Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) ( Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) )
Événement: la compagnie a publié le rapport du premier trimestre de 2022, Q1 a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation de 1 312 millions de RMB, soit une diminution de 19,18%; Le bénéfice net attribuable à la société mère s'est élevé à 25 millions de RMB, en hausse de 57,41%; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 16 millions de RMB, en hausse de 65,74%.
Commentaires:
L'échelle des activités du module d'affichage a diminué, ce qui a entraîné une diminution des revenus d'une année sur l'autre. Au cours de la période considérée, la société a enregistré une baisse des revenus des entreprises de modules d'une année sur l'autre. Nous pensons qu'il y a deux raisons principales: 1. Le premier trimestre a toujours été la saison basse traditionnelle du marché des modules d'affichage, tandis que le 21q1 est le pic historique avec une base plus élevée; 2. À partir du deuxième semestre de l'année 21, l'entreprise a ajusté le mode de règlement de l'activité du module d'affichage et a importé avec succès de nouvelles entreprises de fabrication pour le compte de clients de renommée internationale, ce qui a réduit l'échelle des revenus. Mais cette mesure a également permis de réduire simultanément les risques opérationnels et de maintenir un niveau de profit plus élevé. Nous jugeons que l'entreprise utg attend toujours la libération des commandes des clients en aval et que 22q1 ne devrait pas avoir de contribution au revenu pour le moment.
Le volume de nouveaux matériaux augmente la rentabilité. Au cours de la période considérée, les activités de zirconium de la société dans le secteur des nouveaux matériaux ont montré une tendance à la hausse des volumes et une marge bénéficiaire relativement élevée par rapport aux nouvelles activités d'affichage, ce qui a entraîné une double augmentation de la marge bénéficiaire brute et nette. La marge brute de vente de 22q1 était de 14,78%, soit une augmentation de 1,49 PCT; Le taux d'intérêt net des ventes était de 3,40%, en hausse de 1,59 PCT. Le taux d’intérêt net est le plus élevé depuis 2016.
Gérer les actifs en verre ultra - mince des actionnaires contrôlants et optimiser l'allocation des ressources. Le 14 avril 2022, la société a signé un accord de garde d'actions avec l'actionnaire contrôlant Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) Le verre ultra - mince est l'industrie en amont du nouveau service d'affichage de l'entreprise. L'entreprise peut mieux coordonner la chaîne industrielle et réaliser l'optimisation de l'allocation des ressources après avoir géré les actifs pertinents. Selon l'annonce, la société achètera les actifs susmentionnés à l'avenir ou en temps opportun en fonction de la disposition stratégique et des besoins de développement opérationnel, conformément au positionnement du Groupe Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) sur la sector - forme « matériaux d'affichage et d'application» de la société.
L'émission non publique d'actions est acceptée par la c
Prévision des bénéfices, évaluation et notation: l'environnement du marché des téléphones portables à écran pliant est progressivement mature et en phase de promotion accélérée. Nous sommes optimistes quant à la tendance au développement des téléphones mobiles à écran pliant et à la position de leader de l'entreprise dans le domaine de l'utg en Chine. En outre, les nouvelles activités de l'entreprise dans le domaine des matériaux continuent d'éclore, ciblant les semi - conducteurs, le photovoltaïque, la biomédecine et d'autres nouvelles orientations, avec un grand potentiel de développement à l'avenir. Nous maintenons le SPE de l'entreprise de 22 à 24 ans à 0,30 / 0,45 / 0,63 yuan et maintenons la cote « surpoids ».
Conseils sur les risques: le développement du marché des entreprises utg n'a pas été à la hauteur des attentes, le développement et la construction de nouveaux projets de matériaux n'ont pas été à la hauteur des attentes, le risque de rebond épidémique et de friction commerciale, le risque de dépréciation des actifs et du crédit et le risque de fluctuation du taux de change.
