North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) ( North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) )
Résumé de l’événement: la compagnie a publié le rapport trimestriel 2022 le 25 avril. Au cours de la période visée par le rapport, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires total de 1 382 millions de RMB, soit + 1,15% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 281 millions de RMB, soit + 191,03% d’une année sur l’autre. Les résultats de l’entreprise ont légèrement dépassé la limite supérieure des prévisions précédentes.
Le taux de croissance de la performance du côté des revenus a légèrement ralenti, le bénéfice net du parent a augmenté de + 191,03% d’une année sur l’autre. Du côté des revenus, 2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation total de 1 382 millions de RMB, soit + 1,15% d’une année sur l’autre, ce qui a entraîné un ralentissement de la croissance des performances. Toutefois, selon le bilan, le passif contractuel de la société au titre du Q1 s’élève encore à 850 millions de RMB, ce qui indique que la société a des commandes complètes en main. Par conséquent, dans l’ensemble, le potentiel de croissance du côté des revenus de la société est suffisant, de sorte qu’il n’est pas nécessaire de s’inquiéter excessivement du taux de croissance apparent du Q1. Du côté des bénéfices, 2022q1 a réalisé un bénéfice net de 281 millions de RMB pour la société mère, soit + 191,03% d’une année sur l’autre, ou a principalement bénéficié d’une forte croissance de l’industrie du diamant et du diamant industriel.
Le taux de redevance de la période a légèrement augmenté de 0,42 PCT d’une année sur l’autre, et l’optimisation de la structure des produits a entraîné une augmentation rapide de la rentabilité. En ce qui concerne le taux de redevance, le taux de redevance de la société au cours de la période 2022q1 a légèrement augmenté de 0,42 PCT à 12,02% d’une année sur l’autre et a diminué de 1,92 PCT d’une année sur l’autre par rapport à 2021q4; En ce qui concerne la scission, le taux des frais de vente de 2022q1 était de – 0,26 PCT à 0,91% d’une année sur l’autre, le taux des frais administratifs de – 0,16 PCT à 6,77% d’une année sur l’autre, le taux des frais de recherche et de développement de + 0,82 PCT à 5,18% d’une année sur l’autre et le taux des frais financiers de + 0,02 PCT à – 0,84% d’une année sur l’autre. En ce qui concerne la rentabilité, la rentabilité de 2022q1 a considérablement augmenté grâce à l’augmentation des prix des produits stimulés par la pénurie dans l’industrie du diamant cultivé + diamant industriel, avec une marge brute de vente de + 16,11 PCT à 36,76% et une marge nette de vente de + 13,29 PCT à 20,37% d’une année sur l’autre.
Cultiver le diamant + le diamant industriel continue de prospérer, et l’entreprise continue d’augmenter sa production et de bénéficier des dividendes de la croissance de l’industrie. Depuis 2022, l’industrie du diamant a connu une forte croissance. Selon les données de GJEPC, les importations de diamants bruts et les exportations de diamants bruts cultivés en Inde au Q1 ont augmenté respectivement de + 104,97% et + 77,72% d’une année sur l’autre. L’industrie devrait maintenir une croissance rapide tout au long de L’année dans le contexte de l’accélération de la mise en page des marques terminales et de la restriction de l’approvisionnement en diamants naturels causée par le conflit russo – ukrainien. En ce qui concerne les diamants industriels, en raison de l’influence de la capacité d’extrusion des diamants cultivés et de l’augmentation de la demande de micropowers photovoltaïques, la situation de la pénurie est évidente et les prix continuent d’augmenter. À l’heure actuelle, le capital monétaire et les actifs financiers transactionnels de la société s’élèvent à 5992 milliards de RMB, et des réserves de trésorerie suffisantes devraient assurer l’expansion constante de la production de la société, ce qui entraînera une plus grande élasticité des performances.
Les résultats de la réduction des coûts et de l’amélioration de l’efficacité dans le secteur automobile sont remarquables, en attendant le point d’inflexion des bénéfices des équipements spéciaux dans le contexte de la réforme du mécanisme de tarification. Grâce à une série de mesures de réduction des coûts et d’amélioration de l’efficacité, le secteur automobile de l’entreprise a essentiellement réalisé un redressement des pertes en bénéfices en 2021. Compte tenu du fait que les activités automobiles de l’entreprise adoptent principalement des stratégies de faible profit et de vente multiple, la contribution ultérieure à l’élasticité des performances est limitée. Le noyau devrait encore prêter attention au rythme d’amélioration du secteur des équipements spéciaux. Avec le plan d’action triennal de réforme des entreprises d’État entrant dans la dernière année, la réforme du mécanisme de tarification superposé est progressivement mise en œuvre. On s’attend à ce que la perte de rendement de l’équipement spécial de la compagnie se réduise.
Suggestions d’investissement: entre 2022 et 2024, la société devrait réaliser des revenus de 91,64 milliards de RMB, 111,40 milliards de RMB et 13 437 milliards de RMB respectivement, soit + 22,0%, + 21,6% et + 20,6% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la mère était de 10,35, 14,08 et 1 769 milliards de RMB, soit + 113,3%, + 36,0% et + 25,6% d’une année sur l’autre; Réaliser eps0. RMB 74,1,01 et RMB 1,27, le prix de clôture de l’action le 25 avril était respectivement 23, 17 et 14 fois PE, ce qui maintient la note « recommandé».
Conseils sur les risques: la demande de l’industrie n’est pas aussi élevée que prévu, les prix des matières premières augmentent considérablement et la concurrence s’intensifie.
