Yto Express Group Co.Ltd(600233) ( Yto Express Group Co.Ltd(600233) )
Événements:
Le rapport annuel de 2021 et le rapport trimestriel du premier trimestre de 2022 ont été publiés.
En termes de performance, en 2021, Yto Express Group Co.Ltd(600233) a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 45155 milliards de RMB, en hausse de 29,36% par rapport à l’ Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 2 103 milliards de RMB, en hausse de 19,06% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 2 066 millions de RMB, en hausse de 34,17% par rapport à l’année précédente. Au premier trimestre de 2022, Yto Express Group Co.Ltd(600233) a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 11 828 milliards de RMB, en hausse de 32,0% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 870 millions de RMB, en hausse de 134,88% par rapport à l’année précédente.
En 2021, le volume d’affaires annuel de Yto Express Group Co.Ltd(600233) Au premier trimestre de 2022, le volume d’affaires a atteint 3 713 milliards de billets, en hausse de 18,05% par rapport à l’année précédente; Le revenu par billet était de 2,61 RMB, en hausse de 10,88% d’une année sur l’autre et de 6,17% d’une année sur l’autre.
Principaux points d’investissement:
Le fait de ne pas fermer le festival de printemps a une incidence sur les coûts et le rendement du Q1 est légèrement inférieur aux attentes.
2022q1, Yunda Holding Co.Ltd(002120) Les flux de trésorerie opérationnels se sont élevés à 980 millions de RMB, en hausse de 361,60% d’une année sur l’autre, et les flux de trésorerie ont été considérablement redressés. En ce qui concerne le volume d’affaires, 2022q1 Yuantong a réalisé un volume d’affaires express de 3 713 milliards de billets, en hausse de 18,05% d’une année sur l’autre. La part de marché a atteint 15,33%, en hausse de 0,99 PCTs d’une année sur l’autre. Parallèlement à la révision du prix unitaire, la part de marché a continué d’augmenter régulièrement. Dans le contexte de la forte augmentation du prix du pétrole au cours du premier trimestre de 2022 et de la perturbation de la collecte Express par la lutte contre l’épidémie, Yuantong a encore remis des réponses brillantes. Le revenu par billet unique a atteint 2,61 yuans, en hausse de 10,88% d’une année sur l’autre et de 6,17% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net non attribuable par billet unique de l’entreprise Express a atteint 0,2 yuans, ce qui a permis d’améliorer rapidement la rentabilité, de continuer à libérer des bénéfices et de vérifier la stabilité du
La nécessité d’une perturbation à court terme de l’épidémie,
En mars 2022, l’industrie nationale de la livraison express a réalisé un volume d’affaires de 8 540 milliards de RMB, en baisse de 3,17% par rapport à l’année précédente; Le revenu par billet était de 9,58 yuans, en baisse de 1,06% par rapport à l’année précédente et en hausse de 0,79% par rapport à l’année précédente. Yuantong a réalisé un volume d’affaires de 1 417 millions de billets, en hausse de 5,06% par rapport à l’année précédente; Le revenu par billet unique était de 2,48 RMB, en hausse de 10,11% par rapport à l’année précédente et en baisse de 6,77% par rapport à l’année précédente. Le revenu par billet unique était de 2,40 RMB, en hausse de 6,59% par rapport à l’année précédente, à l’exclusion de l’impact de l’Entreprise d’emballage de nouveaux oiseaux. Sous l’influence de multiples facteurs tels que la situation épidémique et le prix du pétrole, Yuantong a encore réalisé un bénéfice net de 276 millions de RMB en mars, en hausse de 237,75% par rapport à l’année précédente, ce qui montre la ténacité de l’exploitation de l’entreprise, une forte élasticité des performances et une excellente capacité anti – inflation.
Afin d’encourager davantage le développement durable de l’entreprise, Yuantong a lancé la deuxième incitation au capital, dont les objectifs d’évaluation pour les première, deuxième et troisième périodes d’exercice comprennent la distribution du bénéfice net attribuable à la mère en 2022, 2023 et 2024 d’au moins 3 milliards de RMB, 3,8 milliards de RMB et 4,6 milliards de RMB; Ou sur la base du volume d’affaires en 2021, le taux de croissance du volume d’affaires en 2022, 2023 et 2024 ne sera pas inférieur au taux de croissance moyen de l’industrie. Des normes élevées d’incitation au capital montrent pleinement la confiance de Yuantong dans la croissance des performances.
Les signes d’inversion de l’épidémie commencent à apparaître, puis Shen Yuantong “buy” rating
L’épidémie n’affecte que le rythme de libération de la demande de livraison express et ne modifie pas la tendance à moyen et à long terme d’une meilleure structure industrielle et d’une augmentation simultanée du volume et des prix. Depuis 2021q4, l’industrie du commerce électronique et de la livraison express est passée à une nouvelle phase de développement de haute qualité avec un taux élevé de croissance des revenus et un faible taux de croissance des dépenses en capital. Yuantong est également entré dans une période de dividende où le volume et le prix augmentent simultanément et les performances sont libérées rapidement. Depuis mars, la lutte contre l’épidémie dans les principales villes a eu un impact temporaire sur l’industrie et le volume d’affaires des entreprises à court terme, et la performance du cours des actions de Yuantong a également été ajustée. Toutefois, à en juger par la tendance au développement de la haute qualité tout au long de l’année, l’élasticité des bénéfices de la contribution des prix est beaucoup plus grande que l’impact de la variation du volume des affaires. L’industrie et les entreprises devraient bénéficier d’un rebond rapide de la demande après la fermeture, car Shanghai a annoncé la disparition de certains aspects sociaux régionaux et l’apparition d’un point d’inflexion de l’épidémie. Sous l’appui de l’amélioration de la structure industrielle, de la reprise de l’épidémie et de l’amélioration de la compétitivité des entreprises, Yuantong continue d’être optimiste quant aux possibilités d’investissement offertes par l’amélioration continue des flux de trésorerie et de la rentabilité.
Les prévisions de bénéfices et les notations d’investissement sont ajustées en fonction des prévisions de bénéfices annoncées par la compagnie. Le revenu d’exploitation de Yto Express Group Co.Ltd(600233) 2022 – 2024 est estimé à 54407 milliards de RMB, 61818 milliards de RMB et 70023 milliards de RMB respectivement, le bénéfice net attribuable à la mère est de 3649 milliards de RMB, 4510 milliards de RMB et 5152 milliards de RMB respectivement, et le PE correspondant de 2022 – 2024 est divisé en 1444, 11,68 et 10,23. Maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques la croissance de l’industrie n’a pas été aussi rapide que prévu, la guerre des prix a repris, l’amélioration de la gestion n’a pas été aussi bonne que prévu, le contrôle des coûts n’a pas été aussi bon que prévu et les franchisés ont ouvert des positions
