Zhejiang Jasan Holding Group Co.Ltd(603558) ( Zhejiang Jasan Holding Group Co.Ltd(603558) )
Événements
Le 25 avril, la société a publié son rapport annuel de 21 ans et son rapport trimestriel de 22 ans, avec un chiffre d’affaires de 2 052 millions de RMB (+ 29,7%) en 21 ans et un bénéfice net de 167 millions de RMB (+ 131,7%) pour la société mère, qui se situe à La limite inférieure de l’excédent de performance précédent. Si l’on ajoute la dépréciation de l’achalandage de 09 millions de RMB et les frais de dividende payés au titre de l’incitation au capital de 37 millions de RMB, le bénéfice net est de 213 millions de RMB.
1q22 la société a réalisé un chiffre d’affaires de 532 millions de RMB (+ 28,5%), un bénéfice net de 82 millions de RMB (+ 74,1%) pour la société mère et un bénéfice non net de 66 millions de RMB (+ 40,7%), conformément aux prévisions précédentes.
Analyse des opérations
Au cours des 21 dernières années, les chaussettes de coton ont connu une croissance régulière et les activités sans soudure ont rebondi: le chiffre d’affaires des chaussettes de coton / activités sans soudure au cours des 21 dernières années a atteint 15,03 / 502 millions de RMB, en hausse de 41,8% / 4,8%, représentant respectivement 73,3% (+ 6,3 PCT) / 24,45% (- 5,8 PCT) du chiffre d’affaires total. Les chaussettes en coton ont augmenté de 36,1% par rapport à l’année précédente; La phase d’ajustement du client et de la capacité se déroule de façon transparente, ce qui se traduit par un certain retard du côté des revenus. Les ventes de chaussettes de coton ont atteint 383 millions de paires (+ 34,42%), ASP a augmenté d’environ 6%, principalement en raison de la hausse des matières premières et de l’optimisation de la structure de la clientèle. Les ventes de Seamless Business ont été de 21 millions d’unités (+ 34,08%), ASP en baisse de 14,8%.
Le bénéfice brut et le bénéfice net se sont considérablement rétablis, ce qui a permis d’accroître la coopération avec des clients de haute qualité et d’améliorer l’espace de profit: la marge bénéficiaire brute de l’entreprise au cours des 21 dernières années est de 26,76% (+ 6,66 PTC), principalement en raison de l’amélioration de L’utilisation de la capacité d’une année sur l’autre, de l’optimisation des clients et de la transmission harmonieuse de la hausse des prix La marge brute sans soudure des chaussettes de coton était respectivement de 31,2% (+ 8,6 PCT) / 11,7% (- 2,6 PCT). Le taux d’intérêt net est revenu à 8,15% pour compenser la perte, dont le taux d’intérêt net Q4 n’était que de – 2,62%, principalement en raison de la perte de valeur des actifs de 11 millions de RMB au cours de la période.
En 2022, la société a obtenu de bons résultats au début de l’année et une forte croissance des résultats de l’année: 1q22 a réalisé un chiffre d’affaires de 532 millions de RMB (+ 28,5%) et un bénéfice net de 82 millions de RMB (+ 74,1%); Le chiffre d’affaires / bénéfice net de janvier à février a augmenté de + 38% / + 137% par rapport aux prévisions, et le taux de croissance affecté par l’épidémie a ralenti en mars. En ce qui concerne l’ensemble de l’année, nous pensons qu’avec l’optimisation des clients de l’entreprise et la promotion harmonieuse de la capacité, les revenus des chaussettes de coton / sans soudure atteindront respectivement une croissance à deux chiffres / 30% – 40%. En ce qui concerne la rentabilité, la marge brute / nette de Q1, qui était de 28,1% / 15,5%, est revenue aux niveaux d’avant l’éclosion et devrait rester stable tout au long de l’année.
Conseils en matière d’investissement et conseils en matière de risques
Conseils d’investissement: l’optimisation de la clientèle et l’amélioration constante de la capacité de production de l’entreprise stimulent l’augmentation des commandes, et la croissance à long terme de la piste sportive de haute prospérité de la carte d’affaires sans soudure est suffisante. Compte tenu du fait que l’épidémie à court terme pourrait affecter le progrès de la logistique et de l’escalade de la capacité, les prévisions sur 22 à 23 ans ont été révisées à la baisse et les prévisions sur 24 ans ont été ajoutées. Le SPE pour 22 à 24 ans devrait être de 0,76 (- 5,6%) / 0,96 (- 5,3%) / 1,23 Yuan, ce qui correspond à pe16 / 13 / 10 fois, et la cote « buy – in » devrait être maintenue.
Conseils sur les risques: la croissance de la demande n’a pas été à la hauteur des attentes, l’escalade de la capacité a été entravée et les commandes des clients de base ont été transférées.
