Zhejiang Yongjin Metal Technology Co.Ltd(603995) ( Zhejiang Yongjin Metal Technology Co.Ltd(603995) )
Événement: la compagnie publie son rapport du premier trimestre de 2022. Au premier trimestre de 2022, le chiffre d'affaires de la société s'élevait à 8,26 milliards de RMB, en hausse de 31,9% par rapport à l'année précédente; Réaliser un bénéfice net de 130 millions de RMB, en hausse de 17,7% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net de la société mère après déduction des bénéfices non liés s'est élevé à 121 millions de RMB, en hausse de 11,9% d'une année sur l'autre.
L'échelle de production et de commercialisation a continué d'augmenter et les revenus ont considérablement augmenté d'une année sur l'autre. Au premier trimestre, la production de tôles d'acier inoxydable laminées à froid de la série 300 de la compagnie était de 476000 tonnes, en hausse de 7,2% d'une année sur l'autre et de 5,3% d'une année sur l'autre, et les ventes étaient de 457000 tonnes, en hausse de 8,2% d'une année sur l'autre et de 5,2% d'une année sur l'autre; La production de tôles d'acier inoxydable laminées à froid de la série 400 est de 74 000 tonnes, en hausse de 15% d'une année sur l'autre et de 4,7% d'une année sur l'autre. Les ventes de tôles d'acier inoxydable laminées à froid de la série 400 sont de 67 000 tonnes, en hausse de 8,5% d'une année sur l'autre et en baisse de 6,1% d'une année sur l'autre. En même temps que l'échelle de production et de vente de l'entreprise a considérablement augmenté, le prix de vente des produits a augmenté de façon synchrone, le prix de vente des tôles d'acier inoxydable laminées à froid de la série 300 a augmenté de 22,7% d'une année sur l'autre au premier trimestre, et le prix de vente des tôles d'acier inoxydable laminées à froid de la série 400 a augmenté de 8,4% d'une année sur l'autre. Sous l'influence conjointe des facteurs susmentionnés, le chiffre d'
Le taux d'intérêt net sur les ventes a diminué en raison des facteurs liés aux prix et les données sur le calibre des tonnes d'acier ont continué de s'améliorer. Au premier trimestre, la marge brute de vente de la société était de 4,74%, en baisse de 0,6 PCT d'une année sur l'autre, la marge nette de vente était de 1,85%, en baisse de 0,26 PCT d'une année sur l'autre, principalement en raison des frais de transformation relativement fixes des principaux produits de La société, et la marge nette a légèrement diminué en raison de la forte hausse des prix; Sans tenir compte de l'activité des tôles d'acier inoxydable non laminées à froid, le bénéfice brut estimatif par tonne d'acier inoxydable laminées à froid au premier trimestre est de 747 yuan / tonne, en hausse de 28,9% d'une année sur l'autre (le fret a été ajusté rétroactivement au cours du premier trimestre de 2021), le bénéfice net estimatif par tonne d'acier est de 293 yuan / tonne, en hausse de 7% d'une année sur l'autre, le bénéfice brut annuel par tonne d'acier inoxydable laminé à froid au cours de l'année 2021 est de 726 yuan / tonne, le bénéfice net estimatif par tonne d'acier est de 311 yuan / tonne, et les données sur
De nombreux projets progressent régulièrement et la structure des produits est optimisée en même temps que l'échelle. Le 23 mars, le projet de tôles et bandes d'acier inoxydable de précision d'une capacité annuelle de 250000 tonnes a été officiellement mis en production à Yongjin, au Vietnam, et le 10 avril, le projet de tôles et bandes d'acier inoxydable de précision d'une capacité annuelle de 220000 tonnes a été officiellement lancé à Yongjin, dans la province de Gansu, tandis que de nombreux projets d'investissement ont été lancés normalement. Selon l'état d'avancement de la capacité des projets de construction en cours annoncés, on estime que le taux de croissance annuel composé de la capacité de l'entreprise sera de 28,5% et le taux de croissance annuel composé de la capacité d'entreposage sera de 30,3% de 2022 à 2024; Entre - temps, l'entreprise a activement mis en place des lignes de production à marge brute élevée. La part de la production de produits à marge brute élevée, tels que 300 et 400 séries de tôles Ba à large bande, de tôles de précision, de tuyaux en acier inoxydable et de produits composites, devrait passer de 20% en 2021 à 25,8% en 2024, ce qui a entraîné une augmentation continue de la rentabilité de l'entreprise;
Conseils en matière d'investissement. L'entreprise se concentre sur le processus de laminage à froid de l'acier inoxydable, occupe un avantage dans la concurrence des produits courants, dépend de plusieurs grandes entreprises de laminage à chaud de l'acier inoxydable canaux d'expansion rapide de la capacité, son mode de production de type commande, la croissance de la capacité de production élevée et La transformation de la structure des produits appuieront efficacement sa libération des bénéfices, la rareté, la croissance élevée et l'espace de marché large devraient soutenir son évaluation plus élevée. On s'attend à ce que la compagnie réalise un bénéfice net de 810 millions de RMB, 1,28 milliard de RMB et 1,4 milliard de RMB pour la société mère de 2022 à 2024, et que le SPE soit respectivement de 3,46, 5,48 et 6,01 RMB, et que le PE correspondant soit de 12,6, 7,9 et 7,2, et qu'elle maintienne la cote d '« achat ».
Conseils sur les risques: les prix des matières premières en amont fluctuent considérablement, les coûts de transformation diminuent plus rapidement que prévu en raison de l'augmentation rapide de la capacité, la demande de tôles inoxydables est inférieure aux prévisions en raison de facteurs épidémiques et le développement de nouvelles entreprises est incertain.
