Zhejiang Jiecang Linear Motion Technology Co.Ltd(603583) ( Zhejiang Jiecang Linear Motion Technology Co.Ltd(603583) )
Événement 1:
La compagnie a publié son rapport annuel de 2021, avec une augmentation annuelle du revenu d’exploitation de 41,15% et une baisse du bénéfice net de 33,29%: 1) en 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires de 2637 milliards de RMB, soit + 41,15% d’une année sur l’autre, et un chiffre d’affaires de 872 millions de RMB, soit + 69,20% d’une année sur l’autre pour Q4; Le bénéfice net de la société mère a atteint 270 millions de RMB, soit – 33,29% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net de la société mère a atteint 66 millions de RMB, soit + 15,41% d’une année sur l’autre, au cours de Q4; Au cours de l’année, 226 millions de RMB de bénéfices non nets ont été déduits, soit – 28,25% d’une année sur l’autre, et 50 millions de RMB de bénéfices non nets ont été déduits au cours de Q4, soit + 46,16% d’une année sur l’autre. Les flux de trésorerie d’exploitation nets de la société pour l’année se sont élevés à 138 millions de RMB, soit – 72,00% d’une année sur l’autre.
En ce qui concerne les activités de la société scindée, les principales activités se sont développées de manière stable:
Tout au long de l’année, les produits linéaires ont réalisé un chiffre d’affaires de 2 633 milliards de RMB, en hausse de 41,11% par rapport à l’année précédente, avec une marge brute de 26,98%, en hausse de – 12,27 PCT par rapport à l’année précédente; Par région, la Chine et les pays étrangers ont respectivement réalisé un chiffre d’affaires de 588 millions de RMB et 2 045 millions de RMB, en hausse de 42,69% et 40,66% par rapport à l’année précédente, avec une marge bénéficiaire brute de 24,94% et 27,57%, en hausse de – 6,63 PCT et – 13,86 PCT par rapport à l’année précédente; Selon le mode de vente, le chiffre d’affaires de la distribution et de la vente directe a atteint 226 millions de RMB et 2 407 millions de RMB respectivement, en hausse de 50,56% et 40,28% d’une année sur l’autre, avec une marge bénéficiaire brute de 30,34% et 26,67%, en hausse de – 6,82 PCT et – 12,77 PCT d’une année sur l’autre.
La rentabilité est influencée par la hausse des prix des matières premières, des droits de douane, etc.:
La marge brute annuelle de la société était de 26,95%, soit – 12,36 PCT par rapport à l’année précédente, et la marge brute de Q4 était de 24,21%, soit + 1,09 PCT par rapport à l’année précédente. Le taux d’intérêt net annuel était de 10,20%, soit – 11,42 PCT d’une année sur l’autre, et le taux d’intérêt net de Q4 était de 7,50%, soit – 3,32 PCT d’une année sur l’autre. En 2021, en raison de l’acquisition de LEG et de l’augmentation des investissements dans la R & D, le taux de dépenses de la société a augmenté de 18,05% sur 21 ans, de 2,95 PCT sur une base annuelle, de 22,59% sur Q4 et de 8,81 PCT sur une base annuelle, dont 4,47% / 7,74% / 7,05% / – 1,21% sur 21 ans pour les ventes / la gestion / la R & D / les dépenses financières et – 0,77 PCT / + 3,03 PCT / + 1,59 PCT / – 0,89 PCT sur une base annuelle.
Événement 2:
La société a publié le premier rapport trimestriel de 2022 et a réalisé un chiffre d’affaires de 708 millions de RMB au cours du premier trimestre de 2022, soit + 56,69% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 76 millions de RMB, soit + 17,63% d’une année sur l’autre; Réaliser un bénéfice net non attribuable de 61 millions de RMB, soit + 2,53% d’une année sur l’autre; La marge brute était de 26,62%, YOY – 4,00 PCT; Le taux d’intérêt net était de 10,62%, YOY – 3,57 PCT; Au cours du premier trimestre, le taux de d épenses de la compagnie a augmenté de 17,23% au cours du premier trimestre de 2022q1, en hausse de 1,08 PCT par rapport à l’année précédente, dont 4,66% / 5,93% / 7,34% / – 0,71% pour les frais de vente / gestion / R & D / finances, et – 0,65 PCT / + 0,40 PCT / + 0,26 PCT / + 1,06 PCT par rapport à l’année précédente.
Le premier projet d’investissement levé a permis de libérer la capacité de production et le projet d’investissement non public a progressé régulièrement:
En 2021, la capacité de production du projet d’investissement de l’introduction en bourse de l’entreprise a été libérée régulièrement, ce qui a encore amélioré l’échelle de capacité et le niveau de fabrication automatique et intelligente de l’entreprise; Les projets d’investissement en actions non publiques de la société, y compris le « projet de mise à niveau et d’expansion du système d’entraînement de bureau intelligent» et le « projet de mise à niveau du système numérique et de transformation intelligente de la ligne de production», sont en cours de promotion normale; L’entreprise mettra l’accent sur la construction d’un système de fabrication intelligent et d’échange de machines présentant les caractéristiques de Jiechang en combinaison avec des projets d’investissement, afin d’améliorer l’efficacité de la production et de l’exploitation et la rapidité de réponse du marché de l’entreprise de manière globale et d’améliorer efficacement la compétitivité du marché de l’entreprise.
Planifier et promouvoir les fusions et acquisitions à l’étranger et promouvoir régulièrement la stratégie d’internationalisation:
En 2021, l’entreprise a activement planifié et promu l’acquisition du projet logicendeavorgroup GmbH et a achevé la livraison des capitaux propres. L’acquisition est un moyen stratégique important pour l’entreprise de suivre la voie de la croissance extensive. D’une part, elle peut permettre à Zhejiang Jiecang Linear Motion Technology Co.Ltd(603583) D’autre part, les deux entreprises peuvent réaliser le partage des ressources et créer des synergies dans la recherche et le développement, la production, le marché, la marque et d’autres aspects dans le monde entier afin de parvenir à une situation gagnant – gagnant.
Prévision des bénéfices: Compte tenu de la fluctuation cyclique de l’industrie en aval, de l’augmentation des droits de douane, des matières premières et du fret, nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 434 millions de RMB (540 millions de RMB avant), 641 millions de RMB (690 millions de RMB avant) et 847 millions de RMB en 2022 – 2024, ce qui correspond à un pe de 19,88 / 13,47 / 10,19 x respectivement, et que la cote d’achat sera maintenue.
Conseils sur les risques: risque de changement macro – économique et de fluctuation cyclique de l’industrie en aval, risque de concurrence féroce sur le marché, risque de changement de politique tarifaire des États – Unis, etc.
