Jinduicheng Molybdenum Co.Ltd(601958) ( Jinduicheng Molybdenum Co.Ltd(601958) )
Événements corporatifs
La société a publié le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022q1: en 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 7974 milliards de RMB (+ 5,24%); Réalisé un bénéfice net de 495 millions de RMB (+ 171,85%); Le bénéfice net de 464 millions de RMB (+ 181,06%) a été réalisé après déduction des pertes subies par la société mère. 2022q1, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 2249 milliards de RMB (+ 37,41%); A réalisé un bénéfice net de 275 millions de RMB (+ 276,14%); Le bénéfice net de 271 millions de RMB (+ 301,04%) a été réalisé après déduction des pertes subies par la société mère.
La production et l’exploitation sont stables et le prix du molybdène augmente considérablement pour épaissir la performance de l’entreprise
Volume: l’entreprise saisira l’occasion de la forte hausse du prix du molybdène sur le marché et augmentera la quantité de produits commercialisables sur la route afin de maximiser les revenus actuels. En 2021, l’entreprise a vendu 33 000 tonnes de divers produits de molybdène, se classant au deuxième rang mondial en termes de parts de marché et améliorant encore la position et l’influence de l’industrie. Prix: la demande au pays et à l’étranger s’est réchauffée et le modèle de resserrement de l’offre et de la demande a poussé le prix du molybdène à la hausse. En 2021, le prix du marché du molybdène a connu une tendance générale à la hausse et à la consolidation de haut niveau. Selon les données de MW, le prix moyen annuel de l’oxyde de molybdène était de 15,7 USD / LB de molybdène, en hausse de 81% par rapport à l’année précédente; Le prix moyen du fer au molybdène en Chine est de 136000 yuan / tonne, en hausse d’environ 36% par rapport à l’année précédente. Les prix élevés des produits de l’entreprise contribuent à accroître la rentabilité. La hausse du prix du molybdène au 22q1 a contribué à la libération de l’élasticité de la performance: le bénéfice d’un trimestre de 2022q1 de l’entreprise a atteint 275 millions de RMB, en hausse de 37,41% par rapport à l’année précédente, atteignant le Sommet du bénéfice d’un trimestre au cours des dernières années en raison de la hausse du prix du molybdène. Le prix du molybdène au cours du premier trimestre de 2022q1 a continué d’augmenter, le prix moyen de l’oxyde de molybdène était de 19,05 $/ livre de molybdène, en hausse de 68,59% par rapport à l’année précédente, et le prix moyen du molybdène et du fer en Chine était de 167500 yuan / tonne, en hausse de 52,97% par rapport à l’année précédente.
Mettre activement en œuvre la rétroaction des dividendes en espèces aux actionnaires
La société attache une grande importance au rendement des investisseurs et partage les résultats du développement avec eux. Les dividendes en espèces accumulés au cours des trois dernières années se sont élevés à 2,23 milliards de RMB. Selon le plan de dividende de la société pour 2021, la société versera un dividende en espèces de 1,00 Yuan (impôt inclus) à tous les actionnaires pour chaque 10 actions, avec un total de 323 millions de yuan en espèces et 95 millions de yuan en bénéfices non distribués restants.
L’équilibre serré de l’offre et de la demande mondiales soutient le prix élevé du molybdène et l’entreprise devrait continuer à en bénéficier.
Compte tenu de l’augmentation prévue de la croissance stable et de la modernisation structurelle de l’industrie sidérurgique, la forte demande de l’industrie sidérurgique devrait stimuler davantage la croissance de la demande de molybdène. Selon les données d’anteco, le volume total des appels d’offres pour 2022q1 aciéries principales en Chine s’élevait à 33 200 tonnes, en hausse de 29,23% par rapport à l’année précédente. L’augmentation du volume des appels d’offres pour les aciéries a entraîné une augmentation progressive de la demande d’oxyde de molybdène et d’autres produits. Du côté de l’offre, il n’y a pas eu d’augmentation significative de l’offre mondiale de molybdène en raison de la réduction des dépenses en capital mondiales et du dégagement de la capacité industrielle au cours des dernières années. Selon les données d’anteco, la production mondiale de molybdène au 22q1 a diminué de 4,82% d’une année sur l’autre. Dans l’ensemble, l’offre mondiale de molybdène s’est resserrée et les importations de matières premières ont diminué en raison du prix élevé du molybdène à l’étranger. Nous nous attendons à ce que la situation de l’offre et de la demande sur le marché chinois du molybdène soit difficile à corriger à court terme et que le prix du molybdène reste élevé. Les principaux produits de la série molybdène de l’entreprise devraient bénéficier d’un prix élevé du molybdène et d’une rentabilité accrue des activités de molybdène.
Conseils en matière d’investissement
Nous prévoyons que le chiffre d’affaires de la compagnie sera de 82,7 / 85,7 / 8,92 milliards de RMB en 2022 – 2024, en hausse de 3,7% / 3,6% / 4,1% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 6,0 / 6,2 / 660 millions de RMB, en hausse de 21,1% / 2,8% / 7,2% d’une année sur l’autre; Le prix actuel des actions correspond à un pe de 38x / 37x / 34x, qui maintient la cote d’achat.
Conseils sur les risques
La demande en aval est inférieure aux prévisions, le prix du molybdène fluctue fortement et la situation épidémique affecte à plusieurs reprises la production minière.
