Goertek Inc(002241) ( Goertek Inc(002241) )
Conclusions et recommandations:
La société a publié les résultats du 1q22 en raison de l’augmentation rapide des revenus liés à la VR, aux consoles de jeux, etc. le chiffre d’affaires du 1q22 a augmenté de plus de 40%, ce qui a entraîné une augmentation de 46% du bénéfice net après déduction. Entre – temps, le bénéfice net de la société après déduction de 2q22 devrait augmenter de 27% à 62%, ce qui est optimiste. En tant que leader mondial de l’industrie de la VR, l’entreprise bénéficiera directement du développement rapide de l’industrie de la VR. On s’attend à ce que la compagnie réalise un bénéfice net de 5,5 milliards de RMB et 6,9 milliards de RMB en 2022 – 23, avec une augmentation de 29% et 26% de YOY, 1,61 RMB et 2,02 RMB pour EPS, et 21 et 17 fois PE respectivement, donnant des conseils d’investissement pour « acheter ».
VR a réalisé un chiffre d’affaires de 20,11 milliards de RMB et YOY a augmenté de 43,4% au premier trimestre de 2022; Le bénéfice net réalisé était de 900 millions de RMB, YOY a diminué de 6,7%, après déduction du bénéfice net non net de 880 millions de RMB, YOY a augmenté de 46%, eps0. 27 dollars. La raison de la baisse du bénéfice net de l’entreprise est que 1q21 a enregistré un bénéfice variable de 360 millions de RMB sur la juste valeur des actions électroniques de Gaoping, tandis que la forte augmentation du bénéfice net après déduction est due à l’explosion de la demande de VR et de consoles de jeux, et le revenu d’affaires du matériel intelligent a augmenté de 125%. Les revenus du matériel intelligent de l’entreprise ont augmenté plus rapidement que prévu. Du point de vue de la marge brute, la marge brute globale de la société au premier trimestre de 2022 était de 13,7%, en baisse de 0,8 point de pourcentage par rapport à la même période de l’année précédente, reflétant les changements apportés par la restructuration des produits.
2q22 orientation optimiste: la compagnie s’attend à ce que 1h22 réalise un bénéfice net de 2,07 milliards de RMB à 2,42 milliards de RMB, avec une augmentation de 20% – 40% de YOY. Après déduction du bénéfice net non net de 1,9 milliard de RMB à 2,18 milliards de RMB, YOY augmentera de 35% – 55%. En conséquence, 2q22 a réalisé un bénéfice net de 1,18 milliard de RMB à 1,52 milliard de RMB, YOY a augmenté de 54% – 99%, après déduction du bénéfice net de 1,02 milliard de RMB à 1,31 milliard de RMB, YOY a augmenté de 27% – 62%. Grâce à la croissance des revenus de vente de produits tels que VR Virtual Reality et Smart Game console, et à l’amélioration de la rentabilité, le bénéfice net de 2q22 après déduction du bénéfice net continuera de croître rapidement.
Prévision des bénéfices: en ce qui concerne l’avenir, nous prévoyons une croissance rapide de la demande d’ar / VR. En tant que leader mondial de l’industrie des machines VR, l’entreprise dispose de ressources clients de haute qualité et combinera plus étroitement ses produits optiques et acoustiques. Étant donné que le taux de croissance des revenus du 1q22 est supérieur aux prévisions et que les lignes directrices du 2q22 sont bonnes, nous avons révisé à la hausse les prévisions de bénéfices annuels de la compagnie de 10%. Nous prévoyons que la compagnie réalisera un bénéfice net de 5,98 milliards de RMB et 7,69 milliards de RMB en 2022 – 23, avec une augmentation de 40% et une augmentation de 29% de YOY. Le SPE est de 1,75 RMB et 2,25 RMB, et le PE correspondant est 16 et 12 fois respectivement. Nous donnons des conseils d’investissement pour « acheter ».
Conseils sur les risques: l’impact de l’épidémie a dépassé les attentes et les fluctuations des prix des matières premières ont dépassé les attentes;
