Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) ( Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) )
Événement: Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) publié le 26 avril 2022, la compagnie a réalisé un bénéfice net de 1341 milliard de RMB (YOY + 40,83%, qoq – 13,61%), un bénéfice net de 531 millions de RMB (YOY + 63,91%, qoq + 6,9%) et un bénéfice net de 508 millions de RMB (yo En outre, le 21 avril, la compagnie a publié son rapport annuel pour 2021. En 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires de 5342 milliards de RMB (YOY + 63,35%), un bénéfice net de 1954 milliards de RMB (YOY + 142,28%) et un bénéfice net de 1796 milliards de RMB (YOY + 158,1%) après déduction.
Le développement coordonné de plusieurs gammes de produits améliore régulièrement la rentabilité. Au cours du premier trimestre de 2021 à 2022, la structure des produits de circuits intégrés et la répartition des activités de l’entreprise ont été continuellement optimisées, en plus de la forte demande en aval de la chaîne industrielle, toutes les entreprises industrielles ont fait de leur mieux pour assurer la livraison des commandes, ce qui a permis d’Accroître considérablement le revenu d’exploitation et le bénéfice net, et d’améliorer régulièrement la rentabilité. En 2021, la compagnie a réalisé une marge bénéficiaire brute de 59,48%, en hausse de 7,15 PCT par rapport à l’année précédente. La compagnie a continué d’améliorer sa marge bénéficiaire brute au 2022q1 et a réalisé une marge bénéficiaire brute de 63,89% (YOY + 9,9 PCT, qoq + 5,38 PCT) au 22q1. Du point de vue des produits, en 2021, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 1644 milliard de RMB (YOY + 22,11%), une marge brute de 31,17%, une amélioration significative de 6,34 PCT d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’amélioration de la disposition des produits de l’entreprise et de l’expansion active du marché d’outre – mer; L’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 3364 milliards de RMB (YOY + 101,08%) et une marge brute de 77,20% (YOY – 2,44 PCT). L’augmentation rapide des revenus est principalement due à la persistance d’un niveau élevé de visibilité dans l’industrie des circuits intégrés spéciaux et à la stabilisation de la marge brute à un niveau élevé; Les composants cristallins ont réalisé un chiffre d’affaires de 271 millions de RMB (YOY + 37,6%) et une marge brute de 20,82% (YOY + 1,07 PCT).
Les circuits intégrés spéciaux continuent d’avoir une atmosphère de paysage élevée, la microélectronique chinoise est une entreprise de premier plan dans les circuits intégrés spéciaux. China Micro Electronics est une entreprise leader dans le domaine de la segmentation des circuits intégrés spéciaux en Chine, en outre, ziguang Tongchuang, une filiale participante, est un fournisseur leader de la FPGA en Chine. Le niveau technologique de la microélectronique en Chine est à la pointe de la technologie. À l’heure actuelle, sept séries de produits, dont le microprocesseur, le dispositif programmable, la mémoire, le réseau et l’interface, le simulateur et l’ASIC / SOPC, ont été formées, avec près de 500 variétés. Les produits de base sont largement utilisés dans les domaines connexes. En 2021, la demande en aval de circuits intégrés spéciaux a éclaté et la capacité globale a été sous pression. L’entreprise a activement coordonné la livraison des commandes de garantie des ressources et a réalisé une croissance rapide des performances. Entre – temps, l’entreprise continue de s’attaquer à la technologie de base des puces en fonction de la demande du marché, des centaines de produits de sérialisation continuent d’itérer, les puces de gestion de l’énergie continuent d’être riches et la part de marché continue d’augmenter; Les produits de la série 2x Nano – FPGA sont progressivement devenus des produits courants et la nouvelle génération de puces SOPC a été développée avec succès. À l’avenir, l’équipement spécial de la Chine entre dans la période de construction à grande échelle. En tant que base de l’équipement spécial et de l’équipement d’information, les circuits intégrés spéciaux sont de plus en plus demand és pour la localisation, ce qui favorisera conjointement la croissance rapide de la microélectronique nationale.
