Shandong Sinocera Functional Material Co.Ltd(300285) ( Shandong Sinocera Functional Material Co.Ltd(300285) )
Événement: le 26 avril, la compagnie a publié le rapport du premier trimestre de 2022. Au premier trimestre, la compagnie a réalisé 837 millions de RMB de revenus, en hausse de 34,78% d’une année sur l’autre, 208 millions de RMB de bénéfices nets pour la société mère, en hausse de 11,94% d’une année sur l’autre, 41,56% de la marge brute de vente et 25,13% de la marge nette de vente.
Sous l’influence négative de l’épidémie, les résultats du premier trimestre de l’entreprise ont montré une croissance défavorable. Au cours du premier trimestre de 2022, la société a réalisé 837 millions de RMB de revenus, en hausse de 34,78% d’une année sur l’autre, 208 millions de RMB de bénéfices nets pour la société mère, en hausse de 11,94% d’une année sur l’autre, 41,56% de la marge brute de vente et 25,13% de la marge nette de vente. Sous l’influence défavorable de la situation épidémique, l’ensemble de l’exploitation de l’entreprise a encore atteint une croissance défavorable. Les prix des matières premières ont fluctué de façon significative au premier trimestre. Grâce à sa capacité exceptionnelle de gestion de la chaîne d’approvisionnement, le taux d’intérêt net trimestriel de l’entreprise a augmenté de 2,14 PCT par rapport au quatrième trimestre de 2021.
Le rachat actif d’actions témoigne de la pleine confiance de l’entreprise. Le 11 janvier 2022, le Conseil d’administration de la société a adopté la proposition de rachat d’actions de la société. La société rachète une partie des actions de la société par voie d’appels d’offres centralisés en utilisant ses fonds propres pour le plan d’incitation au capital ou le plan d’actionnariat des employés. Au 31 mars 2022, la société avait racheté environ 5,2 millions d’actions de la société par voie d’appel d’offres centralisé au moyen d’un compte spécial de titres de rachat d’actions, représentant environ 0,52% du capital social total de la société. Le prix de transaction maximal était de 41,68 yuan / action, le prix de transaction minimal était de 33,70 yuan / action et le montant total de la transaction était d’environ 200 millions de yuan (à l’exclusion des frais de transaction). Nous croyons que le rachat d’actions démontre pleinement la confiance de l’entreprise dans le développement à long terme de ses activités et qu’il constitue également un point de départ important pour les principaux employés de l’entreprise.
Les nouveaux matériaux Lithium – électricité sont encore une autre ville. Lors de l’Assemblée générale annuelle tenue le 11 avril, la société a examiné et adopté la proposition de modification de l’utilisation des fonds levés et a convenu d’utiliser les fonds levés dans le cadre du « projet d’industrialisation des matériaux fonctionnels des terres rares à haute performance avec une production annuelle de 3000 tonnes» pour la construction de la Phase I du « projet d’industrialisation des matériaux haut de gamme Boehmite pour membrane de batterie au lithium avec une production annuelle de 100000 tonnes», avec une capacité théorique de planification du projet de 25000 tonnes. En 2020, les expéditions de Boehmite pour batteries au lithium en Chine avoisineront 8 230 tonnes, en hausse de 8,2% par rapport à 2019. Selon les données de l’industrie de haute technologie, l’échelle du marché des batteries China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) atteindra 431gwh en 2025, avec un taux de croissance composé de 35,06% en 2019 – 2025. Parmi eux, la Boehmite et l’alumine sont les principaux matériaux de revêtement inorganique du diaphragme. La proportion de Boehmite utilisée dans le revêtement inorganique devrait passer de 44% en 2019 à 75% en 2025. La demande de Boehmite devrait atteindre 46 600 tonnes en 2025, avec un taux de croissance composé de 37,49% entre 2019 et 2025.
Proposition d’investissement: bénéficiant de la forte demande de nouveaux matériaux énergétiques et de la Force continue de l’activité principale de la société, on estime que les résultats de la société en 2022 – 2024 seront respectivement de 1087 milliard de RMB, 1451 milliard de RMB et 1892 milliard de RMB, le bénéfice par action correspondant sera respectivement de 1,08, 1,45 et 1,88 RMB, et le PE correspondant sera respectivement de 29, 22 et 17 fois. Compte tenu de l’amélioration constante des trois principales activités de l’entreprise, les activités de chaque secteur progressent simultanément, avec une croissance significative à long terme, et la cote d ‘« achat » est maintenue.
Conseils sur les risques: la demande en aval est inférieure aux attentes, le risque de fluctuation des prix des produits et la promotion des six normes nationales est inférieure aux attentes.
