Qi An Xin Technology Group Inc(688561) ( Qi An Xin Technology Group Inc(688561) )
Événement: la compagnie a publié son rapport annuel de 2021 et son rapport trimestriel de 2022. Le chiffre d’affaires de la compagnie en 2021 s’élevait à 5809 milliards de RMB, en hausse de 39,64% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de – 550 millions de RMB, la perte a augmenté de 65,91% d’une année sur l’autre; En 2022, le chiffre d’affaires du premier trimestre s’élevait à 659 millions de RMB, en hausse de 44,52% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère a diminué de 10,41% d’une année sur l’autre pour s’établir à 481 millions de RMB.
Les revenus ont continué de croître à un niveau élevé et la marge brute a augmenté régulièrement. En 2021, le chiffre d’affaires a dépassé 5,8 milliards de RMB, avec une forte croissance de 39,60%. Le taux de croissance a continué de dominer l’industrie, avec une position de leader stable. Au cours des cinq dernières années (2017 – 2021), le taux de croissance composé a été de 63,08%, et le revenu par habitant a augmenté de 12,70% d’une année sur l’autre. En 2021, la marge bénéficiaire brute de la société est passée à 60,01%, soit une augmentation annuelle de 0,44 PCT; La marge brute des produits de sécurité était de 77,02%, en hausse de 4,78 PCT par rapport à l’année précédente.
Sécurité des données haute prospérité superposition de l’effet moteur de l’industrie de base, construction d’une base de revenus stable. En 2021, les revenus des produits de sécurité des données et de protection de la vie privée ont dépassé 1,1 milliard de RMB, en hausse de plus de 50% d’une année sur l’autre. L’entreprise a réalisé la protection de la vie privée personnelle et la sensibilisation à la situation en matière de sécurité des données à partir de multiples dimensions avec cinq ensembles de produits innovants de sécurité des données, et a mis en place un système en boucle fermée de sécurité des données « un centre et quatre gardiens» pour l’ensemble du scénario; Les besoins en matière de sécurité des clients de l’industrie de base des douanes couvrent de nouveaux scénarios tels que « Cloud, Big, Industry » et de nouvelles caractéristiques du produit « systématisation, mise en œuvre et coordination ». Selon l’industrie, en 2021, les revenus de l’industrie gouvernementale s’élevaient à près de 1,7 milliard de RMB, représentant plus de 29% des revenus de l’industrie principale, avec une croissance annuelle de plus de 42%; Le chiffre d’affaires du Ministère public a dépassé 900 millions de RMB, représentant plus de 16% du chiffre d’affaires principal, soit une augmentation de plus de 45% par rapport à l’année précédente; Le chiffre d’affaires des clients au niveau de l’entreprise a dépassé 3,1 milliards de RMB, représentant près de 54% du chiffre d’affaires principal, en hausse de près de 36% par rapport à l’année précédente; Le taux de croissance de l’industrie des opérateurs dépasse 66% dans les industries de base dont les revenus représentent plus de 5% des revenus des entreprises principales; Le taux de croissance des soins de santé dépasse 60%; Le taux de croissance du secteur de l’énergie dépasse 54%; Le secteur financier a connu une croissance de près de 30%; Entre – temps, de janvier à mars 2022, les nouvelles commandes ont dépassé 900 millions de RMB, en hausse de plus de 65% d’une année sur l’autre, ce qui constitue une bonne base pour la croissance future.
La sector – forme R & D commence à émerger, mettant davantage en évidence les avantages des nouveaux produits de piste. En 2021, les revenus des nouveaux produits de piste représentaient plus de 70% des revenus de la sécurité, dont les revenus de la sécurité des données et de la protection de la vie privée ont augmenté de 50% d’une année sur l’autre. L’entreprise promeut fermement la stratégie de « sector – forme de recherche et de développement», et les investissements de recherche et de développement qui se poursuivent depuis de nombreuses années ont progressivement permis d’obtenir des avantages. La qualité et la performance des produits de base « standard» répondant aux besoins individuels des clients ont été pleinement améliorées par la production normalisée, ce qui a entraîné une augmentation significative de l’échelle des revenus et de la marge bénéficiaire brute des produits de base. La part de marché et la compétitivité de plusieurs nouveaux produits de piste ont continué de dominer l’ensemble de l’industrie.
Suggestions d’investissement: en tant que chef de file de l’industrie de la sécurité du réseau qui a maintenu une forte croissance à long terme, l’entreprise bénéficiera largement des dividendes de la vague de numérisation. Le SPE prévu pour 2022 – 2024 est de 0,12 yuan, 0,45 yuan et 0,73 yuan; L’évaluation PE du cours actuel des actions correspondant est 378x, 99x et 61x, et la cote « recommandée» est maintenue.
Conseils sur les risques: les politiques n’ont pas été mises en œuvre comme prévu, les activités de l’entreprise n’ont pas progressé comme prévu et la concurrence sur le marché s’est intensifiée.
