Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) ( Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) )
Rapport annuel 2021 et rapport trimestriel 2022:
Tout au long de l’année 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 15 Tieling Newcity Investment Holding (Group) Limited(000809) 4 millions de RMB, en hausse de 25,93% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice total était de 31477549 millions de RMB, en hausse de 33,19% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée s’élevait à 232334 400 RMB, en hausse de 34,78% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées, déduction faite des bénéfices et pertes non récurrents, était de 278271,20, en hausse de 30,59% d’une année sur l’autre; Le bénéfice de base par action était de 0,43 Yuan, en hausse de 32,82% par rapport à l’année précédente. Au cours du premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 41686342 millions de RMB, en hausse de 18,72% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée s’élevait à 610610 000 RMB, en hausse de 26,15% d’une année sur l’autre.
La forte demande stimule la croissance des revenus et l’effet marginal améliore la rentabilité. Tout au long de l’année 2021, le revenu d’exploitation des services médicaux de la compagnie s’élevait à 101617356 millions de RMB, en hausse de 22,02% par rapport à l’année précédente; La marge brute était de 50,39%, en hausse de 1,11 point de pourcentage par rapport à la même période l’an dernier. Le chiffre d’affaires de l’entreprise de services optiques s’est élevé à 33784545 millions de RMB, en hausse de 37,68% par rapport à l’année précédente; La marge brute était de 58,04%, en hausse de 1,11 point de pourcentage par rapport à la même période l’an dernier. Les revenus d’exploitation des autres entreprises de maladies se sont élevés à 14327083 millions de RMB, en hausse de 28,14% par rapport à l’année précédente; La marge brute était de 47,89%, en baisse de 2,80 points de pourcentage par rapport à la même période l’an dernier. Avec le changement des habitudes d’utilisation des yeux des résidents chinois, l’incidence des maladies oculaires continue d’augmenter et la demande du marché de l’ophtalmologie augmente progressivement, ce qui soutient la croissance rapide des services ophtalmiques de l’entreprise, en particulier les services de vision et d’excimère dans les services médicaux. Le volume des services ambulatoires et chirurgicaux de l’entreprise a augmenté rapidement, augmentant respectivement de 35,07% et 17,64% d’une année sur l’autre. Grâce à l’effet marginal, les coûts opérationnels de base tels que les services médicaux ont été continuellement réduits, ce qui a entraîné une croissance rapide du rendement de l’entreprise.
Q1 le rendement a été perturbé par la situation épidémique, les activités à l’étranger se sont déroulées sans heurt et sans inquiétude à long terme. Le taux de croissance des revenus d’exploitation de 2022q1 a diminué par rapport aux taux de croissance de 2019q1 et 2021q1, principalement en raison de la récurrence de l’épidémie en Chine en mars, de l’influence de facteurs tels que la limitation du débit dans les hôpitaux chinois et de la perturbation des activités connexes de la compagnie. En ce qui concerne les activités à l’étranger, les revenus des entreprises européennes de l’entreprise ont augmenté rapidement. L’épidémie à l’étranger a forcé les clients à l’étranger à choisir des hôpitaux de marque plus sûrs, avec une augmentation annuelle des revenus de 39,24%. À long terme, bien que la demande du marché ait été limitée à court terme en raison de l’impact de l’épidémie, la demande n’a pas été éliminée. Après l’atténuation ou la libération complète de l’épidémie en Chine, les activités de l’entreprise devraient connaître une croissance récupérable, et les activités à l’étranger de L’entreprise superposée progressent sans heurt avec des perspectives d’extension endogène prévisibles.
Faire progresser le plan stratégique de la nouvelle décennie et aider le marché des centres ophtalmologiques à couler. Au cours de la période considérée, l’entreprise a continué de promouvoir le plan stratégique de la nouvelle décennie. En construisant des centres ophtalmologiques de classe mondiale et des centres ophtalmologiques nationaux, l’entreprise a encouragé les centres ophtalmologiques provinciaux inférieurs et a stimulé le développement de la plupart des hôpitaux ophtalmologiques municipaux au niveau des préfectures, ce qui devrait améliorer encore la capacité globale de revenu de l’entreprise et soutenir la croissance des performances.
Suggestion d’investissement: Nous prévoyons que le SPE de la compagnie après dilution de 2022 à 2024 (sans tenir compte de l’effet de l’augmentation temporaire du capital social) sera de 0,57 Yuan, 0,72 yuan et 0,92 Yuan respectivement, ce qui correspond à un ratio P / e dynamique de 58,41 fois, 46,36 fois et 36,33 fois respectivement. L’industrie des services médicaux ophtalmologiques a maintenu un haut niveau de visibilité. L’entreprise, en tant que leader de l’industrie des services médicaux ophtalmologiques, continue d’étendre ses activités. Les principales activités de l’entreprise devraient continuer de maintenir une tendance à la croissance rapide et de maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques: risque de politique industrielle, risque d’accident médical, risque de dépréciation de l’achalandage, risque d’épidémie
