Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) ( Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) )
Événement: le 27 avril 2022, Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) En 2022, Q1 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 247 millions de RMB, soit + 63,08% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 45 millions de RMB, soit + 51,48% d’une année sur l’autre.
Q1 les résultats ont dépassé les attentes du marché et la position du marché a continué de s’améliorer. Parmi les entreprises de fourneaux intégrés de premier niveau qui ont divulgué les résultats de Q1, Yitian a obtenu d’excellents résultats, a considérablement devancé les concurrents en termes de revenus et de taux de croissance des résultats et a continué de prendre des parts de marché. Selon les données en ligne de l’industrie, la production et le volume des ventes de l’industrie des fourneaux intégrés de janvier à mars ont augmenté respectivement de + 8,3% et + 13,5% d’une année sur l’autre, dont + 69,8% et + 60,2% respectivement pour la production et le volume des ventes de Yitian, ce qui est un grand leader de l’ensemble de l’industrie. La part des ventes intérieures a augmenté à 11,3% en janvier – mars, soit + 3,3 PCT par rapport à l’année précédente. En outre, l’entreprise continue de promouvoir la construction de produits haut de gamme. Selon les données d’ovi, la part de marché de la ceinture de prix de 1,5 ~ 1,6w dans le canal hors ligne de Yitian a augmenté de 41,75 PCT d’une année sur l’autre de janvier à mars, et le prix moyen global du canal hors ligne a augmenté de 1953 yuans d’une année sur l’autre, ce qui a entraîné une forte croissance lorsque le volume et le prix ont augmenté.
La marge brute a légèrement diminué à court terme. La marge brute de Q1 était de 43,65%, soit – 0,66 PCT par rapport à l’année précédente. Le taux d’intérêt net était de 18,07%, soit – 1,38 PCT par rapport à l’année précédente. La marge brute a légèrement diminué, principalement en raison de l’augmentation continue des prix des matières premières dans le segment Q1. À l’avenir, nous nous attendons à ce que la marge brute s’améliore à mesure que la part des produits haut de gamme augmente. Du point de vue du taux de dépenses, le taux de dépenses de gestion de Q1 a considérablement augmenté, principalement en raison de l’augmentation des dépenses de paiement par actions et des salaires des employés; Les taux de d épenses de vente et de R & D sont essentiellement synchronisés avec le taux de croissance des revenus. Q1 les taux de d épenses des ventes, de la gestion et de la R & D étaient de 18,58, 4,40 et 3,64%, soit – 0,52, + 3,38 et – 0,44 PCT d’une année sur l’autre.
Les réserves de fonds monétaires sont suffisantes et les stocks augmentent parallèlement à l’échelle des revenus. Le capital monétaire de la société Q1 s’élevait à 1020 milliard de RMB, soit + 168,59% d’une année sur l’autre, avec des réserves de trésorerie suffisantes et une liquidité accrue des actifs; Les passifs contractuels + autres passifs courants se sont élevés à 98 millions de RMB, soit – 23,24% d’une année sur l’autre; Les stocks se sont élevés à 106 millions de RMB, soit + 58,38% d’une année sur l’autre, ce qui correspond au taux de croissance de l’échelle des revenus. Du point de vue du chiffre d’affaires, le nombre de jours de chiffre d’affaires des stocks de Q1 était de – 0,46 d’une année sur l’autre, et le nombre de jours de chiffre d’affaires des comptes débiteurs était de + 19,65 d’une année sur l’autre. L’augmentation significative des comptes débiteurs est principalement due Au fait que les paiements de la sector – forme de commerce électronique n’ont pas encore été reçus. Q1 les flux de trésorerie d’exploitation nets de la société se sont élevés à – 73 millions de RMB, soit – 261,45% d’une année sur l’autre. La forte augmentation des flux de trésorerie est principalement due à l’augmentation des impôts payés par la société et des investissements publicitaires.
Prévision des bénéfices: Yitian est entré dans la voie de la croissance rapide depuis 21 ans, a saisi l’occasion de développement de la cuisinière intégrée, et a réalisé un taux de croissance élevé grâce à la construction continue et à l’accumulation à long terme de la force du produit, de la force de la marque, de la force du canal et de la technologie. Nous nous attendons à ce que le chiffre d’affaires d’exploitation de la société pour les 22 à 24 ans soit respectivement de 18,50 / 25,47 / 3334 milliards de RMB, soit + 50,4% / + 37,7% / + 30,9% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 3,04 / 4,08 / 522 millions de RMB, soit + 45,0% / + 34,3% / + 27,8% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à un pe de 21,35 / 15,89 / 12,44 fois.
Facteurs de risque: les prix des matières premières continuent d’augmenter, la concurrence dans l’industrie des fourneaux intégrés s’intensifie, les changements de politique dans l’industrie immobilière en aval, le lancement de nouveaux produits de l’entreprise n’est pas à la hauteur des attentes, le développement des canaux de l’entreprise n’est pas à la hauteur des attentes, l’épidémie en Chine est répétée, etc.
