Shenzhen Xinyichang Technology Co.Ltd(688383) ( Shenzhen Xinyichang Technology Co.Ltd(688383) )
Événement: la compagnie publie le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022. En 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1197 milliard de RMB, en hausse de 69,90% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 232 millions de RMB, en hausse de 115,78% par rapport à l’année précédente; Après déduction des bénéfices nets non attribuables à la mère, 220 millions de RMB, en hausse de 114,25% d’une année sur l’autre. Au premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 351 millions de RMB, en hausse de 74,27% par rapport à l’année précédente; Réaliser un bénéfice net de 71 millions de RMB, en hausse de 84,00% par rapport à l’année précédente; Après déduction des bénéfices nets non attribuables à la société mère, 67 millions de RMB, en hausse de 76,91% d’une année sur l’autre.
La forte croissance des performances s’est poursuivie et la rentabilité a augmenté.
Conditions d’exploitation: d’une manière trimestrielle, au quatrième trimestre de 2021 et au premier trimestre de 2022, le taux de croissance annuel du bénéfice net attribuable à la société mère pour un seul trimestre est respectivement de + 87,96% et + 84,00%. La forte croissance des performances de l’entreprise s’est poursuivie, principalement en raison de l’accent mis par l’entreprise sur la ligne principale de développement de l’industrie des équipements de fabrication intelligents, qui continue de maintenir ses avantages dans l’industrie, et le développement rapide des activités telles que les machines à cristaux solides à LED mini et Les machines à cristaux solides à semi – conducteurs.
Rentabilité: en 2021, la marge brute de vente et la marge nette de vente de la société étaient respectivement de 42,63% et 19,34%, soit + 6,35% et + 4,07 PCT par rapport à l’année précédente. L’amélioration de la rentabilité de l’entreprise est principalement due à l’optimisation de la structure des revenus des produits de l’entreprise et à l’augmentation de la part des revenus des machines à cristaux solides à LED mini et des machines à cristaux solides à semi – conducteurs à marge brute plus élevée.
Dépenses de la période: en 2021, les taux de d épenses de la société pour les ventes, la gestion, les finances et la R & D étaient respectivement de 7,26%, 3,30%, 0,33% et 6,39%, soit + 1,97 PCT, – 0,01 PCT, – 0,56 PCT et – 0,61 PCT par rapport à l’année précédente. L’augmentation du taux des frais de vente de l’entreprise est principalement attribuable à l’augmentation de la rémunération, des frais de voyage et de représentation du personnel de vente correspondant et à la reprise de l’épidémie en 2021, à l’augmentation du volume des activités d’exportation de l’entreprise et à l’augmentation correspondante des commissions de services intermédiaires, des frais de voyage et des frais de représentation liés aux activités d’exportation.
La mini – led et la machine à semi – conducteurs à cristaux solides à deux roues motrices favorisent le développement rapide de l’entreprise.
Mini LED se développe rapidement et la machine à cristal solide LED de l’entreprise en bénéficie pleinement. Les avantages de la mini – led sont évidents, dont l’effet d’affichage du rétroéclairage de la mini – led est comparable à celui de l’OLED, et le coût est relativement faible, de sorte qu’elle devrait se développer rapidement dans les domaines de la VR, de la pad, de la Pen et de l’électricité. Mini LED direct display présente des avantages évidents en termes d’affichage haute définition de grande taille et de pénétration rapide dans des domaines tels que l’affichage commercial. Samsung, LG, TCL, xiaomi, Huawei et d’autres entreprises ont successivement lancé des produits Mini LED, et le lancement continu de produits terminaux a favorisé le développement rapide de l’industrie mini LED. Selon arizton, le marché mondial des mini / micro LED dépassera 1 milliard de dollars en 2022 et maintiendra une croissance annuelle élevée de plus de 145%. Le volume de mini – led a entraîné une augmentation exponentielle du nombre de perles LED et une forte augmentation de la demande de machines à cristaux solides. L’entreprise est le leader de la machine à cristaux solides LED, forte compétitivité, bénéficiera pleinement du développement rapide de miniled.
La technologie des cristaux solides de l’entreprise s’étend au domaine des semi – conducteurs et connaît une croissance rapide. À l’ère post – molaire, l’importance de l’emballage continue d’augmenter et la taille du marché des dispositifs d’emballage des semi – conducteurs devrait augmenter progressivement. La demande de solidificateurs de cristaux en tant qu’élément important de l’emballage des semi – conducteurs augmentera régulièrement et, selon yole Development, le marché des solidificateurs de cristaux de semi – conducteurs devrait atteindre 1 083 millions de dollars d’ici 2024. La dépendance à l’égard des importations d’équipements à cristaux solides à semi – conducteurs en Chine est élevée, la plupart des fabricants chinois utilisent des équipements étrangers asmpt et Besi. La vitesse et la performance des produits de la machine à cristal solide semi – conductrice de l’entreprise ont été reconnues dans l’industrie. Les clients comprennent Crystal Conductor micro, canrui Technology, Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373)
Élargir les machines à souder à LED et à semi – conducteurs pour créer de nouveaux points de croissance. La ligne de soudage appartient à la procédure de post – cristallisation solide, dans le client et la technologie a une certaine coordination. Les machines à souder à LED et à semi – conducteurs ont un grand espace de marché et un grand espace de remplacement des importations. En achetant kaijiu Automation pour étendre l’équipement de soudage, l’entreprise ouvrira davantage l’espace de croissance de l’entreprise. Selon le procès – verbal de l’enquête auprès des investisseurs divulgué par la compagnie le 17 novembre 2021, la machine à souder kaijiu en est déjà au stade de la vérification des clients. La machine à souder à LED devrait être lancée sur le marché au premier semestre de 2022 et la machine à souder à semi – conducteurs au deuxième semestre de 2022.
Prévision des bénéfices: le développement de l’industrie des mini – led a entraîné une explosion de la demande de machines à cristaux solides. L’entreprise occupe un avantage de premier plan dans le domaine des machines à cristaux solides et devrait apporter une grande élasticité des performances. La machine à cristaux solides semi – conducteurs de l’entreprise a été reconnue par l’industrie et devrait connaître un développement rapide. Entre – temps, l’entreprise s’étendra à la machine à souder à LED et à semi – conducteurs sur la base de la technologie accumulée dans la machine à cristal solide à LED, ce qui ouvrira davantage l’espace de croissance de l’entreprise. On estime que le revenu d’exploitation de la compagnie de 2022 à 2024 sera respectivement de 1593, 2005 et 2548 milliards de RMB, que le bénéfice net attribuable à la société mère sera respectivement de 305, 422 et 557 milliards de RMB, et que le PE correspondant sera respectivement de 22,6, 16,3 et 12,4 fois, afin de maintenir la cote de « Participation excédentaire » de la compagnie.
Indice de risque: risque de baisse de la demande en aval causée par des épidémies répétées; Risque de baisse de la prospérité de l’industrie de l’emballage LED; Le risque que de nouveaux marchés ne se développent pas comme prévu; Risque de mise à jour du produit inférieure aux attentes.
