Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) ( Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) )
Aperçu de l’événement:
La société a publié le rapport trimestriel 22q1: le chiffre d’affaires réalisé était de 2,54 milliards de RMB, YOY + 22%, le bénéfice net attribué à la mère était de 340 millions de RMB, YOY + 31%, et le bénéfice net non attribué à la mère était de 210 millions de RMB, YOY + 37%. La marge brute de Q1 était de 35,75%, en baisse de 2,2 PCT par rapport à l’année précédente, et la marge nette était de 13,48%, en hausse de 0,81 PCT par rapport à l’année précédente.
La plaque semi – conductrice s’accélère et les nouveaux véhicules énergétiques prospèrent
Les nouveaux véhicules énergétiques sont en plein essor, avec une forte augmentation des activités connexes: le chiffre d’affaires des dispositifs électriques Q1 de l’entreprise est de 375 millions de RMB, YOY + 125%, le chiffre d’affaires de l’entraînement électrique des nouveaux véhicules énergétiques est de 183 millions de RMB, YOY + 307%, Le chiffre d’affaires des capteurs est de 48 millions de RMB, YOY + 385%. À titre de comparaison, en 2021, le taux de croissance des revenus des appareils électriques de l’entreprise était de 33%, le taux de croissance des activités d’entraînement électrique était de 171%, le taux de croissance des activités de capteurs était de 14%, 22q1 ces trois activités ont montré une tendance à la croissance accélérée. La situation épidémique à l’étranger s’est atténuée et les activités d’équipement de la cooec se sont redressées: le revenu de l’équipement de la cooec au cours des 21 dernières années s’est élevé à 290 millions de RMB, YOY – 10,6%. 22q1 avec l’atténuation de l’épidémie à l’étranger et l’accélération de la reprise de la production, le revenu de l’équipement offshore a atteint 65 millions de RMB, YOY + 70%. Le chiffre d’affaires de 22q1 dans le secteur de la transformation industrielle est de 600 millions de RMB, YOY + 10%, ce qui maintient la tendance à la croissance.
Perspectives optimistes pour les activités ferroviaires au cours des 22 dernières années
Le chiffre d’affaires de Q1 Rail est de 1,77 milliard de RMB, YOY + 2,8%, dont 1,385 milliard de RMB de matériel électrique, YOY – 7,6%. En outre, le chiffre d’affaires de Q1 Rail Engineering Machinery est de 200 millions de RMB, YOY + 48%, le chiffre d’affaires de communication et de signalisation est de 70 millions de RMB, YOY + 71%, les autres services de transport ferroviaire sont de 110 millions de RMB, YOY + 153%, tous en croissance rapide. Au cours de l’année, on s’attend à ce que l’épidémie au pays et à l’étranger s’atténue l’une après l’autre et que les projets à l’étranger de l’entreprise progressent rapidement. La Chine voit la demande se redresser d’abord dans le domaine du rail urbain. L’appel d’offres en aval de l’industrie des véhicules à moteur devrait être progressivement renforcé. Avec l’arrivée du pic d’entretien superposé, les revenus devraient continuer à croître
Saisir l’occasion du « double carbone » et accroître activement la production pour assurer une croissance future élevée
Dans le contexte du « double carbone », la stratégie de l’entreprise consiste à combiner les partenaires écologiques pour construire un écosystème technologique de bout en bout où le vent, la lumière, le stockage, l’hydrogène et la technologie de contrôle électronique sont profondément intégrés. Nouvelle production d’énergie: en 2021, l’entreprise a activement élargi l’onduleur photovoltaïque, le convertisseur d’énergie éolienne et d’autres nouveaux équipements énergétiques, et le nombre de dispositifs livrés dans le domaine de la nouvelle production d’énergie a considérablement augmenté tout au long de l’année. Nouveaux véhicules énergétiques: plus de 85 000 ensembles de systèmes d’entraînement électrique de nouveaux véhicules énergétiques ont été livrés tout au long de l’année, se classant parmi les 10 premiers de l’industrie et l’échelle des puces de capteurs automobiles se classant au premier rang de l’industrie. En outre, l’entreprise a créé des coentreprises avec Dongfeng et GAC, ce qui a permis d’approfondir la coordination écologique. Carbure de silicium: le convertisseur de traction au carbure de silicium 3300v de la compagnie a été appliqué dans le métro de Shenzhen, avec une consommation d’énergie réduite de 10%. Il est prévu de poursuivre la voie de développement du dispositif IGBT du rail haute tension au véhicule moyen et basse tension à l’avenir. L’entreprise a activement élargi la production et mis en jeu les avantages de l’IDM: la ligne de production de la phase II de la puce IGBT de l’entreprise a été officiellement mise en production à la fin de 21 ans, ce qui a encore amélioré la disposition de la capacité des dispositifs bipolaires de 6 pouces, de l’IGBT de 8 pouces et du carbure de silicium de 6 pouces, ainsi que la maîtrise de l’ensemble de la ligne des puces, des modules, des composants et des technologies d’application, et devrait soutenir efficacement le développement de
Conseils en matière d’investissement
Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) Dans le domaine des semi – conducteurs, grâce à l’accumulation de nombreuses années dans le domaine de la haute tension, l’entreprise a réussi à saisir la demande de localisation dans les domaines de la nouvelle production d’énergie, des nouveaux véhicules énergétiques et d’autres domaines, et a superposé la capacité de production de la phase II, qui devrait atteindre une croissance significative au cours des 22 prochaines années. Nous maintenons la même prévision de 23,6 / 30,6 / 3,58 milliards de RMB de bénéfice net attribuable à la société mère au cours de la période de 22 à 24 ans, ce qui correspond à un pe de 22 / 17 / 15 fois, et nous maintenons la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques
Le climat de l’industrie n’a pas été aussi favorable que prévu, les progrès de la recherche et du développement n’ont pas été aussi bons que prévu et la capacité de production a augmenté plus lentement que prévu.
