Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) ( Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) )
Événement: la société a publié le premier rapport trimestriel de 2022, avec un chiffre d'affaires d'exploitation de 10 382 milliards de RMB, soit + 28,87% d'une année sur l'autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s'est élevé à 463 millions de RMB, soit - 45,41% d'une année sur l'autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 801 millions de RMB, soit + 21,73% d'une année sur l'autre; Les flux de trésorerie nets d'exploitation se sont élevés à 866 millions de RMB, soit + 17,49% d'une année sur l'autre; Eps0. 18 dollars. La déduction pour non - performance est conforme aux attentes du marché.
Commentaires:
Les nouveaux produits ont entraîné une forte croissance des revenus, tandis que la baisse des cours des actions des actifs financiers a entraîné des gains et des pertes non récurrents au cours de la période en cours: Q1 a connu une croissance rapide des revenus d'exploitation, principalement en raison de la contribution de la croissance de produits tels que le fulbitex (vaccin à ARNm covid - 19), le hanquyou (Trastuzumab injectable), le sukoxin (maléate d'avaratropa comprimés) et les préparations de la série héparine. À la fin du mois de mars 2022, plus de 24 millions de doses avaient été inoculées par fulbitai à Hong Kong, Macao et Taiwan. 2022q1 gains et pertes non récurrents - 338 millions de RMB, en baisse de 527 millions de RMB par rapport à l'année précédente, principalement en raison de la baisse des cours des actions des actifs financiers tels que les actions bntx détenues.
L’innovation et la transformation progressent régulièrement et entrent progressivement dans la période de récolte des r éalisations de R & D: les dépenses de R & D de l’entreprise 2022q1 s’élèvent à 805 millions de RMB, avec un taux de dépenses de R & D de 7,76%. De grands progrès ont été réalisés dans la recherche et le développement de plusieurs médicaments innovants. Hansel (injection de srulimab) a obtenu l'approbation conditionnelle de mise sur le marché en 2022.3 (pour le traitement des tumeurs solides adultes avancées non résécables ou métastatiques hautement instables par microsatellite), la demande d'enregistrement du cancer du poumon à petites Cellules de première ligne a été acceptée en 2022.4 et l'indication du cancer du poumon à petites cellules a été reconnue comme médicament orphelin par la FDA des États - Unis; Fkc889, le deuxième produit de thérapie cellulaire car - t de Fosun Kat, a ét é approuvé cliniquement en 2022.3 pour le traitement des patients adultes présentant un lymphome à cellules multiples récurrent ou réfractaire après un traitement antérieur de deuxième ligne ou plus; Fuhong Hanlin a accordé à getzpharma, en 2022.2, une participation commerciale exclusive dans 11 marchés émergents d’asie, d’afrique et d’europe en ce qui concerne handayuan (Injection d’adalimumab). Au fur et à mesure que les r ésultats de la R & D de l’entreprise entrent progressivement dans la période de R éalisation, l’entreprise entrera dans une nouvelle phase de croissance de la performance axée sur l’innovation à l’avenir.
Prévisions de bénéfices, évaluation et notation: maintenir les prévisions de 2,05 / 2,45 / 2,83 RMB pour le SPE de 2022 à 2024, en hausse de 11,06% / 19,26% / 15,64% d'une année sur l'autre. Le prix au comptant des actions a correspond à 22 / 18 / 16 fois PE, et maintenir la notation d '« achat »; Le prix au comptant des actions H correspond à un pe de 14 / 12 / 10 fois, ce qui maintient la cote d '« achat ».
Conseils sur les risques: la réduction des prix des médicaments dépasse les attentes; Les progrès de la recherche et du développement ne sont pas à la hauteur des attentes; Le rendement des placements a été inférieur aux attentes.
