Kbc Corporation Ltd(688598) ( Kbc Corporation Ltd(688598) )
Événement: le 25 avril 2022, la compagnie a publié le premier rapport trimestriel de 2022, et le chiffre d’affaires de 22q1 était de 450 millions de RMB, soit + 125,80% d’une année sur l’autre, inchangé d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 203 millions de RMB, soit + 162,50% d’une année sur l’autre et + 21,56% d’une année sur l’autre; Après déduction du bénéfice net non attribuable à la société mère de 137 millions de RMB, soit + 83,94% d’une année sur l’autre et – 9,87% d’une année sur l’autre, le rendement supérieur aux attentes est principalement attribuable à l’expédition supérieure aux attentes. Le résultat non économique provient principalement de la subvention gouvernementale de 76 millions de RMB de 22q1.
Les expéditions du premier trimestre ont dépassé les prévisions et le bénéfice net par tonne est resté stable dans l’ensemble. 22q1 a bénéficié de la production successive de projets d’investissement de l’introduction en bourse, de projets de fonds surlevés et de projets d’investissement d’obligations convertibles de la société, avec une livraison prévue d’environ 570 – 580 tonnes au premier trimestre, soit + 174% d’une année sur l’autre et + 6% d’une année sur l’autre; Le prix (hors taxes) est d’environ 750000 RMB, en glissement annuel – 9,6%; Le bénéfice net par tonne est d’environ 240000 RMB / tonne, soit – 13% de l’anneau. Si l’on exclut l’effet du paiement par actions et des intérêts sur les obligations convertibles d’environ 35 millions de RMB, le bénéfice net par tonne est d’environ 300000 RMB / tonne. Malgré une partie de la transformation de la capacité, les expéditions du 22q1 ont dépassé les attentes du marché en raison de la forte demande de l’industrie photovoltaïque au premier trimestre et des stocks partiels au 21q4. Entre – temps, le matériel d’isolation thermique de haute pureté Q1 de l’entreprise a réalisé une expédition d’environ 20 tonnes, contribuant à une partie de l’augmentation des performances.
Le rachat d’actions témoigne de la confiance de l’entreprise. La société a l’intention de racheter des actions pour convertir des obligations convertibles émises par la société. Le montant total du capital de rachat ne doit pas être inférieur à 80 millions de RMB (inclus), ni supérieur à 100 millions de RMB (inclus), et le prix de rachat ne doit pas dépasser 300 RMB / action (inclus); Une fois le rachat terminé et entièrement utilisé pour convertir des obligations convertibles en actions, la situation des capitaux propres de la société ne changera pas. La durée du rachat est de deux mois à compter de la date à laquelle le Conseil d’administration examine et adopte le plan de rachat.
Grâce à l’accélération des itérations technologiques, l’entreprise s’attend à ce que sa part de marché continue d’augmenter. À l’heure actuelle, les plaquettes de silicium en sont au stade de l’itération du type P au type n. en raison des exigences plus élevées en matière de pureté des plaquettes de silicium de type N, l’équipement de purification doit être ajouté à l’arrière de l’étape du champ thermique. Actuellement, l’entreprise fournit des produits de champ thermique de plaquettes de silicium de type N par lots à des fabricants étrangers, et la planification du champ thermique pur de l’augmentation constante est de plus de 1500t. Elle est orientée vers la disposition prospective du champ thermique de plaquettes de silicium de type N et du champ thermique L’entreprise s’attend à ce que le volume et la part de marché des plaquettes de silicium de type N augmentent rapidement.
La deuxième courbe de croissance a commencé à émerger, et tous les liens ont bien Progress é: l’entreprise a construit une entreprise de recherche et de développement de sector – forme basée sur des matériaux composites à base de carbone. En ce qui concerne les disques de frein carbone / céramique, l’entreprise a continuellement réduit les coûts des produits. Actuellement, les produits de disques de frein carbone / céramique ont été introduits dans les principales entreprises automobiles chinoises avec une validation réussie. L’essai d’adéquation des véhicules a été effectué dans les entreprises de véhicules de tête et la certification iatf16949 a été annoncée le 29 mars. Cela signifie que l’entreprise a obtenu un laissez – passer pour entrer dans la chaîne d’approvisionnement automobile, fournissant une garantie plus forte pour l’expansion des produits de disques de frein en céramique carbone de l’entreprise sur le marché mondial du freinage automobile; En ce qui concerne le carbure de silicium semi – conducteur, le 8 avril, l’entreprise a signé un accord de coopération stratégique avec tianke Heda, a conclu un partenariat stratégique approfondi de cinq ans et a accéléré conjointement la recherche et l’application dans le domaine des semi – conducteurs de troisième génération; En ce qui concerne l’énergie de l’hydrogène, l’entreprise utilise des sous – produits et des matières premières du même type au cours du processus de production pour s’engager dans la distribution des produits dans des domaines connexes, y compris l’utilisation des gaz de queue de l’hydrogène, les bouteilles de stockage d’hydrogène et le papier carbone, et les activités connexes devraient atteindre le volume successivement au cours du deuxième semestre de 2022.
Suggestions d’investissement: Nous prévoyons que le chiffre d’affaires de la société en 2022 – 2024 sera respectivement de 1953, 3001 et 5138 milliards de RMB, avec un taux de croissance de 46% / 54% / 71%; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 7269651519 milliards de RMB, avec un taux de croissance de 45% / 33% / 57%. Le cours des actions du 25 avril correspondait à un pe de 20 x / 15 X / 10 X sur 22 à 24 ans; La compétitivité de l’industrie principale de l’entreprise a continué de s’améliorer, la deuxième courbe de croissance a commencé à apparaître et la cote « recommandée » a été maintenue.
Indice de risque: le taux d’expansion de la capacité n’est pas aussi rapide que prévu; La demande en aval est inférieure aux attentes.
