Hithink Royalflush Information Network Co.Ltd(300033) ( Hithink Royalflush Information Network Co.Ltd(300033) )
Principaux points d’investissement
Événement: le chiffre d’affaires de la société q122 était de 515 millions de RMB, soit – 2,9% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net de la société mère était de 112 millions de RMB, soit – 34,0% d’une année sur l’autre. La marge brute était de 84,0%, soit + 0,2 PCT par rapport à l’année précédente. Moyenne pondérée roe1. 71% vs – 1,48 PCT.
Attribution des résultats: la croissance de l’activité principale est sous pression en raison de la fluctuation des conditions du marché. Selon le rapport annuel 2021 de la société, les principales activités de la société sont les suivantes: télécommunications à valeur ajoutée 46,1%, système de négociation de marché 8,4%, publicité et promotion d’Internet 36,6%, vente de fonds 8,9%, qui sont toutes fortement liées à l’activité du marché des capitaux. En outre, le nombre d’investisseurs de personnes physiques nouvellement ajoutés au q122 était de 5 030000, soit – 18,5% d’une année sur l’autre. d épenses les d épenses de R & D ont considérablement augmenté. Q122 les d épenses de R & D se sont élevées à 261 millions de RMB, soit + 47,8% d’une année sur l’autre. Le taux des dépenses de R & D a été de 50,7% et + 17,4 PCT d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation des salaires du personnel de R & D de l’entreprise. Selon le rapport annuel 2021 de l’entreprise, la R & D est investie dans le système de négociation de valeurs mobilières de l’entreprise, la sector – forme de services financiers intelligents, le Conseil en investissement intelligent, la mise à niveau de la sector – forme Love Fund, l’application de données intelligentes et la R & D D d’intelligence artificielle, afin d’améliorer l’avantage technologique de l’entreprise. Le taux de vente était de 13,9%, soit – 1,4 PCT d’une année sur l’autre, le taux des frais généraux de 8,2% et + 1,7 PCT d’une année sur l’autre, ce qui est resté essentiellement stable. Le taux des frais financiers a été de – 13,1% et de – 4,9 PCT d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation des intérêts sur les dépôts bancaires.
L’échelle de l’utilisateur et la richesse de la gamme de produits sont supérieures à celles des pairs, et la réserve de performance est abondante: le nombre d’activités mensuelles de l’application de l’entreprise est bien en avance sur celui des pairs. En tant qu’entreprise qui a travaillé profondément dans le domaine de l’information financière pendant 30 ans, la richesse de la gamme de produits accumulée par l’investissement à grande échelle dans la recherche et le développement fournit une base pour le flux de trésorerie. Le passif contractuel de la société à la fin de q122 s’élevait à 1148 milliard de RMB, soit + 6,9% d’une année sur l’autre et + 10,0% d’une année sur l’autre, ce qui a atteint un niveau record et a fourni un soutien solide à la croissance future des performances.
Conseils en matière d’investissement: les revenus et les bénéfices nets de l’entreprise fluctuent fortement d’une saison à l’autre et affichent souvent des pics de rendement au quatrième trimestre. Q122 les résultats à court terme sont sous pression en raison de la forte augmentation des d épenses de R & D. nous ne pensons pas qu’il soit nécessaire de s’inquiéter excessivement et de maintenir les prévisions de bénéfices inchangées. Le cours actuel des actions de la société correspond à 2022epe20. 84x, à un creux absolu de près de cinq ans, maintient la cote « buy – A ».
Conseils sur les risques: le marché des capitaux a connu une baisse de l’intensité du scénario, une baisse du nombre d’investisseurs supplémentaires et une baisse des ventes de ses produits de base.