En outre, dans le domaine des produits généraux, ziguang, une filiale de la société, a réalisé un chiffre d’affaires de 782 millions de RMB en 2021 (YOY + 232,89%). En 2021, la FPGA à grande échelle de l’entreprise a réalisé avec succès la production de masse et l’expédition, et la gamme de modèles de produits de la FPGA à petite et moyenne échelle a été encore améliorée, et la quantité totale d’expédition des produits de l’entreprise a doublé, ce qui a permis une croissance globale et rapide de la quantité d’expédition et des revenus dans les domaines du traitement d’images vidéo, du contrôle industriel et du marché de la consommation. La s érie de produits SOPC de première génération de l’entreprise est en bonne voie de développement. La deuxième génération de SOPC axée sur l’intelligence artificielle et la vision de la machine a également commencé la recherche et le développement, et devrait diriger la vague de remplacement domestique de la FPGA à l’avenir.
Le secteur des puces de sécurité intelligentes continue de croître et les projets d’investissement convertibles se concentrent sur les puces de sécurité haut de gamme et les puces de contrôleur embarquées. En tant qu’entreprise leader de puces de sécurité intelligentes en Chine, TONG CHIP micro occupe la première place sur le marché des puces Sim en Chine et dans le monde, et occupe la première place sur le marché des puces de cartes IC financières, des puces de cartes de transport de nouvelle génération, des lecteurs de cartes d’identité et des puces se de machines pos en Chine. En 2021, l’entreprise a fourni de façon stable des produits de licence tels que des cartes d’identité de résident de deuxième génération et des documents de voyage électroniques, et de nouveaux projets d’application liés aux produits de sécurité de l’identification sont activement en cours. En ce qui concerne les cartes SIM de télécommunications, l’entreprise a fourni une riche sélection de produits pour le marché mondial des puces SIM de télécommunications grâce à une mise en page complète des produits, et la part de marché à l’étranger a continué d’augmenter. En ce qui concerne les produits de sécurité des paiements financiers, la société a encore amélioré sa part de marché des puces de cartes IC Bank Of China Limited(601988) Sur le marché des cartes de sécurité sociale, l’entreprise a activement encouragé le travail des cartes de sécurité sociale de troisième génération, a fait des percées dans de nombreux projets et a considérablement augmenté les expéditions. Entre – temps, l’entreprise a activement élargi les scénarios d’application de l’Internet des objets et de l’Internet des véhicules, et le système de puces de sécurité au niveau de la réglementation des véhicules a été mis en œuvre dans de nombreuses entreprises automobiles. En outre, la société a achevé avec succès l’émission d’obligations convertibles en 2021, recueillant 1,5 milliard de RMB pour « le nouveau projet de recherche et de développement et d’industrialisation de puces de série de sécurité haut de gamme», « le projet de recherche et de développement et d’industrialisation de puces de contrôleur embarquées» et le Fonds de roulement supplémentaire, ce qui a soulagé la pression de liquidité des sociétés cotées, aidé à créer un nouveau point de croissance des entreprises et encouragé le développement durable de la société.
Proposition d’investissement: on estime que le bénéfice net attribuable à la société mère atteindra 30 / 41,29 / 5535 milliards de RMB en 22 / 23 / 24, ce qui correspond à un prix courant de pe de 33 / 24 / 18 fois respectivement. La société est une entreprise de sector – forme de circuits intégrés spéciaux de premier plan en Chine, qui bénéficiera grandement de l’augmentation du volume de circuits intégrés spéciaux et de la demande de remplacement domestique au cours des prochaines années, avec une couverture initiale et une cote de « recommandation».
Indice de risque: risque de fluctuation de la demande sur le marché en aval; Le risque de fluctuation de l’offre en amont; Le risque d’une concurrence accrue sur le marché; Le risque que le développement de nouveaux produits ne progresse pas comme prévu; Risque d’attirer des talents et de maintenir la capacité d’innovation.
