Guangzhou Kingmed Diagnostics Group Co.Ltd(603882) ( Guangzhou Kingmed Diagnostics Group Co.Ltd(603882) )
Principaux points d’investissement
Événement: le 26 avril 2022, la compagnie a publié son rapport annuel 2021 et son rapport trimestriel de 22 ans. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 11 943 milliards de RMB, en hausse de 44,88% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 2220 milliards de RMB, en hausse de 47,03% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 2 189 millions de RMB, en hausse de 50,18% par rapport à l’année précédente. Le chiffre d’affaires de la société 22q1 s’élevait à 4251 milliards de RMB, en hausse de 58,70% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la société mère était de 850 millions de RMB, en hausse de 58,00% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net non attribuable à la société mère était de 837 millions de RMB, en hausse de 57,84% d’une année sur l’autre.
Les résultats ont dépassé les attentes et les revenus et les bénéfices ont augmenté rapidement. La croissance rapide des résultats de l’entreprise au cours des 21 dernières années a été principalement due à la bonne récupération de la lci conventionnelle et à la contribution continue des activités d’acide nucléique covid – 19; 21q4 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 3326 milliards de RMB, en hausse de 37,64% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net attribuable à la mère était de 547 millions de RMB, en hausse de 20,37% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net non attribuable à la mère était de 541 millions de RMB, en hausse de 23,54% d’une année sur l’autre. Le taux de croissance du bénéfice du Q4 était légèrement inférieur au taux de croissance du revenu, principalement en raison de la baisse naturelle du prix d’essai 22q1 de nombreuses épidémies se sont produites à plusieurs reprises dans tout le pays, en même temps que les facteurs de retour au travail liés au transport printanier, ce qui a entraîné une forte demande de dépistage des acides nucléiques, ce qui a apporté des revenus considérables à l’entreprise.
Au cours des 21 dernières années, le taux de croissance des activités conventionnelles a été d’environ 30%, et la proportion d’inspections spéciales a dépassé 50%. En 2021, l’ordre des hôpitaux chinois a été rétabli et la demande d’essais d’échantillons a augmenté. Nous prévoyons que les activités régulières de l’entreprise augmenteront de près de 30%, dont les activités d’inspection spéciale représenteront 50,45% de la CIM conventionnelle, ce qui favorisera le développement global des activités de l’entreprise à un niveau élevé. Du point de vue de la segmentation, les quatre principales maladies ont toutes montré des résultats remarquables, la série des tumeurs solides a augmenté de 45,87%, la série des maladies hématologiques a augmenté de 31,90%, la série des maladies neurologiques et immunitaires cliniques a augmenté de 38,21% et la série des maladies infectieuses a augmenté de 34,81%. Nous nous attendons à ce que les activités d’inspection de routine de l’entreprise continuent de croître rapidement à l’avenir à mesure que le nombre de consultations et de traitements terminaux se rétablira progressivement. En ce qui concerne la stratégie de développement, en 2021, l’entreprise a continué de promouvoir le modèle d’entreprise « Top Ground ». Sur la base de 39 laboratoires auto – construits, l’entreprise a intensifié la coopération avec les hôpitaux de haut niveau de niveau III, rayonnant le réseau de services de base et élargissant continuellement la couverture; Entre – temps, l’entreprise a connu une croissance rapide de ses activités de laboratoire de co – construction, avec 670 projets de co – construction et d’exploitation et plus de 150 nouveaux projets au cours des 21 dernières années. À l’avenir, elle deviendra un moteur important de la croissance des activités de laboratoire médical.
Le dépistage de masse covid – 19 a généré des revenus d’environ 1,8 milliard de dollars et contribuera à stabiliser les flux de trésorerie à l’avenir ou de façon continue. En 2021, les revenus de dépistage à grande échelle du covid – 19 de la compagnie étaient d’environ 1,8 milliard de RMB, et nous prévoyons que les revenus du covid – 19 pourraient dépasser 4 milliards de RMB en 21 ans; L’entreprise continue d’optimiser l’efficacité de l’opération d’essai et d’augmenter la vitesse d’essai du covid – 19 de plus de 50%. À l’heure actuelle, la situation de la prévention et du contrôle du covid – 19 en Chine demeure grave, et la demande de dépistage Multi – scénarios est fréquente. L’activité d’essai d’acide nucléique du covid – 19 de l’entreprise devrait continuer à contribuer à la stabilisation des performances.
Plus de 3000 projets de diagnostic se classent au premier rang de l’industrie chinoise de l’ICL et continuent d’améliorer le professionnalisme et l’influence des services cliniques multidisciplinaires. L’entreprise adhère toujours à la stratégie axée sur l’innovation et renforce la promotion de la recherche et du développement de projets et de la mise en page de disciplines axées sur le diagnostic des maladies. En ce qui concerne les éléments d’inspection, l’entreprise possède actuellement 75 types de technologies d’inspection, plus de 3 000 éléments d’inspection et 257 nouveaux projets de développement au cours des 21 dernières années, afin d’améliorer encore la capacité de détection et de service des maladies; En ce qui concerne la construction de disciplines, l’entreprise adhère au leadership universitaire et renforce la coopération stratégique en matière de ressources de haut niveau. En 2021, l’entreprise a lancé 22 nouvelles collaborations entre l’industrie, l’Université et la recherche, a rejoint 20 alliances et sectors – formes nationales de lutte contre les maladies et a rassemblé diverses forces pour consolider la base de développement des activités de diagnostic à moyen et à long terme; En ce qui concerne les investissements dans la R & D, l’entreprise a continué de faire progresser les r ésultats technologiques et d’accroître les investissements dans la R & D. en 2021, les dépenses de R & D de l’entreprise se sont élevées à 518 millions de RMB, en hausse de 30,40% par rapport à l’année précédente.
Prévisions de bénéfices et suggestions d’investissement: selon les données du rapport trimestriel et les progrès actuels de la situation épidémique, nous ajustons les prévisions de bénéfices, et nous prévoyons que le test d’acide nucléique covid – 19 contribuera à stabiliser les résultats de l’entreprise. Nous prévoyons que les revenus de l’entreprise en 2022 – 2024 seront de 13771, 12260 et 13968 milliards de RMB, avec une augmentation annuelle de 15%, – 11% et 14% (11305 et 12214 milliards de RMB au cours des 22 – 23 années précédant l’ajustement), et les bénéfices nets attribuables à la société mère seront de 2541, 1949 et 2288 milliards de RMB. Augmentation annuelle de 14%, – 23%, 17% (18,77 et 1 923 milliards de RMB au cours des 22 – 23 années précédant l’ajustement), correspondant à 5,45, 4,18 et 4,91 SPE. Étant donné que l’entreprise, en tant que chef de file de l’industrie, devrait bénéficier directement du développement rapide de l’industrie, le Service d’essai covid – 19 devrait continuer d’apporter des augmentations, la rentabilité des laboratoires devrait continuer d’augmenter et la cote d ‘« achat » devrait être maintenue.
Événement de rappel des risques: risque que la rentabilité du laboratoire ne soit pas à la hauteur des attentes, risque de contrôle de la qualité, risque de durée incertaine du covid – 19, etc.
