Stanley Agriculture Group Co.Ltd(002588) ( Stanley Agriculture Group Co.Ltd(002588) )
Au premier trimestre de 2022, 143 millions de RMB de bénéfices non nets ont été déduits, soit une augmentation annuelle de 60,90%. Selon l’annonce de la société, le chiffre d’affaires du premier trimestre de 2022 devrait atteindre 2813 milliards de RMB, en hausse de 77,00% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 150 millions de RMB, en hausse de 47,00% d’une année sur l’autre; Après déduction du bénéfice net non net de 143 millions de RMB, en hausse de 60,90% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice de base par action était de 0,13 yuan (0,09 yuan au cours de la même période l’an dernier). La société a publié le rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires de 6436 milliards de RMB au cours de la période considérée, en hausse de 4,09% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s’est élevé à 425 millions de RMB, en hausse de 47,81% d’une année sur l’autre; Après déduction du bénéfice net non net de 335 millions de RMB, en hausse de 30,94% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice de base par action est de 0,37 yuan / action (contre 0,25 yuan au cours de la même période l’an dernier) et un dividende en espèces de 0,7 Yuan (impôt inclus) est proposé pour chaque 10 actions. En 2021, les ventes de produits de l’entreprise s’élevaient à 2 303500 tonnes, dont 1 863500 tonnes d’engrais pour les grandes cultures et 440000 tonnes d’engrais pour les cultures commerciales.
L’augmentation des bénéfices est principalement due à la hausse des prix des engrais composés. En 2021, les coûts de production des entreprises d’engrais ont augmenté en raison de divers facteurs, tels que l’augmentation des prix des matières premières en vrac, l’augmentation des coûts de protection de l’environnement et la hausse des prix de l’électricité. En combinaison avec des facteurs tels que le faible inventaire des canaux en aval et L’attraction des prix internationaux, les prix des engrais ont continué d’augmenter. Depuis 2022, le boom de l’industrie des engrais composés s’est poursuivi. Selon zhuochuang, le prix moyen des engrais composés (Jiangsu 40% Cl) en 2021 était de 2829 yuan / tonne, en hausse de 20,21% par rapport à 2020; Au 22 avril, les engrais composés (Jiangsu 40% Cl) étaient cotés 3900 yuan / tonne, en hausse de 18,18% par rapport au début de l’année.
Acquisition de 51% des capitaux propres de Li He feiye et extension de la chaîne industrielle. En 2021, la société a obtenu 51% des capitaux propres de Lihe Fertilizer Industry par transfert de capitaux propres et augmentation de capital. L’activité principale de Lihe Fertilizer Industry est la production et la vente de Phosphate monoammonique, qui est l’une des matières premières de la société. Grâce à l’acquisition de l’industrie des engrais de la rivière Li, la chaîne industrielle de l’entreprise s’étend davantage en amont, la capacité de gestion durable et la capacité de résistance aux risques sont renforcées et la compétitivité globale est encore améliorée. En outre, l’industrie de la fertilisation de la rivière Li a commencé à préparer un projet d’engrais composés verts et efficaces d’un million de tonnes en 2021, y compris 900000 tonnes / an d’engrais composés de haut de gamme et de projets de soutien, 60 000 tonnes / an de nouveaux engrais solubles dans l’eau de haut de gamme et 40 000 tonnes / an d’engrais foliaires verts et efficaces. Une fois le projet terminé et mis en production, l’industrie des engrais de la rivière Li deviendra l’une des principales entreprises d’engrais composés au phosphore en Chine du Nord et du Nord – Est, et la compétitivité des produits de l’entreprise sur le marché dans le nord sera encore renforcée.
Promouvoir activement l’aménagement de la chaîne industrielle du phosphore et ouvrir l’espace de croissance futur. La société a annoncé qu’elle avait l’intention de participer à l’appel d’offres pour le projet d’augmentation de capital de Songzi yihua. Songzi yihua a l’intention de lever publiquement des fonds d’au moins 540 millions de RMB, avec un ratio de fonds propres correspondant de 49%, et le nombre d’investisseurs proposés est d’un. Les fonds recueillis seront utilisés pour investir dans la construction de nouveaux matériaux énergétiques précurseurs phosphate ferrique et installations d’appariement, l’utilisation complète de l’acide résiduel, de nouveaux engrais et l’utilisation complète du gypse purifié. Après cette augmentation de capital, les anciens et les nouveaux actionnaires doivent investir au moins 3 milliards de RMB dans la ville de Songzi au cours des trois prochaines années autour des industries en amont et en aval de l’entreprise d’augmentation de capital. Selon le rapport annuel de Hubei Yihua Chemical Industry Co.Ltd(000422) Grâce à cette coopération, la chaîne industrielle de l’entreprise s’étendra davantage en aval. Les deux parties combineront pleinement leurs avantages respectifs pour former une synergie stratégique et des ressources complémentaires dans de nombreux aspects tels que l’extension de la chaîne industrielle et la coordination de la production et de la commercialisation, afin de promouvoir la transformation et la modernisation industrielles des deux parties et d’améliorer la compétitivité du marché des deux parties.
Prévision des bénéfices et notation des investissements. Nous prévoyons que le bénéfice net de la compagnie sera de 502, 559 et 623 millions de RMB en 2022 – 2024, et que le SPE sera de 0,43, 0,48 et 0,54 RMB respectivement. En ce qui concerne l’évaluation d’entreprises comparables dans la même industrie, compte tenu du fait que le modèle d’intégration de l’entreprise sera encore amélioré et qu’il y aura un grand espace de croissance à l’avenir, une certaine prime d’évaluation sera accordée à l’entreprise. L’entreprise a reçu 18 fois PE en 22 ans, avec un prix cible correspondant de 7,81 RMB, et a reçu la cote « meilleur que le marché » pour la première fois.
Conseils sur les risques: ralentissement macroéconomique, demande en aval inférieure aux prévisions, fluctuations importantes des prix des matières premières et des produits, risques pour la sécurité et la protection de l’environnement
