Poco Holding Co.Ltd(300811) ( Poco Holding Co.Ltd(300811) )
Annonce de l’entreprise
Le 26 avril, la compagnie a publié le rapport du premier trimestre de 2022, avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 203 millions de RMB, en hausse de 49,94% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 32 296700 RMB, en hausse de 61,14% par rapport à l’année précédente.
Commentaires
Q1 les résultats ont légèrement dépassé les attentes et la rentabilité a considérablement augmenté. Les revenus et les bénéfices ont augmenté respectivement de 49,94% et 61,14% d’une année sur l’autre; La marge brute et la marge nette étaient respectivement de 34,97% et 15,95%, soit une augmentation de 1,92 PCT et 3,77 PCT par rapport à l’année précédente. L’épidémie n’a pas réduit le taux de croissance des activités de l’entreprise, principalement en raison de l’augmentation de la pénétration du marché de l’entreprise dans des domaines tels que le photovoltaïque, les nouveaux véhicules énergétiques et les UPS en tant que chef de file mondial des particules magnétiques souples en alliage. L’amélioration de la rentabilité est principalement due à 1) La baisse des prix des matières premières en amont du silicium par rapport au quatrième trimestre de l’année précédente et à une augmentation de la marge bénéficiaire brute au premier trimestre de l’année précédente; Mise à niveau de la structure du produit, la perméabilité des nouveaux matériaux de la centrale nucléaire dans le domaine photovoltaïque sera améliorée, le prix unitaire du produit sera augmenté de 15% par rapport à l’original, et la rentabilité sur 22 ans devrait encore augmenter trimestriellement.
Les matériaux magnétiques mous bénéficient à moyen et à long terme des nouveaux marchés énergétiques en aval. Avec le développement de la nouvelle industrie de l’énergie, les composants d’inductance ont des exigences de performance plus élevées en termes de haute fréquence, de courant élevé, de stabilité AC / DC, etc. le circuit de matériaux magnétiques mous de l’entreprise bénéficie de la forte demande du marché en aval de la nouvelle énergie pour ouvrir l’espace de marché. Selon Market Watch, le marché mondial des carottes de particules magnétiques souples métalliques sera d’environ 480 millions de dollars d’ici 2020, et l’entreprise, en tant que leader dans ce domaine, aura de bonnes chances de croissance. En outre, l’entreprise met à niveau de nouveaux matériaux en fonction des avantages existants et utilise la centrale nucléaire pour améliorer les obstacles techniques aux produits afin de créer davantage d’avantages techniques de base.
Développement de nouveaux produits et expansion de la capacité D’une part, l’entreprise développe de nouveaux inducteurs à puce, qui sont appliqués à l’alimentation CPU / GPU et finalement au marché des serveurs; À l’heure actuelle, de nouveaux produits ont été mis à l’essai à l’échelle pilote et une ligne de production de petits lots a été mise en place, ce qui devrait créer un nouveau pôle de croissance. D’autre part, l’entreprise a préconisé l’expansion de la capacité de production et a levé 350 millions de RMB pour construire la base de production Heyuan, qui devrait atteindre 33 000 tonnes / an en 2022.
Conseils en matière d’investissement
Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera de 189 millions de RMB, 284 millions de RMB et 388 millions de RMB, ce qui correspond à 28, 18 et 14 fois le PE actuel, et que la cote d’achat sera maintenue.
Conseils sur les risques
Risque d’augmentation des prix des matières premières en amont, risque de changement dans les relations internationales et risque d’expansion de la production inférieure aux prévisions.
