Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) ( Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) )
Événement: la compagnie annonce les états financiers de 2021 et du premier trimestre de 2022, dont le chiffre d’affaires réalisé en 2021 s’élevait à 15 356 milliards de RMB, en hausse de 9,64% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 2114 milliards de RMB, en hausse de 6,66% par rapport à l’année précédente; Le chiffre d’affaires du premier trimestre de 2022 s’élève à 3124 milliards de RMB, en baisse de 22,08% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 507 millions de RMB, en baisse de 34,39% par rapport à l’année précédente.
Le retard dans la diffusion de variétés populaires a eu une incidence sur les revenus du premier trimestre: en raison de l’impact répété de l’épidémie de covid – 19 sur le calendrier de production de contenu, la diffusion de variétés clés du premier trimestre de Mango TV a été retardée. Selon le plan de production de contenu et de diffusion de l’entreprise, des émissions de variétés clés telles que “Sound Generation” et “Breaking the wind 3” seront mises en ligne successivement au deuxième trimestre. Parmi eux, le chapitre pilote et le premier numéro de “Sound Generation no break” ont été mis en ligne sur Mango TV en avril. Selon l’application Cat Eye professional edition, le volume cumulé de diffusion du programme a dépassé 100 millions, atteignant le Sommet de la liste de popularité du réseau Cat Eye variety. On s’attend à ce que l’attraction d’investissements pour les variétés populaires de l’entreprise se réchauffe après le retour à la normale.
Le nombre de membres continue de croître à un niveau élevé et la valeur ARPU doit être améliorée: en 2021, les revenus des membres se sont élevés à 3,69 milliards, en hausse de 13% par rapport à l’année précédente, et le nombre effectif de membres à la fin de l’année a atteint 50,4 millions, en hausse de 39,5% par rapport à l’année précédente. La valeur ARPU est de 85,2 yuans, en baisse de 28,4% d’une année sur l’autre, principalement parce que la sector – forme Mango TV est encore au stade de l’accumulation de clients de haute qualité et que la promotion de la recharge des membres est relativement forte. Avec Tencent video, aiqiyi ont commencé le processus d’augmentation des frais d’adhésion, la valeur ARPU des membres de Mango TV devrait encore augmenter à l’avenir.
En ce qui concerne le commerce électronique, xiaomeng app recommande des produits nationaux aux jeunes utilisateurs par le biais d’un contenu de haute qualité et construit un nouveau modèle de commerce électronique avec « contenu + communauté + commerce électronique» comme noyau, avec un pic quotidien de 1,26 million. L’entreprise a mis en place un circuit de divertissement en direct hors ligne, s’appuyant sur des contenus de haute qualité tels que “Big Detective” et “secret Room Big Escape”, a étendu la propriété intellectuelle de la ligne à la ligne, a créé une nouvelle marque m – City et s’est engagée à créer un complexe de divertissement en direct hors ligne. Les nouvelles pistes devraient apporter de nouveaux points de croissance au – delà du contenu vidéo.
Conseil en investissement et notation: Nous prévoyons que la société réalisera un bénéfice net de 2 516 millions de RMB, 2 996 millions de RMB et 3 445 millions de RMB à la société mère de 2022 à 2024, et que le prix actuel des actions sera 21, 18 et 15 fois PE respectivement. Maintenir la cote d’achat de l’entreprise en fonction des avantages uniques de l’entreprise dans le domaine de la vidéo longue durée.
Conseils sur les risques: fuite des cerveaux dans la production de base; L’effet d’écoute de l’itération de mise à jour du produit de la génération n n’a pas atteint les attentes; Les utilisateurs d’applications de commerce électronique importent et sont moins actifs que prévu
