Glodon Company Limited(002410) ( Glodon Company Limited(002410) )
Événement: le 25 avril, la compagnie a publié le rapport du premier trimestre de 2022, avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 1123 milliard de RMB, en hausse de 34,65% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée s’élevait à 109 millions de RMB, en hausse de 41,91% d’une année sur l’autre, ce qui est conforme à la fourchette des prévisions initiales.
Les coûts de construction numériques se sont développés régulièrement, les revenus ont augmenté rapidement et les bénéfices ont été continuellement libérés. Au cours de la période considérée, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1123 milliard de RMB, en hausse de 34,65% d’une année sur l’autre, principalement en raison de la croissance rapide des coûts numériques. Entre – temps, en ce qui concerne les bénéfices, au cours du premier trimestre de 2022, la société a réalisé un bénéfice net de 109 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 41,91% d’une année sur l’autre, ce qui a également vérifié la logique d’approfondissement de la transformation du cloud et la Libération continue des bénéfices SaaS des coûts de construction. 2022q1, le modèle d’abonnement au Cloud des coûts numériques de l’entreprise a couvert l’ensemble du pays, lissant efficacement l’impact du cycle des clients en aval et de certaines épidémies régionales, ce qui devrait soutenir le développement stable à long terme de l’entreprise. Le mode d’abonnement améliore le rapport qualité – prix des produits et des services, et le taux d’application des services de données tels que le prix en nuage, le produit principal de la quantité d’informatique en nuage et l’information d’ingénierie, y compris le réseau de matériaux de Guangzhou et l’assistant de matériaux de Guangzhou, a atteint un nouveau sommet, ce qui a entraîné la satisfaction de la clientèle, ainsi que l’amélioration du taux de transformation et du Dans le même temps, dans le contexte de la transformation du marché des coûts de construction et de la gestion fine des coûts, le concept de « Gestion numérique des coûts de construction » de l’entreprise a été mis à jour et les produits connexes de l’entreprise ont été officiellement appliqués par de nombreux projets pilotes d’investissement public. Nous nous attendons à ce que le plafond des coûts de construction de l’entreprise continue d’augmenter au fur et à mesure que la transformation en nuage, la réforme axée sur le marché des coûts, les services à valeur ajoutée liés à la gestion des coûts, la construction d’immobilisations et d’autres segments de l’industrie progresseront.
La construction numérique favorise activement la livraison des contrats et les activités de solutions augmentent les coûts. Au cours de la période considérée, les coûts d’exploitation de la société se sont élevés à 163 millions de RMB, soit une augmentation annuelle de 92,79%; La marge bénéficiaire brute était de 85,41%, en baisse de 4,4 points de pourcentage par rapport à la même période de l’année précédente, principalement en raison de la croissance des activités de solutions au cours de la période considérée, de l’augmentation des achats de matières premières et de marchandises en stock et de l’augmentation du personnel chargé de la mise en œuvre de la livraison, ainsi que de l’augmentation des coûts connexes, ou en raison de l’augmentation des activités de construction numérique de l’entreprise pour promouvoir Selon l’annonce précédente, 2022q1, les activités de construction numérique de l’entreprise ont surmonté les difficultés épidémiques et ont activement encouragé la livraison du contrat. En ce qui concerne l’informatisation de la construction, nous nous attendons à ce que la marge bénéficiaire brute des activités de construction numérique de l’entreprise se stabilise à environ 60% à l’avenir.
