Yangling Metron New Material Co.Ltd(300861) ( Yangling Metron New Material Co.Ltd(300861) )
Événements
Yangling Metron New Material Co.Ltd(300861) Le bénéfice net attribuable à la société mère s'est élevé à 763 millions de RMB, en hausse de 69,72%; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 683 millions de RMB, en hausse de 66,39%. Le chiffre d'affaires correspondant de 2021q4 s'élève à 576 millions de RMB, soit une augmentation de 72,58%; Le bénéfice net attribuable à la société mère s'est élevé à 212 millions de RMB, en hausse de 70,0%.
Principaux points d'investissement
Les résultats sont conformes aux attentes et les ventes augmentent rapidement
En 2021, le volume des ventes de la compagnie s'élevait à 45,41 millions de kilomètres, soit une augmentation de 83%; Le prix de vente moyen était de 40,2 yuan / km, en baisse de 16%, la baisse s'est encore réduite et les prix de l'industrie se sont stabilisés progressivement. En 2021, le bénéfice net par kilomètre de la compagnie était de 16,8 RMB / km, en baisse de 7%, ce qui est inférieur à la baisse des prix, et le taux d'intérêt net correspondant a augmenté de 3,76 PCTs à 41,31%. Du point de vue des coûts, la main - d'oeuvre directe, l'amortissement, l'énergie et l'énergie de l'entreprise et d'autres coûts de fabrication ont tous diminué, tandis que le coût des matières premières a légèrement augmenté, ce qui, à notre avis, est principalement attribuable à l'expansion rapide de la production de L'entreprise en 2021 et à la réduction du taux d'auto - approvisionnement des autobus. En ce qui concerne l'expansion de la clientèle, la proportion de clients les plus importants de l'entreprise en 2021 était de 62%, ce qui représente une certaine baisse par rapport à 70% en 2020, ce qui reflète les progrès réalisés par l'entreprise dans l'expansion de la clientèle.
Du seul point de vue du quatrième trimestre de 2021, le volume des ventes de la compagnie au quatrième trimestre de 2021 s'élevait à 14,55 millions de kilomètres, le bénéfice net par kilomètre était de 14,6 RMB, la marge brute était de 51,52%, en baisse de 5,22 PCTs par rapport à l'année précédente, principalement en raison du faible taux d'exploitation des plaquettes de silicium au quatrième trimestre de l'année dernière et de la hausse rapide des prix des matières premières. On s'attend à ce que le taux d'auto - approvisionnement de l'entreprise augmente et que la marge brute augmente à mesure que les projets de fil jaune et d'extrémité de barre d'autobus de l'entreprise seront progressivement mis en oeuvre en 2022.
La demande de photovoltaïque a dépassé les attentes et l'industrie du fil d'or continue de croître à un niveau élevé.
Depuis 2022, en raison de la crise énergétique en Europe et de la ruée vers l'installation en Inde, la demande en aval de l'industrie photovoltaïque a dépassé les attentes, et la plupart des entreprises de l'industrie du fil d'or ont maintenu un taux d'exploitation élevé depuis le début de l'année. Compte tenu de la demande supplémentaire des entreprises de silicium en aval pour la filature fine, on s'attend à ce que la demande de l'industrie du fil de diamant dépasse les attentes cette année.
L'espace est encore vaste
La capacité de R & D de l’entreprise a toujours été en avance sur l’ensemble de l’industrie, de l’utilisation de machines multifils à l’électrodéposition domestique de diamants revêtus de métal jusqu’à la R & D de diamètre de fil plus fin, meichang a toujours été à l’avant - garde de l’industrie et a dirigé le changement technologique de l’industrie. À l'avenir, l'entreprise doit encore s'attendre à des mesures de réduction des coûts, telles que l'augmentation du rapport d'auto - approvisionnement entre le bus et le fil jaune, la fragmentation différentielle du diamant, etc., et l'espace de réduction des coûts est encore vaste.
Prévisions de bénéfices
Nous prévoyons que le revenu de la société en 2022 - 2024 sera de 26,4 milliards de RMB, 34,1 milliards de RMB et 4,27 milliards de RMB respectivement, et le SPE sera de 2,61 milliards de RMB, 3,43 milliards de RMB et 4,28 milliards de RMB respectivement. Le prix actuel des actions correspondant à PE est 23, 18 milliards de RMB et 14 fois respectivement, ce qui donne une cote d'investissement « recommandée».
Conseils sur les risques
L'installation photovoltaïque n'a pas répondu aux attentes, l'expansion de la production n'a pas répondu aux attentes, le prix du fil d'or a chuté, le prix des produits de base a augmenté, etc.
