Zte Corporation(000063) ( Zte Corporation(000063) )
Événements:
La compagnie a publié son rapport trimestriel de 2022 et a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 27930 milliards de RMB au premier trimestre de 22 ans, en hausse de 6,43% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 2217 milliards de RMB, en hausse de 1,60% par rapport à l’année précédente; Les bénéfices non nets déduits se sont élevés à 1 952 milliards de RMB, en hausse de 117,13% d’une année sur l’autre, un niveau record.
Nos commentaires sont les suivants:
Les revenus ont augmenté régulièrement, les trois principaux secteurs d’activité et le marché chinois / international ont tous connu une croissance positive et ont participé activement à la construction de l’économie numérique mondiale, ce qui promet une croissance durable à long terme.
En 2021, le chiffre d’affaires global de l’entreprise a augmenté régulièrement, les deux principaux marchés internationaux de la Chine, le réseau d’opérateurs, les entreprises publiques et les consommateurs ont tous enregistré une croissance annuelle du chiffre d’affaires. Parmi eux, 1) Le volume des activités des consommateurs a continué d’augmenter et les revenus des consommateurs étrangers ont augmenté de près de 30% d’une année sur l’autre; La mise en page du serveur et de la « deuxième courbe», y compris le stockage, le terminal, l’énergie numérique, l’électronique automobile et d’autres services, a permis d’obtenir une meilleure part du serveur et du stockage dans les principaux projets d’achat centralisé récents, ce qui a fortement soutenu la croissance des performances de L’entreprise; En ce qui concerne 22q2 et toute l’année, l’entreprise devrait bénéficier du développement de l’économie numérique mondiale en mettant l’accent sur l’augmentation rapide des technologies novatrices des TIC, des canaux de superposition et des partenaires écologiques.
La marge brute a continué de s’améliorer d’une année sur l’autre, la marge brute absolue a continué de s’améliorer et l’effet d’échelle a continué de se manifester.
Au premier trimestre de 2022, la marge brute globale de la société était de 37,78%, en hausse de 2,34 points de pourcentage par rapport à l’année précédente. Le bénéfice brut absolu au premier trimestre était de 10552 milliards de RMB, en hausse de 13,5% par rapport à l’année précédente, en hausse de 1253 milliards de RMB par rapport à l’année précédente. Du point de vue des dépenses, le taux global des dépenses au premier trimestre de 2022 était de 29,3%, en baisse de 1,1 point de pourcentage d’une année sur l’autre, et la valeur absolue des dépenses a augmenté de 193 millions de RMB d’une année sur l’autre. Avec l’augmentation rapide de la marge brute absolue de l’entreprise et la rigidité des coûts, l’effet d’échelle devrait continuer à se manifester. En ce qui concerne l’avenir, du point de vue de la loi sur le développement du marché des opérateurs, la marge brute de l’entreprise sur les équipements 5G devrait continuer à augmenter. Avec la croissance rapide des revenus des entreprises publiques et des entreprises de consommation, l’effet d’échelle devrait continuer de se manifester. À l’avenir, l’entreprise continuera d’optimiser les coûts et de réduire progressivement la pression sur les coûts des matières premières, et la marge bénéficiaire brute de l’entreprise devrait augmenter régulièrement.
Annonce préalable de l’entreprise, le Ministère de la justice des États – Unis a mis fin à la période de suspension de la surveillance de l’entreprise et le mandat de l’Inspecteur a pris fin le 22 mars 2022. L’entreprise continue de renforcer la construction de la conformité, d’améliorer continuellement la gestion opérationnelle et d’éliminer progressivement les préoccupations concernant les facteurs externes du marché.
Prévisions de bénéfices et propositions d’investissement:
2022 est le début de la période de dépassement de la stratégie de l’entreprise, l’entreprise 1) la compétitivité du marché des opérateurs est exceptionnelle, la part mondiale devrait augmenter régulièrement; Renforcer l’expansion des activités des entreprises publiques dans les domaines des technologies de l’information, des applications industrielles 5G, de l’électronique automobile, etc., afin de créer la deuxième courbe de croissance; Les marques, les canaux et les produits des entreprises de consommation ont obtenu des résultats remarquables. Sous l’augmentation du revenu et du bénéfice brut absolu, les dépenses sont rigides, l’effet d’échelle devrait continuer à se manifester et les bénéfices d’exploitation devraient continuer à augmenter rapidement. On s’attend à ce que le bénéfice net de la société mère de 22 à 24 ans soit de 9, 11 et 12,8 milliards de RMB, ce qui correspond à 11 fois le ratio P / e de 22 à 23 ans et à 9 fois le ratio P / e de 23 ans.
Conseils sur les risques: les dépenses en capital des opérateurs sont inférieures aux prévisions, l’impact de l’épidémie mondiale est plus important que prévu, les nouvelles entreprises progressent plus lentement que prévu et les facteurs politiques internationaux sont à risque.
