Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) ( Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) )
Événement: le 27 avril 2022, la compagnie a publié le premier rapport trimestriel de 2021. Au cours du premier trimestre de 2021, le chiffre d'affaires de la compagnie s'élevait à 2498 milliards de RMB, en hausse de 23,76% d'une année sur l'autre, le bénéfice net attribuable à la mère s'élevait à 455 millions de RMB, en hausse de 12,68% d'une année sur l'autre, le bénéfice net non attribuable à la mère s'élevait à 441 millions de RMB, en hausse de 20,03% d'une année sur l'autre, et le flux de trésorerie net opérationnel s'élevait à 1046 milliard de
Commentaires:
Les produits d'automatisation haut de gamme ont été mis en place de manière globale et l'entreprise a fait des progrès réguliers.
À l’ère du double carbone, l’entreprise, en tant qu’entreprise de haute technologie de l’information appartenant à l’entreprise centrale et fournisseur de logiciels nationaux, a mis en œuvre des stratégies nationales telles que « nouvelle Infrastructure», « sécurité de la chaîne industrielle» et « contrôlable indépendamment», a continué d’accroître les investissements dans la recherche et le développement, a pleinement encouragé le développement à grande échelle et industrialisé du système de contrôle haut de gamme contrôlable indépendamment de la Chine et a rendu l’industrie intelligente en se concentrant sur le remplacement de la localisation des technologies de base clés et en résolvant les problèmes difficiles de « blocage» de l’industrie
En ce qui concerne l'informatisation et l'automatisation, l'entreprise s'est développée de mes, ERP, bi et d'autres logiciels industriels à de grands PLC dans l'industrie métallurgique, avec un seuil élevé et une grande difficulté pour les grands PLC dans l'industrie métallurgique. En tant que première entreprise à mettre en place de grands PLC En Chine, l'entreprise a pleinement prouvé qu'elle a atteint le niveau de pointe en Chine dans le domaine du contrôle industriel et de la fabrication intelligente. Entre - temps, l'entreprise a planifié la recherche et le développement de logiciels SCADA nationaux pour l'ensemble du processus distribué dans l'industrie métallurgique au cours de l'année L'espace d'expansion vertical et horizontal est grand à l'avenir; En ce qui concerne l'Internet industriel, l'entreprise a développé indépendamment la sector - forme xincube et a encouragé le développement des composants pertinents de la sector - forme Internet industrielle. Au cours de l'année, l'entreprise a successivement publié la sector - forme de données, la sector - forme d'affaires et la sector - forme d'intelligence artificielle; En ce qui concerne IDC, l'entreprise promeut activement la construction de salles d'ordinateurs à Shanghai, Xuanhua et d'autres grandes bases.
La marge brute est stable et la rentabilité est forte
En 2021, la marge brute globale de l'entreprise au premier trimestre était de 32,42%, ce qui est relativement stable, ce qui reflète la forte rentabilité de l'entreprise. À l'avenir, avec l'extension continue de la disposition intégrée de l'entreprise de « soft to hard », les activités de fabrication intelligente axées sur l'automatisation, l'informatisation et la sector - forme Internet industrielle devraient apporter un grand espace pour améliorer la marge brute des activités de développement de logiciels de l'entreprise, et en même temps, dans le cadre de la politique de double carbone, La rareté des ressources de la salle informatique IDC dans le secteur central de l'entreprise est de plus en plus évidente, et la rentabilité devrait continuer d'augmenter.
Lancement d'un grand PLC dans l'industrie métallurgique et d'un leader de la fabrication intelligente prêt à l'emploi
Après dix ans de recherche et de développement, l'entreprise a officiellement publié de grands produits PLC dans l'industrie métallurgique. Nous pensons que la publication de produits PLC de Baoxin a une grande importance stratégique, ce qui signifie que Baoxin est progressivement devenue une entreprise de fabrication intelligente de premier plan. Avant le marché, l'évaluation des logiciels industriels de l'entreprise n'est pas reconnue, principalement pour deux raisons: 1) L'entreprise dépend principalement de l'industrie Baowu et de l'industrie sidérurgique, le marché estime que le marché est relativement unique, l'espace du marché a le plafond; Les logiciels industriels de l'entreprise sont principalement mes, bi, ERP, etc., et le marché remet en question la capacité des logiciels industriels de l'entreprise.
