Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) ( Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) )
Avis de sécurité:
Avoir des gènes professionnels manquants, labourer profondément le marché des nouilles surgelées pour la restauration. Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) L’entreprise est devenue KFC, Pizza Hut, Wallace, seafish, True Kung Fu et d’autres chaînes de restauration bien connues de produits de riz surgelés, dont Yum Sheng China supplier System est le niveau T1 le plus élevé, devant d’autres concurrents de l’industrie.
L’exploration d’un grand espace d’articles uniques est axée sur la scène et la validation continue de la logique de catégorie est élargie. En tant que leader de la segmentation industrielle des barres d’huile, la part de marché de l’entreprise est supérieure à 30%, et l’entreprise continue de creuser profondément autour du scénario pour consolider la position de l’industrie. Depuis 2012, l’entreprise a commencé à étudier les différents scénarios de subdivision possibles des barres d’huile pour la R & D de nouveaux produits à base de barres d’huile. Actuellement, plusieurs produits à base de barres d’huile ont été lancés autour de six scénarios: chaudière, restauration rapide, buffet, banquet, petit déjeuner et à emporter. En outre, l’entreprise dispose d’une riche réserve de produits et d’une planification, continue de cultiver de nouveaux produits de grande taille tels que les boulettes frites à la vapeur, l’expansion de la catégorie devrait apporter un nouveau pôle de croissance.
Le grand b stimule la recherche et le développement de nouveaux produits et renforce la capacité de recherche et de développement pour construire des douves. Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) La recherche et le d éveloppement de produits spéciaux sont principalement axés sur les grands clients B, mais la croissance de produits personnalisés est limitée par le plafond de la demande d’un seul client. Par conséquent, l’entreprise décide plus tard s’il faut les transformer en produits universels pour les petits restaurants B, ce qui peut économiser les Coûts de recherche et de développement de l’entreprise et améliorer l’efficacité du lancement de nouveaux produits par la production à grande échelle de produits universels.
La vente directe est la pierre angulaire, l’effet phare aide les clients à se développer. L’entreprise s’appuie sur l’avantage de premier plan et la chaîne de restauration de la tête d’entreprise profondément liée, la haute viscosité des clients apporte une plus grande stabilité d’affaires, les cinq principaux clients directs contribuent plus de 30% des revenus. En 2020, en raison de l’impact de l’épidémie de covid – 19, le chiffre d’affaires du premier client Yum Sheng China est tombé à 23,4%, tandis que le chiffre d’affaires du deuxième / troisième client Wallace / seafish représentait respectivement 4% / 2%. Avec le volume continu des ventes d’un seul produit et le lancement de nouveaux produits, nous nous attendons à ce que le volume des ventes des deux clients continue de croître. En outre, l’entreprise continue d’étendre le nouveau domaine de la restauration aux grands clients B, ce qui apporte un flux continu d’augmentation au développement futur des affaires de l’entreprise.
Renforcer la gestion des canaux de distribution et élargir l’espace de croissance. En ce qui concerne la construction d’un petit canal B, l’entreprise cultivera d’abord les concessionnaires de façon planifiée, augmentera les ventes d’un seul concessionnaire et créera plus de concessionnaires avec des ventes de plus d’un million. On s’attend à ce que 20% des principaux concessionnaires soient cultivés dans les deux premières années et que La culture des concessionnaires au – dessus de la taille soit terminée dans les cinq ans afin d’ouvrir l’espace pour la croissance des revenus. En outre, l’entreprise peut aider les concessionnaires en augmentant le personnel de vente, la politique de remboursement et d’autres moyens. Nous pensons qu’avec l’augmentation des efforts de développement des concessionnaires, la quantité et la qualité des concessionnaires seront grandement améliorées, et les revenus des canaux de distribution de l’entreprise peuvent maintenir un taux de croissance élevé.
Conseils d’investissement: en tant que leader de la production de riz surgelé B, l’entreprise a à la fois la certitude et la croissance. Nous prévoyons que le revenu d’exploitation de la compagnie de 2021 à 2023 sera de 12,75, 16,30 et 2 016 milliards de RMB, et que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 87, 107 et 131 millions de RMB. Le SPE correspondant est respectivement de 1,01, 1,24 et 1,51 RMB, et le prix actuel des actions est respectivement de 44,9, 36,6 et 30,1 fois le PE correspondant pour la période 2021 – 2023, qui est couvert pour la première fois et qui est évalué comme « recommandé».
Conseils sur les risques: 1) risque pour la sécurité alimentaire: il existe de nombreux liens entre la production et la circulation d’aliments surgelés produits par l’entreprise, ce qui peut avoir un impact négatif important sur la réputation et le fonctionnement de l’entreprise en cas de problème de sécurité alimentaire. La reprise de l’industrie de la restauration n’a pas été à la hauteur des attentes: l’épidémie a entraîné une baisse de la capacité de consommation et de la demande de consommation, ce qui a eu un impact considérable sur l’industrie de la restauration. La reprise de l’industrie de la restauration est toujours confrontée à de nombreux Défis et le rythme de la reprise est incertain. Principaux risques pour les clients: les principaux clients de l’entreprise représentent une proportion relativement élevée, dont Yum Sheng China et ses parties liées représentent plus de 20% des revenus de l’entreprise. Les risques opérationnels des principaux clients ont une incidence indirecte sur les ventes de l’entreprise aux principaux clients. Concurrence accrue dans l’industrie: avec l’expansion de la capacité du marché de la chaîne d’approvisionnement en aliments et boissons ou l’entrée d’autres concurrents potentiels dans l’industrie, il existe un risque d’intensification de la concurrence sur le marché. Risque de fluctuation des prix des matières premières: les principales matières premières nécessaires à la production de l’entreprise sont la farine, l’huile comestible et d’autres produits en vrac Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061)
