Glodon Company Limited(002410) ( Glodon Company Limited(002410) )
Questions:
L’annonce de la compagnie pour le premier trimestre de 2022 indique que le chiffre d’affaires brut d’exploitation du premier trimestre de 2022 s’élevait à 1131 milliard de RMB, en hausse de 33,21% d’une année sur l’autre, et que le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 109 millions de RMB, en hausse de 41,91% d’une année sur l’autre, avec un SPE de 00924 RMB.
Avis de sécurité:
La compagnie a obtenu de bons résultats au premier trimestre de 2022. Au premier trimestre de 2022, le chiffre d’affaires total de la société s’élevait à 1131 milliard de RMB, en hausse de 33,21% d’une année sur l’autre. Le chiffre d’affaires a considérablement augmenté, principalement en raison de la croissance rapide du chiffre d’affaires des coûts de construction numériques. Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 109 millions de RMB, en hausse de 41,91% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la société mère a augmenté rapidement d’une année sur l’autre. Le taux de croissance du bénéfice net attribuable à la société mère est supérieur au taux de croissance des revenus, principalement parce que la société a terminé plusieurs projets nationaux de recherche scientifique et a confirmé que les subventions gouvernementales connexes ont entraîné des gains et des pertes non récurrents d’environ 14 millions de RMB. Si l’on exclut l’effet des bénéfices et pertes non récurrents, le bénéfice net non attribuable à la société est de 93 999900 RMB, en hausse de 25,02% d’une année sur l’autre, et le taux de croissance demeure bon.
La marge bénéficiaire brute et le taux de D épense au cours de la période ont diminué d’une année sur l’autre et les investissements dans la R & D ont continué d’augmenter. La marge brute de la compagnie au premier trimestre de 2022 était de 85,51%, en baisse de 4,48 points de pourcentage par rapport à l’année précédente, principalement en raison de la croissance des activités de solutions, de l’augmentation des achats de matières premières et de marchandises en stock et de l’augmentation du personnel chargé de la mise en œuvre de la livraison, ainsi que de l’augmentation des coûts connexes. Le taux des dépenses de la compagnie au cours du premier trimestre de 2022 était de 74,02%, en baisse de 4,14 points de pourcentage par rapport à l’année précédente, ce qui indique que la compagnie a obtenu des résultats remarquables en matière de contrôle des dépenses. Au cours du premier trimestre de 2022, l’entreprise a continuellement intensifié ses investissements dans la sector – forme technologique et la recherche et le développement de nouveaux produits. Les dépenses de recherche et de développement se sont élevées à 309 millions de RMB, en hausse de 20,98% par rapport à l’année précédente. Le taux des dépenses de recherche et de développement était de 27,31%, et le taux des dépenses de recherche et de développement est resté élevé.
Le développement futur des activités numériques de coûts et de construction de l’entreprise mérite d’être attendu. En 2021, l’entreprise a fait des progrès positifs dans le développement de ses activités numériques de coûts de construction et de construction. La transformation en nuage des activités de coûts numériques de l’entreprise couvre l’ensemble du pays. Les quatre dernières régions des activités de coûts, Jiangsu, Zhejiang, Anhui et Fujian, ont commencé à entrer dans une transformation en nuage complète. Le taux de transformation des nouvelles régions de transformation et le taux de renouvellement des anciennes régions de transformation ont été améliorés. Les revenus du cloud représentent 45,58% des revenus de l’entreprise, et les revenus du cloud continuent d’augmenter. À la fin de 2021, le nombre cumulé de projets de construction numérique de l’entreprise dépassait 55 000 et le nombre cumulé de clients desservis dépassait 5 000. Selon le plan d’affaires de 2022 annoncé précédemment par la compagnie, l’objectif des activités de coûts numériques de la compagnie en 2022 est de 4 milliards de RMB pour les nouveaux contrats en nuage (3,1 milliards de RMB pour les nouveaux contrats en nuage en 2021), et l’objectif des activités de construction numérique en 2022 est d’augmenter les revenus de 30% d’une année sur l’autre. Le plan d’affaires de l’entreprise pour 2022 reflète la forte confiance de l’entreprise dans le développement futur de l’entreprise de coûts numériques et de l’entreprise de construction numérique. Au cours du premier trimestre de 2022, le modèle d’abonnement au Cloud des coûts numériques de l’entreprise a couvert l’ensemble du pays, lissant le cycle des clients en aval et l’impact de l’épidémie dans certaines régions. L’entreprise de construction numérique a surmonté les difficultés de l’épidémie et a activement encouragé la livraison des contrats, jetant les bases d’une bonne performance de l’entreprise au premier trimestre. Nous croyons que les activités numériques de coûts et de construction seront le moteur à long terme du développement futur de l’entreprise.
Prévisions de bénéfices et suggestions d’investissement: selon le premier trimestre de 2022 de la société, nous ajustons nos prévisions de bénéfices pour 2022 – 2024. EPS est ajusté à 0,86 Yuan (valeur précédente: 0,85 Yuan), 1,12 Yuan (valeur précédente: 1,11 Yuan), 1,41 Yuan (valeur précédente: 1,39 Yuan), ce qui correspond à un pe d’environ 53,3, 40,6 et 32,4 fois le prix de clôture de l’action le 25 avril. La transformation en nuage des activités de coûts numériques de l’entreprise couvre l’ensemble du pays, avec des résultats remarquables dans la transformation en nuage des activités de coûts et un grand potentiel de développement des activités de construction à l’avenir. L’entreprise s’est activement développée dans le domaine de la conception. En octobre 2021, elle a officiellement publié des produits de conception architecturale numérique basés sur la sector – forme graphique autonome Glodon Company Limited(002410) dans le domaine de la construction immobilière (version d’essai publique autonome). À la fin de 2021, la capacité installée de la version d’essai public des produits de conception architecturale numérique dépassait 1700. L’aménagement de la chaîne de l’industrie de la construction numérique de l’entreprise est continuellement amélioré et la position de leader de l’industrie est continuellement renforcée. Nous croyons fermement au développement futur de l’entreprise et maintenons la cote « fortement recommandée ».
Conseils sur les risques: (1) le développement des activités de coûts n’a pas répondu aux attentes. À l’heure actuelle, la transformation en nuage des activités de coûts de l’entreprise couvre l’ensemble du pays. À l’avenir, le développement de l’entreprise Cost nécessitera l’introduction de nouveaux produits Cost Cloud. Si l’entreprise ne peut pas lancer en temps opportun de nouveaux produits Cost Cloud avec une plus grande acceptation par les clients, le développement de l’entreprise Cost risque de ne pas répondre aux attentes. Le développement des activités de construction ne répond pas aux attentes. Les produits BIM de l’entreprise occupent une position de leader sur le marché, mais si l’entreprise ne peut pas maintenir le leadership des produits et de la technologie BIM à l’avenir, l’entreprise risque de ne pas se développer comme prévu. Le développement des activités de conception ne répond pas aux attentes. En octobre 2021, la société a officiellement publié des produits de conception architecturale numérique (version d’essai publique d’une seule machine) basés sur Glodon Company Limited(002410) Si l’acceptation par les utilisateurs de ces produits est inférieure aux attentes, les activités de conception de l’entreprise risquent de ne pas se développer comme prévu.
