Sun Create Electronics Co.Ltd(600990) ( Sun Create Electronics Co.Ltd(600990) )
Événement: la société a publié son rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires de 3143 milliards de RMB (- 20,27%) en 21 ans et un bénéfice net de 184 millions de RMB (+ 7,99%) pour la société mère; Le Q4 21 a enregistré un chiffre d’affaires de 1 824 millions de yuan (- 36,77%) et un bénéfice net de 218 millions de yuan (- 11,32%) pour la société mère.
L’échelle des revenus a diminué, mais la rentabilité s’est améliorée en raison de l’augmentation de la marge brute et de la réduction substantielle des pertes de valeur sur crédit accumulées. Le chiffre d’affaires a diminué de 20,27% d’une année sur l’autre en 21 ans, principalement en raison: 1) de la première mise en oeuvre du nouveau critère de revenu pour les produits de sécurité publique en 20 ans, ce facteur a réduit le chiffre d’affaires de 51,61% en 21 ans; Les recettes provenant des fourgonnettes de cuisson à haute altitude et des cabines de transformation des aliments de base ont diminué, tandis que les recettes provenant de l’équipement de soutien mobile ont diminué de 38,55%. Les résultats de 21 ans ont augmenté de 7,99% d’une année sur l’autre, ce qui est nettement supérieur aux revenus, principalement en raison: 1) de l’augmentation de la marge brute globale de la société de 2,76 PCT à 19,77% en 21 ans; La perte de valeur de crédit accumulée a diminué de 94 millions de RMB et le revenu de cession d’actifs a augmenté de 30 millions de RMB. En résum é, le taux d’intérêt net des ventes a encore augmenté de 1,58 PCT à 6,00% lorsque le taux de charge de la période a été porté à 15,07% (+ 3,70 PCT).
Les stocks ont augmenté de 20,06% par rapport au début de la période. À la fin de l’année 21, l’inventaire de la compagnie s’élevait à 1 718 millions de RMB, soit une augmentation de 20,06% par rapport au début de l’année, dont 34,66% et 56,19% respectivement pour les produits en stock et les marchandises en stock, principalement en raison de l’augmentation de l’inventaire causée par la mise en service de projets de soutien radar et radar.
La sector – forme de micro – inscription de China Telecom blog insiste pour se concentrer sur les principales activités et promouvoir un nouveau modèle de développement des entreprises. En tant que sector – forme cotée en bourse de China Power blog micro, la valeur de la sector – forme mérite une attention particulière. Équipement électronique: en s’appuyant sur 38 stations radar puissantes, l’entreprise occupe une position de chef de file dans le domaine des radars météorologiques et de contrôle de la circulation aérienne. Au cours des 21 dernières années, l’entreprise a encore élargi la mise à niveau et la transformation de l’équipement radar de surveillance à basse altitude, La révision, la révision intermédiaire et les services techniques, et a réalisé le développement d’un seul service à plusieurs services. Base industrielle: l’entreprise s’est concentrée sur l’expansion des produits de sérialisation dans les deux domaines techniques des circuits passifs et actifs, en mettant l’accent sur l’application de l’équipement de production par lots, et a réalisé une percée dans la technologie et les produits des composants micro – ondes dans les domaines de l’espace, des missiles et d’autres domaines. Système d’information sur le réseau: l’entreprise se concentre sur les principales activités de Ping An City, Xueliang Project, Smart supervision Institute, Smart Traffic et d’autres entreprises, et continue d’élargir les nouvelles idées de solutions pour la sécurité publique, le droit politique et l’industrie des transports, de consolider les avantages du marché et d’accroître la part de marché.
Prévisions de bénéfices et propositions d’investissement
Selon le rapport annuel, le chiffre d’affaires a été réduit et la marge brute a été augmentée. Le SPE de 22 à 23 ans a été ajusté à 1,36 et 1,58 (à l’origine 1,24 et 1,32). Le SPE de 24 ans a été ajouté à 1,95 RMB. En se référant à l’évaluation moyenne de 31 fois sur 22 ans d’une société comparable, le prix cible a été fixé à 42,16 RMB et la cote d’achat a été maintenue.
Conseils sur les risques
Les commandes de produits sont inférieures aux attentes; La réforme du système et l’intégration de la spécialisation n’ont pas progressé comme prévu.
