Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) ( Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) )
Événement: le 21 avril, Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) a publié le rapport annuel de 21 ans, Le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 15,9 milliards de RMB, en hausse de 185% d’une année sur l’autre; Déduction du bénéfice non net de 13,4 milliards de RMB, en hausse de 215% par rapport à l’année précédente; Les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation de la société se sont élevés à 42,9 milliards de RMB, en hausse de 133% d’une année sur l’autre. Les résultats de la compagnie au cours des 21 dernières années se situent dans la limite supérieure de l’intervalle prévu au début, ce qui est conforme aux attentes.
21q4 les bénéfices ont augmenté d’une année sur l’autre et les flux de trésorerie d’exploitation ont été excellents. Le chiffre d’affaires de 21q4 est de 57 milliards de RMB, en hausse de 203% d’une année sur l’autre et de 95% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 8,18 milliards de RMB, en hausse de 267% d’une année sur l’autre et de 150% d’une année sur l’autre; Déduire le bénéfice non net de 6,84 milliards de RMB, en hausse de 303% d’une année sur l’autre et de 155% d’une année sur l’autre; Les flux de trésorerie générés par les activités d’exploitation de la société Q4 se sont élevés à 14,2 milliards de RMB, ce qui reflète une forte capacité hématopoïétique.
Les ventes de l’entreprise ont augmenté et la part de marché mondiale a augmenté. La société a annoncé que le volume des ventes de batteries au lithium au cours des 21 dernières années était de 133,4 GWh, en hausse de 185% par rapport à l’année précédente; Les ventes de systèmes de batteries électriques se sont élevées à 116,71 GWh, en hausse de 163% par rapport à l’année précédente. Selon les données de l’Alliance pour l’innovation de l’industrie des batteries China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) La puissance installée de Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) est de 80,51 GWh, représentant 52% du marché et maintenant un niveau élevé. Outre – mer bénéficie d’une forte augmentation des ventes de nouveaux véhicules énergétiques en Europe, Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) La part de marché mondiale de l’entreprise est de 32,6%, en hausse de 6 points de pourcentage par rapport à l’année précédente.
Le coût des matériaux des batteries électriques de l’entreprise a augmenté et la marge brute a diminué. En 21 ans, le chiffre d’affaires des batteries électriques de la société a atteint 91,5 milliards de RMB, en hausse de 132% d’une année sur l’autre, avec une marge brute de 22%, en baisse de 4,6% d’une année sur l’autre. Tout au long de l’année, le prix moyen des batteries électriques de l’entreprise était de 0,78 yuan / Wh, en baisse de 7,8% par rapport à l’année précédente; Le coût est de 0,61 yuan / Wh, en baisse de 6,1% par rapport à l’année précédente. Tout au long de l’année, le coût des matériaux de batterie de l’entreprise a augmenté, les matériaux directs représentant 84,0% des coûts d’exploitation, en hausse de 5,8% par rapport à 78,2% en 20 ans.
La marge brute des piles de stockage d’énergie de l’entreprise reste proche de 30%. Au cours des 20 dernières années, la société prévoit expédier 2,4 GWh de batteries de stockage d’énergie, avec un chiffre d’affaires de 1 943 milliards de RMB, en hausse de 218,6% par rapport à l’année précédente; Au cours des 21 dernières années, la société a expédié 16,7 GWh de batteries de stockage d’énergie, avec un chiffre d’affaires de 13,6 milliards de RMB, en hausse de 601% par rapport à l’année précédente; Croissance rapide. On estime que le prix unitaire kWh de la batterie de stockage d’énergie de l’entreprise au cours des 21 dernières années est de 820 yuans et qu’il devrait s’agir d’un système de phosphate ferrique – lithium. Le prix de vente est supérieur au prix de vente de la catégorie de puissance. Le taux de profit brut correspondant est de 28,5%, en baisse de 3,5% par rapport à l’année précédente, mais la rentabilité est encore élevée.
Proposition d’investissement: Compte tenu de la légère baisse actuelle du prix du carbonate de lithium, de la forte baisse des prix du VC, de l’hexafluor et de l’électrolyte, le pire moment pour les coûts de l’entreprise est passé, nous avons augmenté nos prévisions de bénéfices. On estime que le chiffre d’affaires d’exploitation de la compagnie pour la période de 22 à 24 ans est de 293627, 377863 et 534136 milliards de RMB (il y a 22 à 23 ans, la valeur était de 2379,9 et 367570 milliards de RMB), avec un taux de croissance annuel de 125%, 29% et 41%, respectivement; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 27 066,04,08,53 614 milliards de RMB (il y a 22 à 23 ans, la valeur était de 22,03 et 30,02 milliards de RMB), avec un taux de croissance annuel de 70%, 49% et 33%; Les évaluations PE correspondantes sont 33,6, 22,5 et 17,0 fois, ce qui maintient la cote « achat ».
Conseils sur les risques: la croissance des revenus est inférieure aux prévisions, la baisse des coûts est inférieure aux prévisions et la demande est inférieure aux prévisions.
