Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) ( Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) )
La société a publié le premier rapport trimestriel de 2022, avec un chiffre d’affaires de 430 millions de RMB, YOY + 66%; Le bénéfice net de la société mère est de 280 millions de RMB, YOY + 64%; Après déduction du bénéfice net non attribuable à la société mère de 270 millions de RMB, YOY + 64%, le rendement global est conforme aux attentes.
Extrémité des revenus: forte augmentation du pipeline de base
Sous – produits, nous prévoyons:
Q1 solution (principalement hi body + Panda Needle) devrait générer 300 millions de revenus +, soit environ 70%, avec un taux de croissance de 60% +: parmi eux, Panda Needle devrait générer 100 millions de revenus +, avec un taux de croissance d’environ 130%, avec un taux de croissance de 35% Dans hi body;
Q1 gel devrait générer des revenus de 130 millions de RMB, représentant 25% +, avec un taux de croissance de 50% +: parmi eux, le volume d’expédition de haobaijiang Q1 est estimé à 20 000 (pas d’année en année, coté Q3 l’année dernière), et le rapport des revenus est estimé à 10%; On prévoit également une augmentation de 50% de la BNDA Q1. Trimestriellement: les revenus du 21q4 / 22q1 ont augmenté de 73,5% / 66%, et la forte croissance a été peu affectée par l’épidémie du Q1.
Côté bénéfice: le ratio brut / net a augmenté par rapport à la même période de l’année précédente.
La structure des produits / l’effet d’échelle stimule la rentabilité. Le taux de profit brut de Q1 était de 94,45% (identique à + 1,95 PCT, anneau + 0,4 PCT), soit un nouveau taux de profit brut trimestriel élevé au cours des dernières années, avec un taux de profit net de 65,03% (identique à + 1,1 PCT, anneau + 6 PCT); Q1 les dépenses de vente sont de 12,5% (identique à + 1,8 PCT, anneau – 0,7 PCT), le taux des dépenses de gestion est de 5,1% (+ 0,5 PCT, anneau – 0,3 PCT), le taux des dépenses de R & D est de 6,7% (identique à – 2,1 PCT, anneau – 2,8 PCT), et le contrôle global des dépenses est strictement le même que par le passé.
Conseils d’investissement: cote d’achat
En tant que leader de l’injection rare, l’entreprise maintient une forte augmentation du produit Star hi body, le nouveau produit haobai Angel continue de libérer du volume, Hi Body Panda Needle Kidney appearance botulic Toxic Fiber construit une courbe de croissance continue, la logique de croissance future et de profit est claire, l’amélioration de l’aiguille de lumière d’eau trois types d’instruments sont bons pour l’aiguille de bulle de l’entreprise, et le renforcement des barrières sous la supervision forte. Entre – temps, nous prévoyons que le rendement de 2022 – 2024 sera de 15,37 / 22,97 / 3252 milliards de RMB, YOY 60% / 49% / 42%, ce qui correspond à pe69 / 46 / 32 fois le rendement de 2022 – 2024 et donnera une cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: l’espace du marché est inférieur aux attentes, les résultats et les progrès de l’approbation des produits sont inférieurs aux attentes et la concurrence industrielle s’intensifie.
