Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) ( Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) )
Résumé des résultats: en 2022, Q1 a réalisé un chiffre d'affaires de 450 millions de RMB, en hausse de 29,2% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net de la société mère s'est élevé à 600 millions de RMB, en hausse de 35,9% par rapport à l'année précédente; Déduction du bénéfice non net de 50 millions de RMB, en hausse de 38,3% par rapport à l'année précédente.
La pénétration des foyers intégrés a continué d'augmenter et le taux de croissance de l'entreprise est supérieur à celui de l'industrie. Au cours de la période considérée, l'industrie des fourneaux intégrés a continué de croître. Selon les données de l'AVC, l'industrie des fourneaux intégrés a réalisé 510000 ventes au détail au cours de la période 2022q1, en hausse de 4,9% par rapport à l'année précédente; Les ventes au détail se sont élevées à 4,75 milliards de RMB, en hausse de 19,5% par rapport à l'année précédente. En tant qu'entreprise leader dans les fourneaux intégrés, l'entreprise a continué d'accroître la recherche et le développement du côté des produits, de promouvoir l'accélération des nouveaux produits de l'entreprise et d'aider le volume des ventes de l'entreprise; À l'extrémité du canal, l'entreprise insiste sur l'entraînement à deux roues Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) et entre activement
La rentabilité a augmenté régulièrement. Au cours de la période considérée, sous l'influence de la hausse des prix des matières premières et de l'ajustement des normes comptables, la marge brute globale de la société était de 44,2%, en baisse de 3,2 PP par rapport à l'année précédente, mais en hausse de 1,2 PP par rapport à l'année précédente, la rentabilité a montré une tendance à l'amélioration. En ce qui concerne le taux des dépenses, le taux des dépenses de vente de l'entreprise est de 23,3%, en baisse de 2,4 PP par rapport à l'année précédente, sous l'influence du transfert des frais de transport aux coûts et des frais contrôlés par l'entreprise en vertu des nouvelles normes de recettes. Le taux des frais généraux était de 10,4%, soit une augmentation de 0,2 PP par rapport à l'année précédente. Le taux des frais financiers a été de - 1,1%, en hausse de 0,1 pp. Dans l'ensemble, le taux d'intérêt net de la compagnie était de 13,2%, soit une légère augmentation de 0,5pp par rapport à l'année précédente.
La part de marché a augmenté régulièrement et le volume et le prix des produits ont augmenté. Grâce à une capacité de production de haute qualité et à une disposition parfaite des canaux, les produits de Q1 ont atteint un niveau élevé de volume et de prix. Les données de l'AVC montrent que la part des ventes en ligne et hors ligne de Q1 a atteint 17% / 23%, en hausse de 2,7 / 4,9 PP par rapport à l'année précédente. En ce qui concerne le prix du produit, le prix moyen en ligne et hors ligne du produit de Q1 Company a atteint 10 325 / 11 218 RMB, soit une augmentation de 1 137 / 733 RMB par rapport à l'année précédente. Nous pensons qu'avec le développement rapide de l'industrie des fourneaux intégrés, l'avantage concurrentiel de l'entreprise leader sera progressivement élargi. En tant qu'entreprise leader de l'industrie, l'entreprise devrait continuer à croître rapidement.
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d'investissement. En tant qu'entreprise leader dans les fourneaux intégrés, l'entreprise bénéficie d'avantages évidents dans les canaux de produits. On s'attend à ce que l'entreprise bénéficie pleinement des dividendes de l'industrie. On s'attend à ce que le SPE soit de 1,19 / 1,47 / 1,80 RMB en 2022 - 2024, ce qui maintiendra la cote d '« achat ».
Conseils sur les risques: risque de fluctuation importante des prix des matières premières et risque d'intensification de la concurrence sur le marché.
