Tongwei Co.Ltd(600438) ( Tongwei Co.Ltd(600438) )
En 2021, le bénéfice net attribuable à la mère s’élevait à 8208 milliards de RMB, en hausse de 127,50% par rapport à l’année précédente.
En 2021, le chiffre d’affaires total de la société s’élevait à 63391 milliards de RMB, en hausse de 43,64% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 8208 milliards de RMB, en hausse de 127,50% par rapport à l’année précédente. Au cours du premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires total de 24685 milliards de RMB, en hausse de 132,49% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 5194 milliards de RMB, en hausse de 513,01% d’une année sur l’autre. L’augmentation significative des performances de l’entreprise est principalement due à l’expansion de l’échelle d’exploitation et à l’augmentation des prix des produits des activités de silicium cristallin de haute pureté de l’entreprise et des activités de batteries Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) .
Silicium cristallin de haute pureté: la production mondiale sera la première en 2021 et la nouvelle capacité sera progressivement libérée.
En 2021, les revenus des entreprises de silicium cristallin de haute pureté et de produits chimiques de la société se sont élevés à 18 761 milliards de RMB, soit une augmentation annuelle de 186,89%; La marge brute était de 66,69%, en hausse de 31,99 PCT par rapport à l’année précédente. La société a réalisé une production annuelle de polysilicium de 109300 tonnes, en hausse de 26,85% par rapport à l’année précédente. La production de l’entreprise se classe au premier rang mondial, avec une part de marché de 22% en Chine. En 2021, les projets Leshan phase II (50 000 tonnes) et Baoshan phase I (50 000 tonnes) de la société ont été mis en production successivement. À la fin de l’année, la société avait formé une capacité de production annuelle de silicium cristallin de haute pureté de 180000 tonnes. À l’heure actuelle, la capacité totale des projets en construction de la compagnie est de 170000 tonnes, dont 50 000 tonnes de Baotou phase II devraient être mises en service en 2022 et 120000 tonnes de Leshan phase III devraient être mises en service en 2023, lorsque la capacité de la compagnie atteindra 350000 tonnes. En 2021, le taux de cristal unique des produits de silicium cristallin de haute pureté de l’entreprise était supérieur à 99%, et l’approvisionnement en vrac en matériaux de type n a été réalisé. En ce qui concerne les coûts, la consommation globale moyenne d’énergie par Unit é de produit de l’entreprise a diminué de 12% et la consommation de vapeur de 55%.
Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) En 2021, les ventes de batteries et de composants de l’entreprise ont atteint 34,93 GW, en hausse de 57,61% par rapport à l’année précédente; La marge brute de la cellule monocristalline est de 8,28%. Selon pvinfolink, les expéditions de batteries de l’entreprise sont les plus importantes au monde depuis cinq ans. À la fin de 2021, la capacité nominale annuelle de la compagnie était de 45 GW, et la capacité de 182 et plus de grande taille représentait plus de 70%. Compte tenu du calendrier d’investissement actuel, la compagnie prévoit que la capacité des batteries atteindra 80 à 100 GW en 2023. En 2021, le coût moyen non silicium de la batterie PERC monocristalline de l’entreprise a été réduit à moins de 0,18 yuan / W, en baisse de 11% par rapport à l’année précédente, et la baisse du coût non silicium de grande taille est plus évidente. En ce qui concerne la technologie, l’entreprise a mis en service une nouvelle ligne pilote hjt de 1gw. À l’heure actuelle, l’efficacité de la recherche et du développement hjt et de la production de masse a été grandement améliorée, et la recherche et le développement sur le remplacement de la pâte d’argent ont fait des progrès progressifs; L’entreprise s’attaque simultanément à la production de masse et au développement de la technologie topcon. Actuellement, le projet topcon de 1 GW a été mis en service avec succès. À la fin de 2021, l’efficacité moyenne de la production de masse de la batterie monocristalline de la compagnie était de 23,53%; L’efficacité maximale de la recherche et du développement est de 25,45%.
Prévision et évaluation des bénéfices
L’entreprise est photovoltaïque polycristalline silicium et batterie double leader, future capacité d’expansion ordonnée. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera respectivement de 17 009 milliards de RMB, 17 311 milliards de RMB et 17 536 milliards de RMB, ce qui correspond à 3,78, 3,85 et 3,90 RMB / action pour le SPE, et que l’évaluation correspondante sera respectivement de 9,31, 9,15 et 9,03 fois.
Indice de risque: baisse du prix du polysilicium; La demande d’installations photovoltaïques est inférieure aux prévisions.
