Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) ( Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) )
Événement: Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) publier le rapport du premier trimestre de 2022. La société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 8 474 milliards de RMB, en hausse de 71,18% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 1643 milliard de RMB, en hausse de 9,54% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 1 714 milliards de RMB, en hausse de 106,52% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net ajusté de non – IFRS s’élevait à 2 053 millions de RMB, en hausse de 24,23% par rapport à l’année précédente; Les flux de trésorerie nets d’exploitation se sont élevés à – 2 562 millions de RMB.
Commentaires:
Les marges bénéficiaires ont diminué sous divers aspects. Au cours du premier trimestre de 2022, la marge brute globale de la compagnie était de 35,79%, soit – 1,31 PP d’une année sur l’autre, et la marge nette attribuable à la société mère était de 19,39%, soit 10,91 PP d’une année sur l’autre. Nous croyons que la perte sur placements et la perte sur la juste valeur ont une grande incidence sur le bénéfice net à l’échelle, tandis que l’appréciation du RMB a une incidence sur la marge brute globale de la société.
La dérivation du crdmo est évidente, avec une forte croissance de la capacité et de la performance des entreprises chimiques. 2022q1, le chiffre d’affaires de l’entreprise chimique s’élevait à 6118 milliards de RMB, soit + 102,11% d’une année sur l’autre. À l’exclusion du projet de commercialisation covid – 19, le chiffre d’affaires était de + 52,3% d’une année sur l’autre, dont 1755 milliard de RMB (R) de découverte de médicaments, soit + 46,62% d’une année sur l’autre; Le chiffre d’affaires de la R & D et de la production de procédés (d & m) s’est élevé à 4373 milliards de RMB, soit + 138,07% d’une année sur l’autre. Selon la stratégie des « molécules de suivi », le pipeline de l’entonnoir crdmo a une conduction évidente, avec une augmentation significative de 217 nouvelles molécules au Q1, pour un total de 1808 molécules de service (42 commercialisées, 49 en phase III, 271 en phase II, 1 446 en phase I et préclinique). Les oligonucléotides et les services peptidiques d & M ont augmenté régulièrement, le service Q1 86 pour les clients, le nombre de molécules jusqu’à 121, le revenu jusqu’à 251 millions de yuan, l’effet de renforcement des capacités des nouvelles molécules est remarquable.
Les activités d’essai et de biologie se sont développées de façon stable. 2022q1, le chiffre d’affaires réalisé par les activités d’essai s’élevait à 1279 milliard de RMB, soit + 31,70% d’une année sur l’autre, dont 909 millions de RMB, soit + 39,85% d’une année sur l’autre; Le chiffre d’affaires clinique cro + SMO s’est élevé à 370 millions de RMB, soit + 15,21% d’une année sur l’autre. 47 projets ont été signés sur la sector – forme Wind intégrée pour améliorer encore l’utilisation des ressources internes. Le chiffre d’affaires de l’entreprise de biologie s’élève à 533 millions de RMB, soit + 26,17% d’une année sur l’autre, plus de 1100 clients de del, et le chiffre d’affaires de nouveaux types moléculaires et de produits biologiques et pharmaceutiques est passé de 14,6% (2021) à 17,6% (2022q1). En termes de développement technologique, l’entreprise a établi trois centres d’excellence couvrant l’hépatite gras non alcoolique, l’antivirus, les neurosciences et les maladies gériatriques pour fournir un soutien technique continu.
La technologie ctdmo et Tessa stimulent le développement de l’entreprise ATU, tandis que l’entreprise ddsu est confrontée à la transformation et à la mise à niveau. 2021q1, le chiffre d’affaires réalisé par l’entreprise ATU s’élève à 299 millions de RMB, soit + 36,99% d’une année sur l’autre; La sector – forme ctdmo a progressivement joué un rôle de dérivation et a servi 74 projets (59 pré – cliniques + phase I, 7 phase II, 4 phase III, 4 bla) au cours du 22q1. La technologie Heavy Weight Tessa a été publiée en mars et 14 projets d’évaluation sont en cours. Les activités de ddsu sont en cours de transformation et de mise à niveau, avec un chiffre d’affaires de 241 millions de RMB au 22q1, soit – 21,57% d’une année sur l’autre.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: Nous prévoyons que le revenu d’exploitation de la société sera de 382,20 / 447,19 / 56992 milliards de RMB en 2022 – 2024, en hausse de 66,9% / 17,0% / 27,4% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la mère était de 82,07 / 100,01 / 13215 milliards de RMB, en hausse de 61,0% / 21,8% / 32,1% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à un pe de 35 / 29 / 22 fois en 2022 – 2024.
Facteurs de risque: augmentation de la concurrence industrielle, diminution des investissements dans la R & D et de la demande d’externalisation dans l’industrie pharmaceutique, politique internationale de la Chine, perte de personnel technique de base, etc.
