Qi An Xin Technology Group Inc(688561) ( Qi An Xin Technology Group Inc(688561) )
Événement: le 26 avril, la compagnie a publié le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 5809 milliards de RMB, en hausse de 39,60% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 555 millions de RMB, en baisse de 65,91% par rapport à l’année précédente; Déduction faite du bénéfice non net de 788 millions de RMB, en baisse de 46,15% par rapport à l’année précédente. Au premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 659 millions de RMB, en hausse de 44,52% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 481 millions de RMB, en hausse de 10,41% par rapport à l’année précédente; Déduction faite du bénéfice non net de – 605 millions de RMB, en baisse de 9,26% par rapport à l’année précédente.
La marge brute a continué d’augmenter pendant quatre années consécutives, avec une baisse significative des trois taux et une augmentation continue des revenus par habitant. De 2018 à 2021, la marge brute de la compagnie a continué d’augmenter, la marge brute globale en 2021 était de 60,01%, en hausse de 0,44 PCT par rapport à l’année précédente. En 2021, le taux des frais de vente, le taux des frais généraux et le taux des frais de recherche et de développement étaient respectivement de 30,32%, 11,22% et 30,09%, soit une variation de – 1,4%, 1,42% et 0,58% par rapport à l’année précédente. Au premier trimestre de 2022, le taux des frais de vente, le taux des frais généraux et le taux des frais de R & D étaient respectivement de 67,83%, 25,49% et 70,41%, en baisse de 14,8%, 9,4% et 9,9 points de pourcentage par rapport à la même période de l’année précédente. Au cours des dernières années, les revenus par habitant de l’entreprise ont continué d’augmenter, atteignant Jiangsu General Science Technology Co.Ltd(601500) yuans en 2021, soit une augmentation de 67 700 yuans par rapport à l’année précédente.
La sector – forme R & D a une capacité de production de masse et l’efficacité R & D continue d’augmenter. En 2021, l’entreprise a résolument encouragé la stratégie de « sector – forme de R & D», a progressivement construit huit sectors – formes de R & D telles que « kunpeng», « noah», « rel», « xi’an», « chuanto», « dayu», « xuanji», « qianxing», etc., et a développé rapidement des produits et des solutions de sécurité de réseau qui peuvent répondre aux besoins personnalisés des clients sur la base des composants de base des huit sectors – formes de R & D de sécurité de R éseau, ainsi qu’une petite quantité de composants spéciaux personnalisés. Le cycle de R & D de la plupart des produits de sécurité sera considérablement raccourci. Les huit sectorformes de R & D de l’entreprise termineront la phase de réinvestissement à l’avance. On s’attend à ce que la sector – forme de R & D entre rapidement dans la phase de production de masse en 2022, et la sector – forme Dayu devrait améliorer l’efficacité de R & D des produits conscients de la situation de plus de 30%; Les produits de la pile de sécurité frontalière bénéficient de la production de masse de la sector – forme Kunpeng, et l’efficacité de la recherche et du développement a augmenté de 40% par rapport à l’année précédente.
La part de marché de la nouvelle piste de course se classe au premier rang et l’avantage concurrentiel des produits est important. L’entreprise est un fournisseur complet de sécurité de réseau couvrant l’ensemble du domaine, avec une disposition complète des produits. L’entreprise met l’accent sur la mise en page de nouveaux domaines et de nouvelles pistes, tels que la sécurité pan – terminal, la connaissance de la situation, la détection avancée des menaces, la protection de la vie privée des données, la sécurité en nuage, la sécurité des codes, le SD – Wan, la sécurité de l’Internet industriel, la sécurité de l’identité de confiance zéro, la sécurité de l’Internet des véhicules, la sécurité de l’Internet des objets, etc., afin de prendre l’initiative dans le « canal principal » du développement futur du marché de la sécurité des réseaux en fonction des domaines clés et des risques dans la construction de Les revenus d’exploitation des produits de l’entreprise dans de nouveaux domaines et de nouvelles pistes de course représentent une proportion croissante des revenus d’exploitation principaux de l’entreprise (les revenus des produits des nouvelles pistes de course représentent plus de 70% des revenus des produits et services de sécurité en 2021), et la compétitivité du marché s’est considérablement améliorée. Selon IDC, l’entreprise occupe la première place en Chine en termes de parts de marché dans des domaines tels que les logiciels de sécurité terminal, les services de sécurité gérés, le pool de ressources de sécurité en nuage, les services de conseil en sécurité, la connaissance de la situation, l’analyse de la sécurité et l’information sur les menaces.
Conseil en investissement: en tant que leader dans le domaine de la s écurité des réseaux en Chine, l’entreprise continue de développer et d’innover. Avec un système de produits complet et une forte capacité de service de sécurité, les performances devraient continuer à croître rapidement. Nous prévoyons que le revenu d’exploitation de la compagnie en 2022 – 2023 sera respectivement de 8133, 11223 et 15263 milliards de RMB, le bénéfice net attribuable à la société mère sera respectivement de 072, 307 et 478 millions de RMB, et le SPE sera respectivement de 0,11, 0,45 et 0,70 RMB. À l’heure actuelle, l’entreprise est moins de quatre fois PS en 2022, l’évaluation est à un niveau historiquement bas, maintenir la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: la politique n’a pas progressé comme prévu; L’intensification de la concurrence a entraîné des ventes de produits plus faibles que prévu.
