Hangzhou Anysoft Information Technology Co.Ltd(300571) ( Hangzhou Anysoft Information Technology Co.Ltd(300571) )
Résumé de l’événement: le 26 avril 2022, la compagnie a publié le rapport annuel de 2021 et le rapport trimestriel de 2022.
Le chiffre d’affaires d’exploitation atteint 3 601 milliards de RMB en 2021, en hausse de 49,57% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la mère s’est élevé à 244 millions de RMB, en hausse de 15,74% par rapport à l’année précédente. 22q1 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1287 milliard de RMB, en hausse de 103,60% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 113 millions de RMB, en hausse de 40,10% d’une année sur l’autre, et le rendement de Q1 a dépassé les attentes.
La croissance des revenus a été remarquable, la marge brute a diminué principalement en raison des changements structurels des revenus.
Au cours des 21 dernières années, le chiffre d’affaires de l’entreprise a augmenté rapidement, principalement en raison de la croissance des ménages intelligents et des services à grande vitesse de communication 5G. Le chiffre d’affaires des équipements terminaux de réseau à large bande a atteint 1629 milliard de RMB, en hausse de 64,08% par rapport à L’année précédente, et celui des composants électroniques a atteint 894 millions de RMB, en hausse de 98,20% par rapport à l’année précédente; Le Service de lecture mobile a réalisé un chiffre d’affaires de 938 millions de RMB et a maintenu un taux de croissance relativement stable (+ 12,82% d’une année sur l’autre). En ce qui concerne la structure des revenus, la part des services de lecture mobile est tombée de 34,54% à 26,06%, et l’entreprise a été essentiellement transformée en entreprise d’équipement de communication. 22q1, le chiffre d’affaires de l’entreprise a augmenté de 103,60% d’une année sur l’autre, et nous nous attendons également à ce que la contribution de l’augmentation provient principalement de l’équipement terminal du réseau à large bande, des composants électroniques et d’autres secteurs de communication.
La marge brute a diminué de 5,54 PCT à 14,96% d’une année sur l’autre au cours des 21 dernières années, principalement en raison de deux facteurs: 1) Les changements structurels des revenus entre les sous – entreprises: la part des revenus des équipements terminaux de réseau à large bande (10,68%) et des composants électroniques (10,79%) avec une marge brute plus faible a augmenté, mais la marge brute des deux entreprises n’a pas beaucoup changé d’une année sur l’autre (la première est de – 0,08 PCT, la seconde est de + 0,55 PCT); Changement structurel du revenu propre d’une seule entreprise: pour les entreprises de lecture mobile à marge brute plus élevée, la marge brute a diminué de 10,30 PCT à 27,46% d’une année sur l’autre en raison de l’expansion active de nouvelles entreprises dérivées. En ce qui concerne l’avenir, la marge brute globale restera stable ou augmentera légèrement avec l’augmentation progressive des services à marge brute élevée tels que les antennes et les petites stations de base (qui en sont encore au stade initial de l’investissement au cours des 21 dernières années) et la maturité des nouveaux services de lecture mobile.
Gigabit Broadband high boom, Meta – Cosmic Business Progress smoothly
En ce qui concerne les ménages intelligents, la construction du « réseau optique gigabit» a favorisé l’itération de mise à niveau des équipements terminaux du réseau à large bande (10 GPON Optical Access Equipment et wifi6 intelligent Router), tandis que la politique de traction et de superposition des applications familiales intelligentes matures et la promotion entraîneront une augmentation rapide du taux de pénétration des utilisateurs de Gigabit à large bande (seulement 6,40% à la fin de l’année 21). Le marché des terminaux à large bande Gigabit devrait connaître un cycle prospère d’augmentation du volume et des prix, et les activités familiales intelligentes de À la fin de 2021, Shenzhen zhaoneng, une filiale de la société, avait remporté l’appel d’offres de 9722 milliards de RMB et n’avait pas exécuté les commandes d’environ 5233 milliards de RMB. La part de marché de la société dans les opérateurs s’est encore élargie et la dynamique de croissance future est abondante.
En ce qui concerne le métacosme, l’entreprise a conclu une coopération stratégique avec China Mobile China United Network Communications Limited(600050) L’entreprise prévoit de fournir des services de personnel numérique, des services d’adhésion numérique et des produits de sonnerie couleur humaine virtuelle aux opérateurs de communication au niveau de l’entreprise, de la famille et de l’individu respectivement. Actuellement, le projet « Xiao fat says Cloud » de Digital Virtual person, préparé conjointement avec la branche Hangzhou de China Mobile, en est à la phase pilote. Par exemple, le projet pilote réussi devrait entrer sur le marché virtuel numérique de China mobile.
Conseils d’investissement: Smart Home + 5G communication contribue à l’augmentation des performances et le métacosme ouvre l’espace imaginaire. On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère au cours des 22 à 24 dernières années est respectivement de 372 millions / 550 millions / 740 millions, que le multiple PE correspondant à la valeur de marché actuelle est de 14x / 9x / 7x et que le Centre d’évaluation de la société au cours des cinq dernières années est de 28 fois. Maintenir la cote « recommandé ».
Conseil de risque: la concurrence dans l’industrie des affaires familiales intelligentes s’est intensifiée et le métacosme n’a pas atteint son niveau prévu.
