Sichuan Teway Food Group Co.Ltd(603317) ( Sichuan Teway Food Group Co.Ltd(603317) )
Événement: la compagnie a publié le rapport du premier trimestre de 2022, le chiffre d’affaires de 22q1 était de 629 millions de RMB, en hausse de 20,6% par rapport à l’année précédente; Réaliser un bénéfice net de 100 millions de RMB, en hausse de 25,3% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 98 millions de RMB, en hausse de 27,3% par rapport à l’année précédente.
Commentaires:
Sur une base élevée, le chiffre d’affaires de 22q1 peut encore maintenir une croissance stable. Le chiffre d’affaires de 22q1 a augmenté de 20,6% d’une année sur l’autre, principalement en raison de la baisse des stocks de canaux au début de la saison, de la saison de consommation du Festival de printemps superposée et de l’augmentation des stocks d’assaisonnement d’écrevisses à la fin de la saison. En ce qui concerne les produits, les revenus des assaisonnements de chaudière 22q1 et des assaisonnements de cuisine chinoise ont augmenté respectivement de – 3,2% et 45,0% d’une année sur l’autre. Le chiffre d’affaires des assaisonnements de chaudière a diminué d’une année sur l’autre, principalement en raison d’une base plus élevée au cours de la même période l’an dernier, tandis que les efforts de promotion ont diminué d’une année sur l’autre. Par région, la croissance du chiffre d’affaires du 22q1 Sud – ouest / Centre de la Chine / est / nord – ouest / nord – est / sud de la Chine a été respectivement de 17,8% / 20,6% / 20,7% / 23,5% / 43,1% / – 8,5% / 22,7%. Les principaux marchés du Sud – Ouest, du Centre de la Chine et de l’est de la Chine ont connu une croissance stable. Du point de vue des sous – canaux, le chiffre d’affaires des canaux de distribution / distribution de repas personnalisés / commerce électronique / commerce direct E / commerce extérieur a augmenté de 23,4% / 13,0% / – 20,2% / 91,3% / 230,9% d’une année sur l’autre au 22q1. Le chiffre d’affaires des canaux de commerce électronique a diminué d’une année sur l’autre, principalement en raison de la réduction des dépenses.
22q1 les dépenses ont diminué, l’écart brut des ventes s’est nettement amélioré et le rendement a dépassé les attentes. La marge bénéficiaire brute de 22q1 était de 36,0%, soit une baisse de 0,32 point de pourcentage par rapport à l’année précédente, principalement en raison de la hausse des prix des matières premières. Le taux des frais de vente du 22q1 était de 13,0%, en baisse de 4,9 points de pourcentage par rapport à l’année précédente, principalement en raison de la réduction des dépenses de publicité. La différence entre les broches brutes du 22q1 était de 22,9%, en hausse de 3,2% par rapport à l’année précédente. Le taux des dépenses de gestion du 22q1 était de 3,4%, en baisse de 0,2% par rapport à l’année précédente, principalement en raison de l’effet d’échelle. 22q1 le taux des d épenses de R & D est de 1,2%, en hausse de 0,2% par rapport à l’année précédente. 22q1 taux d’intérêt net 15,9%, en hausse de 0,6 point de pourcentage d’une année sur l’autre, le taux d’intérêt net s’est amélioré d’une année sur l’autre.
La répartition des dépenses est plus précise et la gestion de l’entreprise s’est améliorée. L’objectif de croissance des revenus de l’entreprise est stable, accorde plus d’attention à la construction de sa propre compétitivité et adhère à la stratégie de développement à long terme. L’équipe du personnel s’est stabilisée, la structure interne a été ajustée en place et les politiques de l’entreprise ont été mises en oeuvre plus harmonieusement. Au cours des 22 dernières années, l’entreprise investira les dépenses en fonction de la situation du marché et contrôlera les dépenses avec plus de précision, ce qui est une amélioration par rapport aux années précédentes.
Prévision des bénéfices et cote d’investissement: en 2022, l’inventaire des canaux de l’entreprise est bon. Nous prévoyons que les coûts de traitement des produits à court terme devraient être considérablement réduits d’une année sur l’autre, tandis que les coûts de publicité devraient également être réduits d’une année sur l’autre, de sorte que Le taux des coûts de vente diminuera considérablement. Les coûts unitaires de fabrication et de main – d’oeuvre diminueront également en raison de l’effet d’échelle. En tant que chef de file des condiments composés, l’entreprise possède des avantages de marque et de Canal. Nous nous attendons à ce que le SPE de l’entreprise pour 22 – 24 ans soit respectivement de 0,41 / 0,54 / 0,72 yuan et que le PE correspondant soit respectivement de 39,96 / 30,40 / 22,93 fois, ce qui maintient la cote d ‘« achat ».
Facteurs de risque: hausse des prix des matières premières supérieure aux prévisions; La promotion de nouveaux produits n’a pas répondu aux attentes; Concurrence accrue dans l’industrie
