Anker Innovations Technology Co.Ltd(300866) ( Anker Innovations Technology Co.Ltd(300866) )
Événement: le 25 avril, la compagnie a publié le premier rapport trimestriel de 2022. Au cours de la période visée par le rapport, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires de 2865 milliards de RMB / A + 18,04%, un bénéfice net attribuable à la société mère de 199 millions de RMB / a – 2,74%, un bénéfice net non attribuable à la société mère de 158 millions de RMB / a – 0,87%, et le rendement était essentiellement conforme aux attentes.
Les nouveaux canaux de produits continuent de s’étendre et les revenus d’exploitation continuent de croître régulièrement. Au cours de la période considérée, les nouveaux canaux de produits de l’entreprise ont continué de s’étendre: 1) depuis 2022, l’entreprise a lancé de nombreux produits innovants, dont ankerwork b600 Smart Office audio hardware, eufysecurity Dual Door Bell, eufy PET d605 PET Monitoring and Feeding Machine, Anker 655 USB – C hub Eight in one expansion station, et a lancé une nouvelle marque d’imprimante 3D haut de gamme à l’étranger en avril, ankermake, et a mis en ligne Anker 757 Outdoor Power; Au cours de la période considérée, la société a réalisé un chiffre d’affaires national de 110 millions de RMB / + 29,48% et un chiffre d’affaires étranger de 2 755 millions de RMB / + 17,63%. Dans l’ensemble, les revenus d’exploitation ont maintenu une croissance stable.
L’augmentation globale des coûts et des dépenses est contrôlable, les efforts de recherche et de développement sont intensifiés et les bénéfices sont essentiellement conformes aux attentes. Depuis le quatrième trimestre de l’année dernière, le calibre financier de l’entreprise a été ajusté. La marge bénéficiaire brute de l’entreprise au cours du premier trimestre de 2022q1 était de 38,16% / – 6,92 PCT, et le taux des dépenses de vente / frais de gestion / taux des dépenses financières était de – 7,30 PCT / + 0,12 PCT / – 0,15 PCT à 20,47% / 3,35% / 0,17% d’une année sur l’autre. Cependant, la rentabilité globale de l’entreprise était fondamentalement stable, et l’augmentation globale des coûts et des dépenses sous de nombreux aspects était contrôlable. En outre, l’entreprise a continué d’accroître ses investissements dans la R & D, les d épenses de R & D s’élevant à 207 millions de RMB / + 69,50% au cours de la période considérée, et le taux des dépenses de R & D a augmenté de 2,20 PCT à 7,24% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la mère était de 199 millions de RMB / 2,74% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net non attribuable à la mère était de 158 millions de RMB / 0,87% d’une année sur l’autre. Le bénéfice était essentiellement conforme aux attentes.
Les flux de trésorerie se sont globalement stabilisés et les avances ont augmenté. À la fin de la période considérée, le solde des paiements anticipés de la société s’élevait à 208 millions de RMB / + 156,96%, principalement en raison de l’augmentation des paiements anticipés pour les marchandises de verrouillage des stocks; Réaliser un flux de trésorerie opérationnel net de 193 millions de RMB, légèrement optimisé par rapport à la même période de l’année précédente.
Conseils d’investissement: l’entreprise est l’étalonnage de la marque chinoise offshore, en examinant l’histoire de l’entreprise, non seulement a atteint la compétitivité de base des produits / marques / canaux existants, mais a également confirmé la vision stratégique de la direction; L’accumulation de base existante est la pierre angulaire de la construction, face à un vaste marché d’itération continue, il y a beaucoup à faire. Au cours de la période considérée, les revenus de l’entreprise ont augmenté régulièrement, les canaux de catégorie se sont développés et la dépendance à l’égard d’une sector – forme unique a diminué; La rentabilité a diminué d’une année sur l’autre en raison de facteurs à court terme tels que le fret et les matières premières. Nous sommes fermement optimistes quant à la croissance de l’entreprise. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère en 2022 – 2023 sera de 1130 milliard de RMB / 1370 milliard de RMB, EPS sera de 2,78 RMB / action et 3,37 RMB / action respectivement. L’évaluation correspondante du prix actuel des actions est de 19,3 / 15,9 fois PE respectivement. Nous maintenons la cote d ‘« achat » et le prix cible est de 83 RMB.
Indice de risque: le risque de développement du produit ou le développement de sous – catégories sont inférieurs aux attentes; Le pouvoir de négociation du côté du canal diminue considérablement ou les dépenses augmentent considérablement; Risque d’impact de l’épidémie à l’extérieur de la Chine; Changements importants dans les talents et l’Organisation.
