Guangzhou Zhujiang Brewery Co.Ltd(002461) ( Guangzhou Zhujiang Brewery Co.Ltd(002461) )
La compagnie publie son rapport trimestriel de 2022. 2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 870 millions de RMB, soit + 12,8% d’une année sur l’autre, des ventes de bière de 235000 tonnes, soit + 5,3% d’une année sur l’autre, un bénéfice net de 71046 millions de RMB, soit + 1,45% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 58981 millions de RMB, soit + 11,3% d’une année sur l’autre.
Q1 le prix de la quantité augmente, et la réduction du prix des marchandises entraîne une augmentation du prix de la tonne. 2022q1 volume des ventes de l’entreprise / prix de la tonne / coût de la tonne respectivement + 5,3% / 7,1% / 10,7% d’une année sur l’autre, le volume des ventes de bière brute pure a augmenté de + 18,2% d’une année sur l’autre, et le volume des ventes a représenté + 5,4 PCT à 49,1%, dont 98 000 tonnes de bière brute pure ont été vendues, avec + 50,4% d’une année sur l’autre, le volume des ventes a représenté + 4,8 PCT à 16% d’une année sur l’autre, et le volume des ventes de produits – citernes a représenté + 3,6 PCT à 38,0% d’une année sur l’autre, ce qui a entraîné une augmentation significative de la structure des produits. On s’attend à ce que l’entreprise L’augmentation du prix de la tonne Q1 s’est nettement accélérée par rapport à la situation de 2021 + 0,4% d’une année sur l’autre.
L’augmentation des coûts est évidente, la pression de compensation de haut de gamme, l’écart brut des ventes est essentiellement stable. Le coût de la tonne Q1 a augmenté de + 10,7% d’une année sur l’autre, ce qui a entraîné une marge bénéficiaire brute des ventes de – 1,9 PCT à 40,4% d’une année sur l’autre. Nous nous attendons à ce qu’il y ait une incidence sur les changements apportés aux normes comptables (les coûts de transport sont inclus dans les coûts plutôt que dans les dépenses de vente). Nous nous attendons à ce que, si l’on exclut la perturbation des coûts de transfert des coûts de transport, l’augmentation du coût de la tonne causée par l’augmentation des matières premières soit d’environ le chiffre médian d’une année sur l’autre. L’écart brut des La mise à niveau de la structure des produits compense efficacement la pression à la hausse des coûts et la rentabilité globale est stable.
Le taux d’intérêt non net retenu est stable et la perte de valeur des actifs a une incidence sur les résultats. 2022q1 le taux des dépenses de vente, de gestion et de financement de la société est respectivement de 16,1% / 7,8% / – 6,6%, soit – 1,8 / – 0,9 / + 0,5 PCT d’une année sur l’autre, le taux d’intérêt net attribuable à la société mère / le taux d’intérêt net attribuable à La déduction non attribuable à la société mère est de 8,1% / 6,8%, soit – 0,9% / – 0,1%, soit – 0,9% / – 0,1% d’une année sur l’autre. La diminution du revenu des éléments non récurrents est principalement attribuable à la diminution des subventions gouvernementales et du revenu des placements, et Le résultat de la variation des subventions gouvernementales / de la juste valeur au Q1 est de 1546,1 / 389000, soit Entre – temps, la perte de valeur des actifs de 2022q1 est de 13 868 millions de RMB (le montant représente 1,6% des revenus courants), ce qui est plus important que la perte de 4 318 millions de RMB de 2021q1, ce qui a une certaine incidence sur les résultats courants.
L’impact récurrent de l’épidémie est faible et l’accent est mis sur l’effet de stimulation du Haut de gamme sur le prix apparent des tonnes. À l’heure actuelle, l’impact répété de la situation épidémique sur le marché de base de l’entreprise s’estompe progressivement. Avec le temps chaud, les ventes dynamiques de bière entrent dans la saison de pointe, l’entreprise a augmenté le marché des produits haut de gamme représentés par 97 produits purs et frais dans le passé. On s’attend à ce que l’entreprise continue de contribuer à l’optimisation de la structure des produits en haute saison. Au cours de l’année, l’industrie de la bière est confrontée à la pression des coûts de l’industrie. On s’attend à ce que le prix apparent de la tonne de Guangzhou Zhujiang Brewery Co.Ltd(002461)
Prévisions de bénéfices: le chiffre d’affaires d’exploitation prévu pour 2022 – 2024 est de 49,5 / 53,2 / 5580 milliards de RMB, soit + 9,1% / 7,4% / 4,9% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net attribuable à la mère est de 7,4 / 8,4 / 920 millions de RMB, soit + 20,4% / 13,7% / 10,0% d’une année sur l’autre. Actuellement, le PE correspondant est de 22 / 19 / 18X, ce qui maintient la cote « surpoids».
Conseils sur les risques: l’épidémie a eu des répercussions répétées sur les ventes mobiles, l’augmentation des coûts a dépassé les attentes et le processus de haut de gamme n’a pas été à la hauteur des attentes.
