Qingdao Sentury Tire Co.Ltd(002984) Q1

Qingdao Sentury Tire Co.Ltd(002984) ( Qingdao Sentury Tire Co.Ltd(002984) )

Événement: Qingdao Sentury Tire Co.Ltd(002984) publier le rapport trimestriel. La société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1477 milliard de RMB, en hausse de 21,12% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s’est élevé à 233 millions de RMB, en hausse de 2,66% d’une année sur l’autre; En hausse de 28,73% par rapport à l’année précédente.

Commentaires:

Les frais de transport maritime ont chuté au point d’inflexion et les prix des matières premières sont restés stables. Selon le rapport annuel 2021, les exportations et les revenus à l’étranger de la société représentaient 87,33% en 2021, et le marché de remplacement à l’étranger était le principal secteur de vente de la société. Les résultats de l’entreprise ont été sous pression en raison de la tension récurrente des conteneurs maritimes causée par l’épidémie mondiale de 2021 et de la flambée des prix du transport maritime. Les tensions sur les conteneurs et les prix du transport maritime se sont atténuées depuis le premier trimestre de 2022. Selon l’indice de la ccfi, au 22 avril, l’indice de la ccfi de la route États – Unis – Ouest était de 233696, en baisse de 0,73% par rapport à la semaine dernière et de 14,87% par rapport au Sommet de 274524 du 11 février. Nous nous attendons à ce que les frais de transport maritime atteignent un point d’inflexion important au cours du deuxième semestre et que le taux de satisfaction des commandes de vente à l’étranger de l’entreprise augmente rapidement. En ce qui concerne les matières premières, selon Baichuan yingfu, les prix du caoutchouc naturel ont diminué régulièrement depuis le Sommet de fin de troisième trimestre de 2021. Au premier trimestre de 2022, la marge brute de vente de la société était de 22,53%, en hausse de 3,65 PCT par rapport à l’année précédente.

La deuxième phase de la Thaïlande s’est poursuivie régulièrement et a progressivement contribué aux bénéfices au cours de l’année. Selon le rapport annuel de la compagnie pour 2021, la deuxième phase du projet d’expansion de la production annuelle de 6 millions de pneus radiaux semi – acier à haute performance et de 2 millions de pneus radiaux en acier à haute performance en Thaïlande a été achevée et devrait être mise en service à grande échelle en 2022. Le chiffre d’affaires d’exploitation de la société a augmenté de 21,12% d’une année sur l’autre au premier trimestre de 2022. Nous avons analysé que le taux de croissance du chiffre d’affaires d’exploitation était supérieur au taux de croissance du volume des ventes de pneus, et nous avons conclu que le volume de la phase II de la Thaïlande s’est progressivement élargi et que la structure des produits s’est considérablement améliorée. La phase II de la Thaïlande est principalement axée sur le marché des camions légers aux États – Unis, avec une valeur ajoutée plus élevée, une capacité de prime plus forte et une marge brute plus élevée dans la liaison de tarification correspondante.

La mise en place d’un régime d’incitation à l’achat d’actions devrait permettre d’obtenir des résultats à long terme. Sur la base du chiffre d’affaires de la société en 2021, la société vise à augmenter le chiffre d’affaires de 35%, 70% et 100% respectivement en 2022, 2023 et 2024. Le chiffre d’affaires doublera au cours des trois prochaines années et le taux d’intérêt net des ventes ne sera pas inférieur à 15%. La construction du projet espagnol de 12 millions de pneus radiaux de voitures particulières et de camions légers à haute performance devrait commencer d’ici la fin de 2022. Dans le même temps, selon la sector – forme interactive, après un examen rigoureux par le siège social du groupe Volkswagen allemand, l’entreprise a obtenu la qualification mondiale de fournisseur officiel du groupe Volkswagen allemand une fois pour toutes, réalisant une percée majeure dans le soutien de l’usine hôte haut de gamme. À l’heure actuelle, des projets sont en cours de coopération avec Volkswagen allemand, BMW et Audi.

Prévisions de bénéfices: maintenir les prévisions de bénéfices. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 12,71, 17,51 et 2 251 milliards de RMB respectivement de 2022 à 2024, et que le PE correspondant sera de 12,7 / 9,2 / 7,1, et maintenir la cote d ‘« achat ».

Conseils sur les risques: les prix du transport maritime fluctuent considérablement; La nouvelle capacité est inférieure aux prévisions.

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