Winning Health Technology Group Co.Ltd(300253) ( Winning Health Technology Group Co.Ltd(300253) )
Événement: la compagnie publie le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022. En 2021, le chiffre d’affaires d’exploitation s’élevait à 2,75 milliards de RMB, en hausse de 21,3% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 380 millions de RMB, en baisse de 23,0% par rapport à l’année précédente. En 2022, le chiffre d’affaires d’exploitation de Q1 s’élevait à 450 millions de RMB, en hausse de 29,3% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 31 763000 RMB, en hausse de 121,7% par rapport à l’année précédente.
L’épidémie a affecté l’acceptation du projet, la performance médicale sur Internet a été remarquable et de nombreux facteurs ont exercé une pression sur les bénéfices. Services d’information médicale: 2,31 milliards de RMB de revenus en 2021, en hausse de 9,3% par rapport à l’année précédente; Le chiffre d’affaires des ventes de logiciels et des services techniques s’est élevé à 1,87 milliard de RMB, en hausse de 12,6% par rapport à l’année précédente. En raison de l’épidémie, l’acceptation et le remboursement du projet ont pris du retard, et le taux de croissance des activités d’informatisation des soins de santé de l’entreprise a ralenti par rapport aux années précédentes, mais le montant des nouvelles commandes contractuelles de l’entreprise a augmenté de plus de 25% d’une année sur l’autre en 2021, ce qui s’est nettement amélioré par rapport à 2020; Parmi ceux – ci, 36 projets de 10 millions de niveaux ont été réalisés, bien que le volume ait diminué, tandis que le montant des commandes contractuelles a augmenté d’environ 16% d’une année sur l’autre. Une partie des recettes comptabilisées après un certain retard sera concentrée par la suite. Services médicaux sur Internet: en 2021, les revenus ont atteint 440 millions de RMB, en hausse de 191,6% d’une année sur l’autre, et la proportion des revenus a augmenté à 16,0%. En 2021, les bénéfices de l’entreprise n’ont pas été aussi bons que prévu, à l’exception de l’impact du retard dans l’acceptation et le recouvrement des paiements causé par l’épidémie, qui est principalement causé par l’augmentation des pertes d’innovation sur Internet de l’entreprise, l’augmentation des pertes de valeur et d’autres facteurs négatifs. Parmi eux, le nombre cumulé de personnes – temps de service de la sector – forme de santé NARI a dépassé 300 millions, le nombre d’établissements médicaux a dépassé 7 400, la part des revenus d’exploitation a considérablement augmenté et la rentabilité future devrait s’améliorer; Après la consolidation de la technologie clé, la performance globale de la marge brute de l’entreprise a été affectée, mais la sector – forme ringnex a été connectée à plus de 200 établissements médicaux et plus de 80 000 pharmacies, et a activement ouvert le système d’exploitation de la médecine, de la médecine, de la santé et de l’assurance à l’intérieur et à l’extérieur de l’hôpital. Par la suite, l’impact unique des investissements stratégiques et des dépenses des franchisés devrait être réduit et la performance des bénéfices améliorée. En outre, le montant cumulé des pertes de valeur de la compagnie en 2021 a atteint 250 millions de RMB, en hausse de 81,2% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’allongement du calendrier de remboursement en aval et de facteurs tels que le ratio cumulé de la compagnie plus élevé que celui des pairs de L’industrie; En ce qui concerne les recouvrements antérieurs de l’entreprise et de l’industrie, la proportion réelle de créances irrécouvrables est faible et la plupart des provisions pour dépréciation devraient être inversées.
La R & D et l’atterrissage de WineX progressent bien et la stratégie « 1 + X» est mise à niveau. En 2021, les produits WineX ont été installés dans plus de 220 hôpitaux à travers le pays, couvrant 25 provinces. Parmi eux, l’hôpital Punan de Shanghai n’a mis en service que 13 systèmes de base de la technologie WineX pendant 40 jours, ce qui est devenu un cas réussi de déploiement rapide et un point de repère pour le déploiement complet et le transfert rapide subséquents. En 2022, l’entreprise a mis à niveau la stratégie « 1 + X » à deux roues motrices, c’est – à – dire qu’elle a réalisé la numérisation des ressources des services médicaux et de santé sur la base des produits de la série WineX de la sector – forme unifiée, et a construit x scénarios d’application de la santé numérique tels que les produits numériques, l’innovation des services de données, les hôpitaux Internet et la liaison entre l’assurance médicale dans l’espace numérique sur la base de windhp, afin d’enrichir continuellement l’écologie de la numérisation médicale.
La demande en aval reste rigide et Q1 se porte bien. En 2021, l’État a publié successivement un certain nombre de politiques relatives à l’informatisation des soins médicaux et des soins de santé, dont plusieurs ont proposé des objectifs quantitatifs de notation pour la construction de modules connexes tels que les dossiers médicaux électroniques, la gestion intelligente et les services intelligents, et la planification de projets et les appels d’offres et les appels d’offres pour les établissements médicaux en aval devraient être lancés en 2022. À notre avis, bien que l’épidémie récente en Chine ait été répétée ou ait eu une incidence sur les progrès de la mise en œuvre et de l’exécution du projet, il existe encore une demande rigide en aval. Au cours du premier trimestre de 2022, le montant des commandes nouvellement signées pour les activités d’informatisation des soins de santé de l’entreprise a augmenté de plus de 35% d’une année sur l’autre et de plus de 25% d’une année sur l’autre; Parmi eux, 15 projets de niveau 10 millions (y compris 6 projets WineX), contre 2 au cours de la même période l’an dernier, avec une forte augmentation du volume et du montant d’une année sur l’autre; L’encaisse reçue pour la vente de biens et la prestation de services de main – d’oeuvre a augmenté d’environ 37% d’une année sur l’autre. Si l’on exclut l’incidence de la perception causée par les documents d’engagement de paiement différé des clients au quatrième trimestre de 2021 d’environ 40 millions de RMB, l’augmentation d’environ 26% d’une année sur l’autre.
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement. On estime que le SPE de la compagnie sera de 0,21 Yuan, 0,27 yuan et 0,33 Yuan respectivement en 2022 – 2024. Parallèlement à la mise en œuvre continue de la politique, l’industrie a atteint le point d’inflexion de la prospérité, la construction de l’informatisation des soins de santé devrait entrer dans un nouveau cycle d’investissement; L’entreprise est le premier fournisseur de solutions complètes d’informatisation médicale en Chine. La technologie et le processus de mise à la terre de l’Internet sont en tête. L’expansion de l’Internet médical est en douceur et les pertes devraient être réduites progressivement. Bien que l’épidémie ait mis à l’épreuve la livraison de la collecte, La demande pertinente est seulement retardée, pas affaiblie. L’entreprise a des commandes suffisantes à la main et espère continuer à bénéficier. Nous sommes optimistes sur le potentiel de développement à long terme de l’entreprise et maintenons la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: la promotion des politiques n’a pas été aussi forte que prévu, la réforme endogène des hôpitaux n’a pas été suffisamment motivée, l’épidémie a eu des répercussions répétées sur la prestation des services et la concurrence industrielle s’est intensifiée.
