Wuhan Dr Laser Technology Corp.Ltd(300776) ( Wuhan Dr Laser Technology Corp.Ltd(300776) )
Rentabilité stable et investissement accru dans la recherche et le développement
En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 1,26 milliard de RMB, en hausse de 17,2% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la mère s’est élevé à 381 millions de RMB, en hausse de 2,11% par rapport à l’année précédente; La marge brute globale était de 45,4%, en baisse de 1,12 PCT par rapport à l’année précédente. Le taux d’intérêt net est de 30,3%, en baisse de 4,48 PCT par rapport à l’année précédente. La baisse du taux d’intérêt net est principalement due à l’augmentation du taux des dépenses de recherche et de développement de l’entreprise, qui est passé de 5,26% en 2020 à 8,24%; Les flux de trésorerie opérationnels nets se sont élevés à 237 millions de RMB, en hausse de 67,7% par rapport à l’année précédente. Au premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 311 millions de RMB, en hausse de 13,3% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 93 millions de RMB, en hausse de 26,4% par rapport à l’année précédente.
Augmentation des scénarios d’application de la technologie laser dans le domaine photovoltaïque
Le boom photovoltaïque est resté élevé sous l’impulsion du double carbone et du prix de l’Internet. En 2021, la Chine a ajouté 55 GW de capacité photovoltaïque, un nouveau record, se classant au premier rang mondial pour neuf années consécutives. Selon les prévisions de l’Association de l’industrie photovoltaïque, les nouvelles installations photovoltaïques mondiales atteindront 232 – 286 GW par an en 2022 – 2025; La nouvelle capacité installée annuelle moyenne de la Chine au cours du quatorzième plan quinquennal est de 70 à 90 GW. Avec la maturité de la technologie laser et la diminution des coûts d’application, de plus en plus de scènes de processus de production photovoltaïque sont réalisées par laser pour améliorer l’efficacité et réduire les coûts, comme l’ablation laser, le dopage, la réparation, le tranchage, etc. L’entreprise occupe une position dominante sur le marché de l’ablation laser et du dopage dans le processus PERC. Dans topcon Process route, l’entreprise dispose d’un dopage au bore, d’un film ouvert, d’une rainure spéciale de lisier et d’autres réserves techniques pertinentes; À hjt, la technologie de réparation laser lia de l’entreprise a obtenu des commandes de production de masse des clients; Dans la technologie des batteries IBC, la technologie de fente laser de l’entreprise a été produite en série; Entre – temps, l’entreprise développe également des batteries Perovskite. En 2021, 104 millions de RMB seront investis dans la recherche et le développement, avec une augmentation significative de 83,7% d’une année sur l’autre. Le taux de d épenses de la recherche et du développement sera porté à 8,24%. L’entreprise fournira des équipements pertinents pour répondre aux différents choix de processus des clients en aval et continuera de diriger l’application laser dans le domaine photovoltaïque.
Prévisions de bénéfices
On estime que les revenus de la compagnie en 2022 – 2024 seront respectivement de 1,73 milliard de RMB, 2,55 milliards de RMB et 3,62 milliards de RMB; Le bénéfice net attribuable à la société mère est respectivement de 514 millions de RMB, 783 millions de RMB et 1,14 milliard de RMB, et le prix actuel des actions correspond à un pe dynamique de 38, 25 et 17 fois. Pour la première fois, une cote « recommandé » est attribuée.
Conseils sur les risques
Risque d’expansion en aval; Le développement de nouveaux produits peut – il répondre aux risques des clients? La concurrence sur le marché accroît le risque de baisse de la rentabilité; L’épidémie entraîne à plusieurs reprises un risque de fluctuation de la demande, etc.
