Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) ( Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) )
Événement: Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) 1q22 a réalisé un bénéfice net de 152,6 / 10,05 / 5,72 milliards de RMB, en hausse de 15,4% / 17,8% / 20,8% d’une année sur l’autre; À la fin du premier trimestre, le taux de non – conformité était de 0,77%, inchangé par rapport à l’année précédente, et le taux de couverture des provisions était de 524,8%; Le Rao moyen pondéré était de 16,6%, en baisse de 1,2 PCT par rapport à l’année précédente.
Commentaires:
Le rendement demeure excellent et répond aux attentes. Q1 augmentation de l’échelle des actifs, réduction de l’écart de compensation des intérêts d’une année sur l’autre, augmentation rapide du revenu net d’intérêt par la compensation des prix. La croissance modérée des revenus et la forte augmentation des revenus des investissements sont les principaux facteurs qui contribuent au maintien d’une croissance plus rapide des revenus non productifs d’intérêts. Les provisions et les charges sont relativement stables. La contribution de l’échelle, de l’écart d’intérêt, de l’absence d’intérêt, de la provision et des facteurs de coût aux bénéfices est respectivement de + 28,2%, – 15,6%, + 2,8%, – 2,7%, + 2,7%. Dans l’ensemble, l’entreprise a maintenu une excellente performance et une croissance de haute qualité.
Points préoccupants: (1) forte augmentation des prêts aux entreprises. Les prêts aux entreprises du 22q1 ont augmenté de 11,4% par rapport au début de l’année. Il est évident que les réserves pour les projets de crédit public sont suffisantes. L’achèvement de l’attribution des actions au 21q4 a également soutenu son calendrier d’expansion élevé. (2) la performance des dépôts est remarquable. Jusqu’au 22q1, les dépôts ont augmenté de 23,3% par rapport au début de l’année, et les dépôts auprès des entreprises ont augmenté de 32,7% par rapport au début de l’année, ce qui en fait la principale source de nouveaux dépôts. L’accélération de l’octroi de prêts aux entreprises a stimulé la croissance des dépôts et a également vérifié la forte capacité de collecte de dépôts de Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) en tant que banque hôte des petites et moyennes entreprises. La marge d’intérêt s’est nettement redressée. L’écart net d’intérêt de la compagnie pour l’année précédente a diminué trimestriellement. 22q1 Écart net de taux d’intérêt de 2,24%, nous mesurons une hausse trimestrielle de 17 pb. L’écart d’intérêt net s’est considérablement amélioré, principalement en raison de l’augmentation des dépôts, de l’optimisation du coût du passif et de l’optimisation de la structure des actifs par l’augmentation du crédit. Nous nous attendons à ce que la forte capacité de stockage de l’entreprise soutienne la stabilité de l’écart d’intérêt net. La qualité des actifs demeure excellente et les provisions sont suffisantes. Jusqu’au 22q1, le taux de défaut et le taux de prêt concerné étaient respectivement de 0,77% et 0,51%, ce qui est resté très faible; Le taux de couverture des provisions et le taux d’allocation et de prêt sont respectivement de 524,8% et 4,06%, et les coussins de sécurité contre les risques sont suffisants, ce qui laisse une plus grande marge de libération des bénéfices.
Logique de base:
Labourer profondément la région du delta du fleuve Yangtze et tirer pleinement parti du développement économique régional. Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) Avec une économie privée développée et une forte demande financière, l’entreprise bénéficiera pleinement du développement rapide de l’économie régionale.
Le mécanisme institutionnel est meilleur et le degré de commercialisation est élevé. Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) Le ratio de participation des cadres supérieurs est élevé et le mécanisme d’évaluation des employés est continuellement optimisé. Un meilleur mécanisme d’incitation axé sur le marché favorisera la mise en œuvre efficace de toutes les stratégies de l’entreprise.
Adhérer à une stratégie de développement différenciée et former un avantage comparatif. Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) Le Groupe de clients des petites et micro – entreprises a une base solide et un centre de profit des entreprises de détail a été créé plus tôt pour réaliser le mode de franchise des petites et micro – entreprises. À l’heure actuelle, les petites et microentreprises disposent d’un mécanisme de contrôle des risques mature, d’un système de produits abondant et d’une bonne réputation sur le marché. En outre, l’activité de prêt à la consommation individuelle bénéficie d’un positionnement précoce et précis de la clientèle de l’entreprise, ce qui permet d’obtenir un taux de rendement des risques plus élevé parmi les pairs.
Dans le cadre de la stratégie des grands détaillants et des capitaux légers, de nouveaux points de croissance des bénéfices ont été progressivement consolidés. L’entreprise considère la gestion du patrimoine comme une orientation importante de la transformation, enrichit continuellement l’équipe de talents liée à la gestion du patrimoine, augmente l’investissement scientifique et technologique, et la transformation stratégique est relativement ferme. À l’heure actuelle, les recettes provenant des frais de service de l’Agence ont augmenté rapidement et l’aum des clients individuels et des clients de fortune a constamment fait des percées. À la fin de 2021, Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) l’aum des clients individuels a atteint 656,2 milliards, en hausse de 23% par rapport à l’année précédente; Le nombre de clients des banques privées a atteint 13 000, en hausse de 70% par rapport à l’année précédente, et l’aum des banques privées a atteint 146,4 milliards, en hausse de 53% par rapport à l’année précédente. Du côté de la demande, Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) a une forte capacité de service à la clientèle, et le potentiel de Du côté de l’offre, l’entreprise renforce la coopération institutionnelle, l’innovation et la commercialisation des produits augmentent également progressivement. La combinaison de l’offre et de la demande favorisera la croissance rapide des activités de gestion du patrimoine et contribuera à de nouveaux points de croissance des bénéfices.
Conseils en matière d’investissement: Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) Nous prévoyons que l’échelle des actifs de Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) Sous l’orientation stratégique des grands détaillants et des capitaux légers, le taux de croissance des revenus moyens de l’entreprise devrait reprendre; L’excellente capacité d’investissement en actifs financiers, qui peut résister à la vérification du cycle, augmentera également la rentabilité des entreprises en période de baisse des taux d’intérêt. En principe, la provision pour dépréciation n’est pas réduite. Sur la base de ce jugement, on estime que le bénéfice net attribuable à la mère augmentera de 20,6% et 18,9% d’une année sur l’autre en 2022 et 2023, et que les BVPs correspondants seront respectivement de 23,9 et 28,1 yuan / action. Le 26 avril 2022, le prix de clôture de l’action était de 37,01 yuan / action, ce qui correspond à 1,55 fois 22 pb. Maintenir la cote « fortement recommandée » en tenant compte de la région de l’entreprise, du mécanisme institutionnel, de l’avantage de positionnement stratégique et de l’attribut de croissance élevé découlant du potentiel de transformation et de développement.
Indice de risque: détérioration de la qualité des actifs due au ralentissement économique; La propagation continue de l’épidémie affecte gravement le fonctionnement normal; Changements imprévus dans les politiques réglementaires, etc.
