Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) ( Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) )
Événement: la compagnie a publié le rapport trimestriel 2022. Au premier trimestre de 2022, la société a réalisé un bénéfice d’exploitation total de 8 474 millions de RMB et un bénéfice net de 1 643 millions de RMB, en hausse de 71,18% et 9,54% respectivement d’une année sur l’autre; Le bénéfice non net a été déduit de 1 714 milliards de RMB, en hausse de 106,52% par rapport à l’année précédente. Le rendement est conforme aux attentes.
Commentaires:
Les activités de base de l’entreprise ont maintenu une forte croissance. Au premier trimestre de 2022, le chiffre d’affaires des activités chimiques de la société s’élevait à 6118 milliards de RMB, en hausse de 102,11% par rapport à l’année précédente; Les entreprises de tests, de biologie, de cellules et de thérapie génique ctdmo ont réalisé des revenus de 1279 milliard de RMB, 533 millions de RMB et 299 millions de RMB respectivement, en hausse de 31,7%, 26,17% et 36,99% d’une année sur l’autre; Le Département des services de recherche et de développement de nouveaux médicaments de la Chine a réalisé un chiffre d’affaires de 240 millions de RMB, en baisse de 21,57% par rapport à l’année précédente.
Les commandes sont abondantes et la construction de capacités est continuellement encouragée. À la fin du premier trimestre de 2022, le passif contractuel de la compagnie s’élevait à 3296 milliards de RMB, en hausse de 101,6% par rapport à l’année précédente. Avec l’augmentation des commandes en main, la réserve d’inventaire de l’entreprise augmente rapidement. À la fin du premier trimestre, les stocks de la compagnie s’élevaient à 6415 milliards de RMB, en hausse de 108% par rapport à l’année précédente. L’entreprise continue de promouvoir la construction de capacités. En ce qui concerne les activités chimiques, l’usine de Changshu pour la production d’IPA a été mise en service au cours du premier trimestre et l’usine de phase III de Changzhou pour la production de BPF a été mise en service successivement, y compris un centre de recherche et de développement et deux ateliers de production. À la fin du premier trimestre, les travaux de construction en cours de la compagnie s’élevaient à 6749 milliards de RMB, en hausse de 90,5% par rapport à l’année précédente.
Conseil en investissement: l’entreprise est une entreprise CXO de premier plan au monde. Elle optimise et explore continuellement la synergie d’affaires entre les sectorformes et accélère le rythme de la mondialisation. Elle continue de renforcer son modèle d’entreprise unique et intégré de crdmo (recherche, développement et production sous contrat) et fournit un véritable service à guichet unique pour répondre aux besoins des clients en matière de services, de la découverte, du développement et de la production de médicaments. On estime que le bénéfice par action de la société de 2022 à 2023 sera de 2,75 RMB et 3,36 RMB respectivement, et que le prix actuel des actions sera 36 et 29 fois PE respectivement, ce qui maintiendra la cote « recommandée » de la société.
Conseils sur les risques: la concurrence industrielle s’intensifie, les investissements dans la R & D des entreprises pharmaceutiques en amont diminuent considérablement, l’expansion de la capacité n’est pas à la hauteur des attentes, la construction d’équipes de talents n’est pas à la hauteur des attentes, le risque d’échec de la R & D pharmaceutique, la perte de clients importants, le risque de politique industrielle, etc.