Nous pensons que la sortie des produits PLC à grande échelle de Baoxin est équivalente à prouver que l'entreprise a déjà un niveau de leader dans le domaine du contrôle industriel / logiciel industriel en Chine, à partir de deux dimensions: 1) seuil élevé pour les grands PLC: les grands PLC ont des exigences élevées en matière de stabilité, en plus des difficultés techniques, il est très important que les clients soient prêts à accepter, et la part de marché des grands PLC en Chine est essentiellement entre les mains de Siemens, Schneider et d'autres entreprises européennes et américaines. Le développement de l'industrie PLC est relativement mature. En raison de la stabilité de l'entreprise, les entreprises ordinaires ne sont pas disposées à changer PLC facilement. Pour Baoxin, Baowu est devenu un client naturel pour le développement de produits PLC de Baoxin. Après dix ans de test et de vérification, Baoxin a établi sa force concurrentielle unique. Haut seuil de PLC dans l'industrie métallurgique de l'acier: dans toutes les industries, les exigences de précision et de stabilité de PLC dans l'industrie métallurgique de l'acier se classent au premier rang. Pour Baoxin, être capable de faire PLC dans l'industrie métallurgique de l'acier signifie avoir la force d'expansion interprofessionnelle. Baoxin Iron and Steel Industry large PLC release est la preuve de sa propre force logicielle industrielle. À l'avenir, l'entreprise dispose d'un grand espace d'expansion "vertical et horizontal", d'une s érie de produits d'expansion verticale et continue, et d'une expansion horizontale et continue à travers l'industrie. Nous pensons que L'évaluation de la fabrication intelligente de Baoxin doit être remodelée d'urgence, et qu'il y a un grand espace pour le
L'activité Internet de l'industrie continue de progresser, le noyau bénéficiant de la promotion de la stratégie « neutre en carbone »
L’entreprise dépend du plus grand groupe sidérurgique de Chine et est le leader des logiciels de l’industrie sidérurgique chinoise. Depuis 2016, l’industrie sidérurgique s’est progressivement redressée et la rentabilité globale a été continuellement améliorée, ce qui a permis aux entreprises sidérurgiques de transformer les systèmes d’information et d’automatisation d’origine; Entre - temps, le rythme de la fusion et de la réorganisation de Baowu s'accélère et, avec la transformation intelligente de 100 millions de tonnes de Baowu, la demande d'informatisation et d'automatisation devrait continuer à se libérer. Dans le contexte de la « neutralité au carbone », les entreprises sidérurgiques sont confrontées à une pression énorme pour la transformation et la modernisation, et elles ont également la capacité d'investir des dépenses en capital dans la transformation et la mise en page de l'Internet industriel afin d'ouvrir un espace à long terme pour les activités de l'Internet industriel de l'entreprise.
Il y a cinq ans, Baoxin a mis en place un Département de projet industriel 4.0 et a mis en place la technologie Internet industrielle à l'avance. En décembre 2020, la société a publié la sector - forme Internet industrielle xin3sector, qui a fait l'objet d'une recherche et d'un développement indépendants, tout en encourageant le développement de composants Big Data "5S" et en achevant la construction d'un projet de démonstration de sector - forme de contrôle intelligent (haut fourneau) pour L'interconnexion de la sidérurgie; Au début de 2021, Baowu a créé l'Institut chinois de recherche sur l'Internet de l'industrie Baowu et le Centre chinois de données massives Baowu, et a travaillé conjointement avec Baoxin pour coordonner la conception du cadre Internet de l'industrie Baowu et la recherche et le développement de technologies de pointe.
