Thinkon Semiconductor Jinzhou Corp(688233) ( Thinkon Semiconductor Jinzhou Corp(688233) )
En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 474 millions de RMB, en hausse de 146,69% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 218 millions de RMB, en hausse de 117,84% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice non net a été déduit de 214 millions de RMB, en hausse de 138,86% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice de base par action est de 1,37 Yuan, en hausse de 110,04% par rapport à l’année précédente.
Points clés à l’appui des notations
Au cours des 21 dernières années, les résultats d’exploitation ont été remarquables et la rentabilité des industries dominantes a considérablement augmenté. En raison de la demande en aval, les commandes de matériaux silicium de grand diamètre pour les machines de gravure de l’entreprise ont considérablement augmenté, ce qui a permis d’accroître la capacité de production de matériaux silicium de grand diamètre. L’entreprise a continué d’optimiser sa structure de produits, les ventes de 16 pouces et plus avec une marge bénéficiaire plus élevée ont augmenté de 206,33% d’une année sur l’autre, ce qui a grandement contribué à la croissance du bénéfice net.
La marque de l’entreprise est très reconnue et travaille en étroite collaboration avec les clients. L’entreprise a renforcé sa coopération avec les fabricants chinois d’équipements de gravure à plasma Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) et Naura Technology Group Co.Ltd(002371) pour développer conjointement des pièces de silicium adaptées à la gravure à plasma; La gamme de produits de pièces en silicium de l’entreprise est assez large et peut s’adapter à la plupart des marques et des modèles de gravure à plasma utilisés par les fabricants chinois de circuits intégrés. L’entreprise a obtenu l’occasion d’envoyer des échantillons pour l’évaluation de nombreux fabricants chinois de circuits intégrés de 12 pouces et a obtenu de petites commandes de certains clients.
L’entreprise continue d’assurer l’avantage du produit et l’expansion ordonnée de la production. L’entreprise a construit une ligne de production de 8 pouces d’une capacité de 50 000 pièces par mois et a commandé à l’avance 100000 pièces d’équipement de production par mois. À l’heure actuelle, la plupart des indices techniques et des taux de rendement des plaquettes de silicium légèrement dopées à faible défaut ont atteint ou presque atteint le niveau des grandes usines de l’industrie. Cette année, l’entreprise prévoit continuer d’augmenter l’échelle de production de silicium de grand diamètre et de renforcer l’avantage de leader mondial des produits de 16 pouces et plus; Pour s’assurer que les plaquettes de silicium de 8 pouces de qualité semi – conductrice maintiennent des niveaux de rendement plus élevés à des rendements plus élevés, poursuivre l’exploration du processus de croissance des cristaux de 12 pouces de qualité semi – conductrice présentant de faibles défauts.
Prévision des bénéfices et notation
Compte tenu de l’amélioration des commandes de l’entreprise et de l’optimisme des clients finals des pièces en aval à l’égard du marché du WFE, le bénéfice net de l’entreprise pour la période de 22 à 24 ans est prévu à 3,04 / 3,97 / 524 millions de RMB, ce qui maintient la cote « surpoids ».
Principaux risques liés à la notation
L’incertitude des frictions politiques aux frontières internationales, les progrès de l’expansion de la production des usines de Wafers en aval n’ont pas été à la hauteur des attentes, et les progrès de la certification des plaquettes de polissage légèrement dopées à faible défaut n’ont pas été à la hauteur des attentes.
