Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) ( Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) )
Événement: le 26 avril, la compagnie a publié le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 22q1: 1) en 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires de 7199 milliards de RMB, en hausse de 44,8% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 887 millions de RMB, en hausse de 243,8% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 764 millions de RMB, en hausse de 322,6% d’une année sur l’autre. Au cours du quatrième trimestre de 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 2277 milliards de RMB, en hausse de 70,4% d’une année sur l’autre et de 21,4% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la mère s’est élevé à 337 millions de RMB, en hausse de 8 497,5% d’une année sur l’autre et de 36% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 312 millions de RMB, en hausse de 19 413,3% d’une année sur l’autre et de 49,4% d’une année sur l’autre. Au cours du premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 2631 milliards de RMB, en hausse de 94,3% d’une année sur l’autre et de 15,5% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 811 millions de RMB, en hausse de 553,6% d’une année sur l’autre et de 140,9% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 769 millions de RMB, en hausse de 757,2% d’une année sur l’autre et de 146,1% d’une année sur l’autre.
Le volume et le prix des produits au lithium ont augmenté, ce qui a permis d’obtenir des résultats plus épais. Quantité: la production et les ventes sont augmentées. En 2021, la société a réalisé une production de produits au lithium de 11 400 tonnes, en hausse de 30,26% par rapport à l’année précédente; Les ventes de produits au lithium se sont élevées à 11 200 tonnes, en hausse de 16,88% par rapport à l’année précédente. Prix: l’industrie continue de prospérer et le prix du lithium augmente. Le prix de vente moyen du sel de lithium de la compagnie en 2021 était de 108900 RMB / t, en hausse de 241,11% d’une année sur l’autre par rapport au prix de vente moyen du sel de lithium en 2020, qui était de 31 900 RMB / t. Le prix élevé du lithium au 22q1 et les résultats de l’épaississement: le 22q1 de l’entreprise a obtenu des résultats remarquables, avec un bénéfice net trimestriel de 811 millions de RMB, en hausse de 553,60% par rapport à l’année précédente, approchant le bénéfice net annuel de 887 millions de RMB en 2021; 22q1, l’entreprise a réalisé des ventes de carbonate de lithium de 2720 tonnes et un bénéfice net de 7214686 millions de RMB. Le bénéfice net après impôt d’une tonne a atteint 265000 RMB / tonne.
L’extrémité des ressources en amont continue de s’étendre et l’expansion de la production de sel de lithium s’accélère de façon synchrone. À court terme, l’échelle de production indiquée dans le permis d’exploitation minière de Huaqiao Mining Huahua Shan Ceramic Stone mine, une filiale holding de la société, a été changée à 3 millions de tonnes par an. Le taux global d’auto – approvisionnement en matières premières de la société a continué d’augmenter. Le projet de carbonate de lithium de la phase II de 20 000 tonnes a été mis en service cette année, et la performance de la société a considérablement augmenté cette année. À long terme, la société accélérera la construction de l’extrémité de fusion du sel de lithium et prévoit de construire 50 000 tonnes de carbonate de lithium et 20 000 tonnes de carbonate de lithium en coentreprise avec Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750)
L’entreprise sidérurgique spéciale se développe régulièrement et dispose d’un vaste espace de développement. À l’heure actuelle, l’entreprise est l’une des principales entreprises chinoises de matériaux longs en acier inoxydable, et la part de marché des barres et fils en acier inoxydable en Chine est restée stable pendant longtemps. En 2021, les activités de la société dans le domaine de l’acier inoxydable ont atteint un volume de ventes de produits de 313600 tonnes, un chiffre d’affaires d’exploitation de 5 975 milliards de RMB et un bénéfice net de 418 millions de RMB pour la société mère. La Commission du développement et de la réforme exige que la production d’acier brut continue de diminuer cette année, ce qui limite la production d’acier. Avec la reprise progressive de la construction dans l’est de la Chine, les politiques de réduction des normes, d’assouplissement de l’immobilier et de croissance stable de la construction d’immobilisations ont été progressivement mises en œuvre, les attentes en matière de consommation d’acier se sont améliorées et le potentiel de développement des entreprises sidérurgiques spéciales de l’entreprise a été libéré.
Proposition d’investissement: Compte tenu de la croissance à long terme des nouveaux véhicules énergétiques, l’industrie du lithium devrait continuer à prospérer, l’aménagement de l’entreprise du lithium progresse sans heurt, le taux d’autosuffisance en ressources est amélioré et la liaison avec les principales usines de batteries en aval est profonde, en outre, l’activité des nouveaux matériaux de l’acier spécial de l’entreprise est en croissance constante, nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 4941, 5942 et 6358 milliards de RMB en 2022 – 2024, et le PE correspondant sera respectivement de 7x, 6x et 5X sur la base du prix de clôture du 26 avril 2022. Maintenir la cote « recommandé ».
Conseils sur les risques: la demande est inférieure aux attentes, le prix du lithium a chuté de façon spectaculaire, ses propres projets sont inférieurs aux risques prévus, etc.
