Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) ( Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) )
Événement: Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) Le chiffre d’affaires de la société pour 2022q1 est de 250 millions de RMB, YOY + 63,1%; Atteindre un rendement de 44 560000 RMB, YOY + 51,5%; Déduire 38 199000 RMB de non – performance, YOY + 40,1%. Nous croyons que l’entreprise a optimisé sa structure organisationnelle et augmenté ses investissements dans le marketing, et que le taux de croissance des revenus et des performances de Q1 a dépassé les attentes du marché des capitaux.
La part de marché des ventes de l’entreprise a considérablement augmenté: le chiffre d’affaires de Yitian Q1 a augmenté de 60% + beaucoup plus rapidement que le taux de croissance de l’industrie (selon les données d’ovi, le chiffre d’affaires de détail de l’industrie des fourneaux intégrés Q1 était de YOY + 19,5%), et la part de marché des ventes a augmenté. Nous croyons que les revenus de l’entreprise ont dépassé les attentes, principalement grâce à: 100 millions de tonnes d’ajustement continu des canaux hors ligne et d’optimisation de la qualité des concessionnaires. Afin de résoudre le problème de la vente de Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) Yitian a développé de nouveaux canaux tels que l’affaissement, l’ameublement de maison, Ka et a obtenu un certain effet de vente. Au cours des prochains trimestres, nous nous attendons à ce que la qualité et la quantité des canaux de l’entreprise continuent d’augmenter et que la situation des ventes mérite l’attention du marché des capitaux.
Le taux d’intérêt net de Q1 a diminué: le taux d’intérêt net de Yitian 2022q1 était de 18,1%, soit – 1,4 PCT par rapport à l’année précédente, principalement en raison de: 1) Yitian a activement distribué les canaux de vente, la hausse des prix de revient et la marge brute de Q1 de – 0,7 PCT par rapport à l’année précédente. En raison de l’augmentation des frais de paiement des actions et de la rémunération des employés, le taux des frais de gestion de Q1 est de + 3,4 PCT d’une année sur l’autre. Si l’on ne tient pas compte de l’impact de ces dépenses, nous avons calculé que le taux de croissance de la performance Q1 de l’entreprise est de 60%, ce qui est proche du taux de croissance des revenus.
Q1 baisse des flux de trésorerie d’exploitation: les flux de trésorerie d’exploitation nets de Yitian Q1 se sont élevés à – 0,7 milliard de RMB, contre 0,5 milliard de RMB au cours de la même période l’an dernier. Les flux de trésorerie de la compagnie ont diminué principalement en raison de: 1) Les comptes débiteurs ont augmenté de 0,8 milliard de RMB d’une année sur l’autre et de 0,2 milliard de RMB d’une année sur l’autre à la fin du mois de mars parce que Q1 milliard de Tian n’a pas reçu de paiement En raison de l’augmentation des investissements dans la publicité et le marketing de Yitian, Q1 a payé d’autres liquidités liées aux activités d’exploitation en hausse de 0,3 milliard de RMB d’une année sur l’autre. Les salaires et les impôts des employés ont augmenté, et les paiements en espèces et les impôts payés aux employés par Q1 ont augmenté de 0,4 milliard de RMB d’une année sur l’autre. Dans l’ensemble, l’expansion des canaux et l’augmentation des investissements de marketing de Q1 ont entraîné une baisse des flux de trésorerie.
Conseils d’investissement: Yitian Integrated Foods Industry Leading Enterprise, with Product advantages, Broad Channel Coverage. Nous prévoyons que le SPE de la compagnie sera de 2,54 / 3,47 RMB en 2022 – 2023 et que le prix cible de 6 mois sera de 76,20 RMB, ce qui correspond à 30 fois le PE en 2022, afin de maintenir la cote d’investissement de buy – A.
Conseils sur les risques: forte hausse des prix des matières premières et détérioration de la concurrence
