Zte Corporation(000063) ( Zte Corporation(000063) )
Événement: Zte Corporation(000063)
Du point de vue des revenus, les revenus d’exploitation des réseaux d’opérateurs, des entreprises publiques et des consommateurs sur les deux principaux marchés internationaux de la Chine ont augmenté d’une année sur l’autre, tandis que les revenus d’exploitation globaux ont augmenté régulièrement; Parmi eux, l’activité des consommateurs présente une tendance à l’expansion continue, les revenus d’exploitation des marchés étrangers de l’activité des consommateurs ont augmenté de près de 30% d’une année sur l’autre. Avec l’amélioration de la structure des produits, les activités des opérateurs ont entraîné une augmentation continue de la marge brute, qui a atteint 37,78% au premier trimestre de 2022, soit 2,34 PP de plus qu’au premier trimestre de 2021 (35,44%) et 6,84 PP de plus qu’au quatrième trimestre de 2020 (30,94%). En ce qui concerne le niveau du taux d’intérêt net, le taux d’intérêt net réalisé au premier trimestre de 2022 était de 7,28%, en baisse de 0,66 PP par rapport au premier trimestre de 2021 (7,94%), en hausse de 4,53 PP par rapport au quatrième trimestre de 2020 (2,75%) et en hausse significative du niveau des bénéfices. En 2022, Q1 a réalisé un bénéfice net de 1 952 milliards de RMB, YOY + 117,13%, ce qui a entraîné une augmentation significative du bénéfice net après déduction. La comptabilisation des éléments de résultat non récurrents est effectuée conformément aux dispositions pertinentes, et les éléments de résultat non récurrents énumérés dans les dispositions sont définis comme des éléments de résultat récurrents d’un montant total d’environ 343 millions de RMB.
L’effet de contrôle des coûts est bon, l’investissement dans la R & D est continuellement augmenté et l’avantage technique est renforcé: du côté des coûts, les dépenses de vente se sont élevées à 2 152 milliards de RMB, en baisse de 0,64% par rapport à l’année précédente, en baisse de 6,49% par rapport à l’année précédente, et le taux des dépenses de vente a été de 7,70%, en baisse de 0,55 PP par rapport à 2021q1; Les dépenses de gestion engagées se sont élevées à 1276 milliard de RMB, en hausse de 2,21% d’une année sur l’autre, en baisse de 6,55% d’une année sur l’autre, et le taux des dépenses de gestion a été de 4,57%, en baisse de 0,19 PP par rapport à 2021q1; Les dépenses financières engagées se sont élevées à 53 millions de RMB, en baisse de 85,98% d’une année sur l’autre et de 69,14% d’une année sur l’autre. Du point de vue des coûts, tous les coûts sont bien contrôlés et contribuent constamment à l’amélioration constante de la rentabilité. En ce qui concerne les d épenses de R & D, au cours du premier trimestre de 2021, les d épenses de R & D se sont élevées à 4698 milliards de RMB, en hausse de 12,07% d’une année sur l’autre et de 1,41% d’une année sur l’autre, Représentant 16,82% des recettes d’exploitation, et Zte Corporation(000063)
Saisir la vague de numérisation de l’industrie et permettre la transformation et la mise à niveau intelligentes de l’industrie: construire la capacité de « connexion + puissance de calcul » et la disposition de la « deuxième courbe » du serveur et du stockage, du terminal, de l’énergie numérique, de l’électronique automobile et d’autres entreprises, renforcer la coopération avec les principales entreprises de l’industrie en étendant leurs capacités technologiques en matière de TIC, promouvoir activement l’application et la pratique de la numérisation de l’industrie et permettre la transformation et la mise à niveau intelligentes de milliers d’entreprises.
Prévision des bénéfices et cote d’investissement: selon la dernière demande de l’industrie, nous avons réduit les attentes en matière de rendement. De 2022 à 2024, nous avons réduit le bénéfice net attribuable à la société mère de 8191 milliards de RMB, 9950 milliards de RMB et 12260 milliards de RMB à 8175 milliards de RMB, 9621 milliards de RMB et 10944 milliards de RMB, respectivement, et le SPE est respectivement de 1,73, 2,03 et 2,31 RMB. L’évaluation correspondante du PE est de 13X / 11X / 9x. Nous continuons d’être optimistes quant à l’augmentation stable des résultats futurs de Zte Corporation(000063) et maintenons la cote d
Conseils sur les risques: la demande des opérateurs est inférieure aux attentes; Le développement des entreprises publiques n’a pas été à la hauteur des attentes; Augmentation des frictions commerciales