L’entreprise s’appuie sur de nombreuses années d’expérience professionnelle dans l’industrie sidérurgique et de forte force de R & D accumulée dans le domaine des logiciels industriels, développe indépendamment la sector - forme Internet industrielle et la sector - forme d’intelligence artificielle, prend iplat et eplat comme ailes, construit activement l’écosystème Internet industriel de l’industrie sidérurgique, ouvre un nouveau circuit de croissance pour le développement futur et ouvre un espace de développement plus large. En 2021, la sector - forme Internet industrielle de Baoxing a été finaliste pour la sector - forme « Double Cross » du Ministère de l'industrie et des technologies de l'information, ce qui a permis d'améliorer régulièrement le classement; La sector - forme a été honorée par l'une des quatre entreprises qui ont obtenu la certification d'excellence iomm de la maturité numérique la plus avancée de la Chine et l'une des quatre premières « sector - forme cinq étoiles pour l'évaluation de la capacité de sécurité des services de sector - forme Internet industrielle » et a remporté le Deuxième prix du troisième concours Internet industriel de la Chine. La position industrielle, la compétitivité du marché, la capacité d'innovation indépendante et la force de la marque de l'entreprise ont été continuellement améliorées.
IDC dispose d'une capacité unique et d'un potentiel d'expansion considérable dans les principaux secteurs du pays.
Dans notre rapport détaillé intitulé « interprétation de la valeur déterministe à long terme du nouveau chef de file de la construction d'immobilisations à partir de trois grandes différences d'attente », nous soulignons clairement que le marché attribue généralement la raison du succès de Bao Xin dans IDC à la dotation en ressources. Nous croyons que le marché n'a pas pleinement reconnu la capacité unique de l'entreprise en IDC, qui se reflète principalement dans la combinaison de la dotation en ressources et de la capacité des logiciels industriels. Du point de vue de la dotation en ressources: en s'appuyant sur Baowu, l'entreprise bénéficie d'avantages exceptionnels en matière de ressources en termes d'acquisition de terres, d'eau, d'électricité et de consommation d'énergie; Du point de vue de la capacité des logiciels industriels: l'entreprise est actuellement la seule entreprise indépendante sur le marché à entreprendre et à achever la conception (avec l'Institut indépendant de conception Meishan), la construction et l'exploitation (la seule entreprise sur le marché qui effectue l'informatisation et l'automatisation dans le domaine IDC) et D'autres entreprises indépendantes, ce qui lui donne une excellente capacité de contrôle des coûts et une forte capacité d'exploitation et d'entretien. Les salles informatiques de l'entreprise sont toutes des salles informatiques de haute qualité et ont reçu le Gouvernement municipal de Shanghai, Les fournisseurs en amont et les clients en aval sont très positifs. La stratégie de développement de l'entreprise est claire, adhère au mode d'auto - construction, développe continuellement des clients diversifiés et de haute qualité en première ligne, et développe correctement les activités de base des grands clients, avec un fort potentiel d'expansion et une rentabilité.
Prévision des bénéfices et notation des investissements
En tant que leader de la science et de la technologie dures dans la mise en page profonde rare de "fabrication intelligente + Internet industriel + IDC Cloud Computing" en Chine, l'entreprise a une forte certitude de croissance à long terme et est fermement optimiste sur l'espace de développement à long terme de l'entreprise. On estime que le bénéfice net de la société de 2022 à 2024 sera respectivement de 2234 milliards de RMB, 2938 milliards de RMB et 3894 milliards de RMB. Le cours actuel des actions correspond à PE 30,07 fois, 22,87 fois et 17,25 fois, et la cote d '« achat» est maintenue.
Facteurs de risque
La construction et le lancement de l'IDC n'ont pas répondu aux attentes, la fusion et l'acquisition de Baowu ont été inférieures aux attentes et le développement de la 5G a été inférieur aux attentes.