La baisse du taux de charge libère des bénéfices et les flux de trésorerie sont sous pression à court terme et positifs à moyen et à long terme avec le développement des entreprises. Au cours de la période considérée, la société a réalisé des dépenses de vente de 283 millions de RMB, en hausse de 22,44% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’investissement continu dans la construction du réseau de vente et de l’augmentation de la rémunération du personnel avec l’augmentation des performances et de l’augmentation du personnel; Le taux des frais de vente était de 24,99%, en baisse de 2,2 points de pourcentage par rapport à la même période de l’année précédente. Les dépenses de gestion se sont élevées à 256 millions de RMB, en hausse de 30,92% d’une année sur l’autre, principalement en raison du renforcement des capacités de l’Organisation et du système et de l’augmentation des salaires du personnel et des honoraires des services de conseil; Le taux des frais généraux était de 22,65%, en baisse de 0,39 point de pourcentage par rapport à la même période de l’année précédente. Les d épenses de R & D se sont élevées à 309 millions de RMB, en hausse de 20,98% par rapport à l’année précédente, principalement en raison de l’augmentation continue des investissements dans la sector – forme technologique et les nouveaux produits; Le taux des d épenses de R & D était de 27,31%, en baisse de 2,76 points de pourcentage par rapport à l’année précédente. Flux de trésorerie: Au cours de la période 2022q1, les flux de trésorerie nets générés par les activités d’exploitation de la société se sont élevés à 384 millions de RMB, en baisse de 215,32% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation des liquidités versées pour l’achat de biens et de services, etc., avec l’augmentation du personnel de développement des entreprises et de la rémunération par habitant au cours de la période considérée. Entre – temps, l’encaisse reçue par la société pour la vente de biens et la prestation de services de main – d’oeuvre s’élevait à 650 millions de RMB, en hausse de 2,04% d’une année sur l’autre; Les comptes débiteurs se sont élevés à environ 779 millions de RMB, en hausse de 57,53% par rapport au début de la période, principalement en raison de la croissance rapide des revenus et de la période de règlement relativement longue au milieu de l’année par rapport à la fin de l’année. À l’avenir, nous nous attendons à ce que les flux de trésorerie de l’entreprise s’améliorent efficacement au fur et à mesure que la stratégie de recouvrement de l’entreprise progresse.
La conception numérique accélère la mise en page et devient le leader mondial des services de sector – forme de construction numérique. En octobre 2021, l’entreprise a officiellement publié la version d’essai public du logiciel de conception numérique architecturale, qui présente trois caractéristiques principales: la conception intégrée bidimensionnelle et tridimensionnelle, l’adaptation aux habitudes de conception et l’amélioration de l’efficacité de la conception. L’entreprise s’est engagée à faire le logiciel de conception le plus conforme aux habitudes des concepteurs chinois. Avec la publication de la version de test public pertinente, nous nous attendons à ce que le processus de polissage et le processus de développement des affaires du logiciel de conception de sector – forme autonome de l’entreprise s’accélèrent. À la fin de 2021, la capacité installée de la version d’essai public des produits de conception architecturale numérique dépassait 1700. Selon l’annonce sur le changement d’utilisation des fonds collectés, la société a l’intention d’investir environ 212 millions de RMB de fonds collectés dans le projet de sector – forme intégrée de décoration bimdeco, puis de les transférer dans le projet de logiciel professionnel de conception BIM, la troisième courbe de croissance ou la culture accélérée. Avec le développement harmonieux de toutes les entreprises, les produits de conception de l’entreprise devraient jouer un rôle synergique avec les coûts de construction et les produits de construction afin d’aider conjointement les clients de l’industrie de la construction à achever la transformation de la gestion intégrée, numérique et intelligente.
Maintenir la cote d’achat. Selon les principales hypothèses, on s’attend à ce que la compagnie réalise un chiffre d’affaires brut d’exploitation apparent de 6954 milliards de RMB, 8350 milliards de RMB et 9912 milliards de RMB en 2022 – 2024, et un bénéfice net apparent pour la société mère de 1043 milliard de RMB, 1247 milliard de RMB et 1431 milliard de RMB.
Conseils sur les risques: les résultats de la transformation du cloud n’ont pas augmenté comme prévu, les produits à valeur ajoutée n’ont pas progressé comme prévu, les activités de construction n’ont pas répondu aux attentes et l’industrie de l’information sur la construction a été touchée par les fluctuations macroéconomiques.
