Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) ( Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) )
Événement: Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 3525 milliards de RMB, en hausse de 640,41% par rapport à l’année précédente. Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 3 103 milliards de RMB, en hausse de 956,4% d’une année sur l’autre.
Commentaires: les résultats du premier trimestre ont atteint un nouveau sommet historique. En mars, la société a réalisé un bénéfice net d’environ 2 125 milliards de RMB, dépassant la somme de janvier et février. L’excellente performance de l’entreprise au premier trimestre est principalement due à la forte augmentation du prix des produits de lithium de l’entreprise par rapport à l’année précédente: le prix moyen du carbonate de lithium de qualité batterie et de l’hydroxyde de lithium au premier trimestre de 2022 est respectivement de 400000 yuan / T et 348000 yuan / t, en hausse de 467% et 492% par rapport à l’année précédente.
La capacité de production de sel de lithium continue d’augmenter et la ligne directrice de capacité sera portée à 300000 t / a lce en 2025. En décembre 2021, la capacité de production de carbonate de lithium de qualité batterie de la compagnie était de 43 000 tonnes / an et celle d’hydroxyde de lithium de qualité batterie était de 81 000 tonnes / an. La planification future de la capacité comprend: 1) un projet de 50 000 tonnes de nouveaux matériaux énergétiques au lithium et à l’électricité par an dans la ville de Fengcheng, Province du Jiangxi, qui sera construit en deux phases et un projet d’hydroxyde de lithium de 25 000 tonnes par an dans la phase I; Le projet de lac salé au lithium cauchari olaroz est construit en deux phases, avec une capacité de production de 40 000 tonnes de carbonate de lithium dans la phase I et une capacité de production élargie d’au moins 20 000 tonnes d’équivalent carbonate de lithium dans la phase II; Mariana Lithium Salt Lake Project, phase I Capacity 20000t lithium chloride; Sonora Lithium Clay Project, phase I Capacity 50000t Lithium hydroxyde.
Les activités de récupération des piles et des piles à l’état solide progressent de façon ordonnée en aval: Selon l’annonce de la compagnie, Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) À l’heure actuelle, la batterie à l’état solide de l’entreprise a été installée sur Dongfeng e70. L’entreprise étendra activement les tronçons inférieurs et favorisera la recherche et le développement de la batterie à l’état semi – solide et à l’état solide. On s’attend à ce que l’entreprise développe une capacité de batterie semi – solide de première génération de 2 GWh d’ici 2022.
En mars, la perméabilité des véhicules électriques chinois a continué d’augmenter et le prix des produits au lithium en amont est resté élevé: selon les données de la CAAC, la production de véhicules Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) au milieu de mars 2022 était de 465000 Le prix du lithium a récemment fait l’objet d’une révision à la baisse. Jusqu’au 22 avril 2022, le prix du carbonate de lithium a été ramené à 482000 RMB / tonne. Le prix a chuté de 4,5% au cours des 30 derniers jours, mais il est toujours à un niveau historiquement élevé. Selon l’académicien Ouyang minggao lors du Forum des 100 membres de l’Association des véhicules électriques, il est prévu que « l’équilibre entre l’offre et la demande de ressources en lithium pourrait revenir à la normale après 2 à 3 ans », nous pensons que la tension entre l’offre et la demande fait que le prix du lithium devrait encore maintenir un niveau élevé de volatilité.
Prévisions de bénéfices et notations: Compte tenu du prix élevé du sel de lithium, nous avons révisé à la hausse nos prévisions de bénéfices pour 2022 – 2023. Nous prévoyons que le SPE sera de 9,1 yuan et 12,39 Yuan respectivement pour 2022 – 2023, augmentant de 8% / 0,2%, maintenant le SPE de 15,93 yuan en 2024 inchangé, et le PE sera 10 fois, 7 fois et 6 fois en 2022 – 2024. Compte tenu de notre position de chef de file mondial dans l’industrie, nous maintenons notre cote de « surpoids ».
Indice de risque: la demande en aval est inférieure aux attentes; L’approvisionnement de l’industrie est libéré trop rapidement; Baisse des prix des produits au lithium; La construction du projet de l’entreprise a dépassé les attentes; Risques pour la sécurité et la protection de l’environnement; Risques opérationnels à l’étranger; Risque de changement de trajectoire technologique, etc.
