China Stock Market News ( East Money Information Co.Ltd(300059) )
Principaux points de vue:
Le cadre de drainage des services de « contenu – Communauté – marché – Données – prise de décisions – transaction » et la combinaison de réalisation de « vente de fonds – courtage en valeurs mobilières – deux opérations de financement – gestion du patrimoine » font de China Stock Market News le chef de file des flux.
Nous prévoyons un chiffre d’affaires de 15 063 millions de RMB (YOY + 15,04%) et un bénéfice net de 9 686 millions de RMB (YOY + 13,24%) en 2022; L’intervalle raisonnable P / E est [38x, 45x], l’intervalle raisonnable de capitalisation boursière est [368,1 milliards de RMB, 435,9 milliards de RMB]; La valeur marchande actuelle est de 273,1 milliards de RMB, avec une marge de croissance potentielle de [34,8%, 59,6%].
Les perspectives de vente des fonds sont vastes et la réalisation des flux est encore une bonne occasion.
La politique immobilière limite l’enthousiasme pour l’investissement sur le marché du logement, la volatilité du marché boursier est élevée, de sorte qu’il est difficile de devenir le premier choix pour l’allocation des résidents à court terme. La gestion financière du Fonds joue un rôle de pont avec son rapport risque – rendement relativement bon sur le chemin du « transfert du Fonds du marché du logement au marché boursier», et l’espace de demande pour l’allocation du Fonds est énorme. Chaque jour, le Fonds offre aux clients des rabais plus importants, des produits riches et un système de service complet. Maintenant, il est devenu l’Agence de vente principale et partagera continuellement les dividendes de l’industrie à l’avenir. Au cours de la période Q1 – Q4 de 2021, le nombre de fonds détenus par les agences de vente de fonds chaque jour est passé de 807,4 milliards de RMB à 1211 milliards de RMB, et le classement des agences de vente sur l’ensemble du marché est passé de la cinquième à la troisième place. Les ventes totales de fonds de China Stock Market News ont atteint 224 millions de RMB, en hausse de 28,51% par rapport à l’année précédente.
Le taux de profit des activités de courtage est élevé et les activités de liangrong progressent rapidement.
Les activités de courtage en valeurs mobilières se concentrent sur les utilisateurs finaux C par le biais d’un détournement en ligne. L’avantage de faible coût des actifs légers les maintient à un taux de profit élevé. En outre, la société a consolidé son capital par deux augmentations fixes et trois cycles de financement par obligations convertibles afin de jeter les bases du développement des activités de financement à deux niveaux. En 2015 – 2021, le revenu des opérations sur titres est passé de 113 millions de RMB à 7687 milliards de RMB, et le tcac a atteint 102% en six ans. La proportion du revenu est passée de 4% à 59%, dont 18% du revenu net des intérêts et 41% du revenu des commissions et des commissions. L’Internet est l’orientation de la transformation de nombreuses entreprises dans l’industrie des valeurs mobilières. L’attribut Internet de dongcai lui permet de maintenir un avantage de premier plan et une forte force de suivi.
Voir Jiaxin Financial Management, Wealth Management Business Star Sea
China Stock Market News est au stade de la transformation de la sector – forme de gestion globale du patrimoine par les courtiers à faible commission. Il est à espérer que la voie de croissance de Jiaxin Financial Management sera reprise et que les activités de gestion du patrimoine connaîtront une croissance rapide. En juillet 2021, dongcai Securities a obtenu l’approbation de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières pour mener des activités pilotes de conseil en investissement de fonds; L’entreprise investit beaucoup dans la recherche et le développement, s’engage à créer des services de conseil en investissement intelligents et approfondit davantage l’exploration de la valeur des clients à long terme.
Conseils en matière d’investissement
Grâce à la croissance de l’échelle du marché et à l’augmentation de la part de marché, les activités de valeurs mobilières et de commerce électronique financier de China Stock Market News continueront de croître. Le bénéfice net attribuable à la société mère devrait être de 96,86 / 122,83 / 15 104 milliards de RMB de 2022 à 2024, en hausse de 13,24% / 26,82% / 22,96% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à 0,73 / 0,93 / 1,14 RMB du SPE. Première couverture avec une note d’achat.
Conseils sur les risques
La croissance du volume des transactions sur le marché et sur le marché boursier n’a pas été aussi rapide que prévu, la part de marché n’a pas augmenté comme prévu et l’impact de l’épidémie sur le marché a dépassé les attentes.
